Khi PayPal thông báo ra mắt PayPal USD (PYUSD), nhiều nhà đầu tư kỳ vọng thị trường Crypto sẽ nhờ đó mà đón nhận dòng vốn mới. Nhưng có lẽ, thị trường Crypto chưa thật sự sẵn sàng để đón nhận lượng lớn người dùng mới.
Có thể sự nóng lòng của các nhà đầu tư Crypto vào một uptrend khiến họ dễ dàng lập luận những sự kiện theo thiên kiến.
Kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư hiện nay khi PayPal ra mắt PYUSD
Bloomberg đã đưa ra giả định rằng, chỉ cần 1% trong số 435 triệu người dùng PayPal (hơn gấp 4 lần dân số Việt Nam) chuyển đổi sử dụng stablecoin PYUSD thì sẽ tạo ảnh hưởng lớn đến các mạng lưới Blockchain, nhất là Ethereum. PYUSD là một ERC-20 token trên Ethereum.
Kịch bản này nghe rất hấp dẫn, mạng Ethereum có thể phát triển đến 432% số người dùng mới, còn người dùng Stablecoin tăng 3,596% và tổng người dùng tất cả các Blockchain có thể tăng 84%.
Tuy nhiên, kịch bản giả định này lại bị trưởng nhóm phân tích onchain từ Glassnode – @Checkmatey không đồng ý:
Lý do mà @Checkmatey đưa ra đó là: khi người dùng PayPal tràn sang như thế thì nó sẽ khiến phí giao dịch cao gấp nhiều lần so với giao dịch ngân hàng truyền thống, vì một vấn đề muôn thuở – khả năng mở rộng quy mô. Và anh cũng cho rằng, ngay cả Layer 2 cũng không thể đáp ứng được quy mô lớn như thế với mức phí chấp nhận được. Do đó, kịch bản này là thiếu thực tế.
Mức độ tăng trưởng người người dùng của PayPal đã giảm mạnh
Trở lại với PayPal, lượng người dùng của PayPal hiện đang là 435 triệu. Nhưng con số này gần như đã chững lại trong hai năm liên tiếp vừa qua.
Mức độ tăng trưởng phần trăm lượng người dùng theo từng năm đã rớt mạnh và gần như trở về mức zero. PayPal đang cần một làn gió mới để mọi thứ trở lại đúng hướng.
Quan sát của @S4mmyEth rất đáng chú ý.
@S4mmyEth cho rằng, lượng người dùng PayPal không chỉ chững lại mà PayPal đang đối diện với những vấn đề chi phí giao dịch và gian lận thanh toán. Và việc ra mắt stablecoin không chỉ giúp mở rộng đến đối tượng khách hàng mà còn hạn chế gian lận.
Mô hình kinh doanh với Stablecoin là “siêu lợi nhuận”
Cuối cùng, một trong những yếu tố hấp dẫn mà những doanh nghiệp có sẵn lượng người dùng thường xuyên thanh toán như PayPal khó thể cưỡng lại: Đó là lợi nhuận từ mô hình Stablecoin. Tether là một bằng chứng thấy rõ, công ty này liên tục báo lãi hàng tỷ đô nhiều quý liên tiếp gần đây.
Cánh tay của Tether bao trùm thị trường rộng lớn bên ngoài Hoa Kỳ. Trong khi PayPal, có thể vì những vấn đề pháp lý phức tạp, chỉ dừng lại bên trong thị trường Hoa Kỳ. Nhưng cả hai đều có điểm chung là bảo chứng số stablecoin phát hành bằng Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn (U.S Treasuries). Số trái phiếu này đem lại lợi nhuận lớn khi nhu cầu PYUSD càng lớn. Hàng tỷ USD lợi nhuận của Tether cũng từ cách này mà ra, ngay cả khi thị trường Crypto ảm đạm nhất.
Tạm kết
Tóm lại, về phía thị trường Crypto, mạng Ethereum chưa dám chắc đủ khả năng để đón nhận lượng lớn người dùng mới. Còn về phía PayPal, mô hình kinh doanh stablecoin giống như mảnh đất lợi nhuận màu mỡ mà PayPal biết mình đã chậm chân so với Tether. Do đó, xét cho cùng, PayPal cần đến thị trường Crypto hơn là ngược lại.
Bạn nghĩ sao về chiến lược phát hành stablecoin của PayPal? Chia sẻ ngay ý kiến của bạn trong nhóm cộng đồng của chúng tôi Telegram chat | Telegram channel | Facebook fanpage
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
