Token hóa tài sản thực (RWA) đã trở thành một trong những cầu nối đáng tin cậy nhất từ crypto sang tài chính truyền thống. Từng được coi là một lĩnh vực thử nghiệm, nay nó đã thu hút sự quan tâm lớn từ các tổ chức, với hơn 32 tỷ USD tài sản được token hóa hiện có trên blockchain, theo dữ liệu từ rwa.xyz.
Tại sự kiện Blockchain Life 2025 ở Dubai, một buổi thảo luận với tiêu đề “Token hóa tài sản thực: Kỷ nguyên đầu tư mới” đã xem xét cách blockchain đang định hình lại tài chính truyền thống.
Buổi thảo luận được điều hành bởi Alevtina Labyuk, Giám đốc Đối tác Chiến lược tại BeInCrypto.
Thành viên tham gia bao gồm Brendan Ma, Trưởng bộ phận Chiến lược Đầu tư tại Arbitrum Foundation; Antonio Senatore, Giám đốc Công nghệ tại VeChain; Andrei Grachev, Đối tác Quản lý tại DWF Labs; và Khalifa AlShehhi, Chủ tịch Ủy ban Metaverse tại Bộ Kinh tế và Du lịch UAE.
SponsoredCác tổ chức dẫn đầu cuộc hành trình hướng tới việc mã hóa token
Ban đầu buổi thảo luận, Brendan Ma, Trưởng bộ phận Chiến lược Đầu tư tại Arbitrum Foundation, đã nhấn mạnh token hóa không chỉ là một xu hướng nhất thời. Ông mô tả đây là sự tiến hóa tự nhiên của thị trường toàn cầu hướng tới các nền tảng mở. Ông giải thích:
“Trong 12 tháng qua, chúng ta đã thấy những công ty trị giá hàng tỷ USD ra công chúng. Chúng ta đã thấy Wall Street chấp nhận tài sản kỹ thuật số, tiền điện tử. Chúng ta đã thấy token hoặc các biện pháp token hóa của các tổ chức lớn nhất trên thế giới trên các blockchain mà tất cả chúng ta đều biết và yêu thích. Điều này quan trọng vì thị trường tổ chức là rất quan trọng. Và tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở giai đoạn rất sớm.”
Ma đã đề cập đến dữ liệu nội bộ của Arbitrum. Mạng lưới bảo vệ hơn 18 tỷ USD giá trị trong các ứng dụng DeFi, thanh toán và RWA, với khoảng 1 tỷ USD đã được token hóa trên blockchain. Tuy nhiên, so với thị trường cổ phần toàn cầu trị giá 100 nghìn tỷ USD, con số này vẫn chỉ là một phần nhỏ của tiềm năng.
Ông bổ sung thêm:
“Và tôi nghĩ chúng ta đang tiến tới giai đoạn gần như mọi tài sản có thể tăng tính hợp thành, có thể mở khóa thanh khoản, và có thể tiếp cận trên các thị trường khác nhau, sẽ tiến bước tới token hóa. Đây là cơ hội vô cùng quan trọng, và đó là điều mà hầu hết mọi tổ chức trên thế giới đều cố gắng nắm bắt với cả hai tay.”
Ma đã nêu ví dụ về việc Robinhood mở rộng hoạt động tại EU như là một trong những dấu ấn sớm. Thông qua Arbitrum, khách hàng của Robinhood có thể giao dịch khoảng 644 cổ phiếu đã được token hóa trực tiếp trong ứng dụng hiện có của họ.
Hơn 10,000 giao dịch đã được xử lý, với chi phí gas tổng cộng chỉ 130 USD. Ma tiếp tục:
Sponsored Sponsored“Khi chúng ta nghĩ về cơ hội khi nói đến việc token hóa tài sản, đó là về việc tăng cường sự hòa nhập, tăng cường khả năng tiếp cận, tăng cường các loại trường hợp sử dụng liền mạch. Khách hàng không cần phải hiểu về độ phức tạp kỹ thuật. Họ có thể đơn giản giao dịch và sử dụng công nghệ một cách hiệu quả.”
Khi thanh khoản trở thành câu chuyện
Từ đó, cuộc thảo luận chuyển sang cách token hóa đang chuyển mình thành chiến lược doanh nghiệp. Andrei Grachev của DWF Labs tiếp cận vấn đề từ góc độ của nhà đầu tư.
Ông giải thích rằng có hai lực lượng đang định hình động lực của thị trường. Thứ nhất là sự gia tăng của cổ phiếu đã được token hóa, tạo ra các cơ hội chênh lệch giá cho các nhà giao dịch và tăng cường hoạt động thị trường tổng thể.
Trong khi đó, thứ hai là sự xuất hiện của các lợi suất gốc tiền điện tử. Grachev chỉ ra rằng một số ngân hàng, bao gồm Société Générale, hiện đang token hóa các sản phẩm thu nhập cố định và thực hiện các chiến lược lặp lại trên blockchain. Ông lập luận:
“Đây là phân phối chưa từng xảy ra trước đây. Với bản chất được token hóa của các tài sản thưởng, các sản phẩm này sẽ có sẵn cho giao dịch và thanh toán 24/7. Theo quan điểm của tôi, trong tương lai gần, hai thị trường này nên hợp nhất và mở khóa thanh toán cuối tuần 24/7 và các chiến lược lặp lại và sự minh bạch của DeFi cho các tài sản không cần giao dịch.”
Tuy nhiên, Grachev cảnh báo rằng lợi suất và thanh khoản chỉ có ý nghĩa nếu người nắm giữ có thể thoát ra. Ông cho rằng, nếu không có thị trường thứ cấp đáng tin cậy hoặc việc đổi lại có thể thực hiện, tài sản được token hóa sẽ trôi dạt về phía đầu cơ thay vì tài chính.
Grachev nhấn mạnh:
Sponsored“Nếu chúng ta không có niềm tin vào khung token hóa, thị trường này sẽ phát triển rất, rất chậm vì mọi người sẽ sợ hãi khi đưa tiền này ra, họ sẽ sợ hãi cho vay tiền hoặc mua tài sản này. Và khung này rất, rất quan trọng.”
Quy định như một đường băng cho tài sản mã hóa
Đại diện cho quan điểm của chính phủ, ông Khalifa AlShehhi, Chủ tịch Ủy ban Metaverse tại Bộ Kinh tế và Du lịch UAE, đã chia sẻ về chính sách như một yếu tố hỗ trợ thay vì hạn chế.
“Chúng tôi coi quy định thực sự là một đường chạy, có nghĩa là chúng tôi cần đảm bảo chúng tôi mở đường cho công nghệ được chấp nhận. Bởi vì, như chúng ta đều biết, sự phát triển nhanh hơn nhiều so với sự trưởng thành hoặc phát triển của quy định.”
— Khalifa AlShehhi
Ông minh họa cách tiếp cận này thông qua mô hình thử nghiệm token hóa bất động sản của Dubai, được phát triển chung với Ngân hàng Trung ương. Trong một thử nghiệm, toàn bộ một tài sản bất động sản mà thường phải mất hàng tháng để bán đã được đăng ký hoàn toàn chỉ trong vài phút. Số người đăng ký lên tới 20,000–30,000 người tham gia, với mức đầu tư tối thiểu là 2,000 AED mỗi nhà đầu tư.
Giai đoạn 1 chỉ giới hạn bán hàng cho cư dân UAE, trong khi giai đoạn 2 sẽ mở rộng quyền truy cập cho các nhà đầu tư toàn cầu. Giai đoạn thứ ba thậm chí sẽ cho phép token hóa từ các bản vẽ kiến trúc. Để giảm thiểu rủi ro, quy mô vé vẫn giữ nhỏ.
Quyền sở hữu được theo dõi thông qua mô hình hai token, trong đó một token đại diện cho quyền của người dùng và một token khác, do chính phủ nắm giữ, đảm bảo quyền sở hữu trên sổ cái chính thức.
Xây dựng hạ tầng niềm tin
Phiên thảo luận cũng đã đề cập đến khía cạnh kỹ thuật. Antonio Senatore, Giám đốc Công nghệ tại VeChain, giải thích rằng sự bền vững của ngành phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng mà người dùng có thể tin tưởng và dễ dàng tương tác.
Sponsored SponsoredÔng ấy mô tả blockchain như một “máy sự thật”, một hệ thống dựa trên các hồ sơ có thể xác minh để bảo tồn nguồn gốc của tài sản.
“Đó là lý do tại sao tài sản thế giới thực đang thúc đẩy lúc này, vì bạn có thể tạo token cho đồng USD hoặc bất kỳ tài sản nào khác trên chuỗi một cách nhanh chóng,” Senatore nói.
Đối với ông, việc mã hóa tài sản thực chỉ thành công khi bốn trụ cột tiến triển đồng bộ. Những trụ cột này bao gồm quy định, lưu ký, xác minh và tiêu chuẩn.
Senatore cũng nhấn mạnh rằng tính dễ sử dụng hiện tại quan trọng ngang với an ninh. Theo ông, các hệ thống hiệu quả nhất làm cho các hoạt động blockchain trở nên vô hình đối với người dùng trong khi đảm bảo tính xác thực của từng giao dịch. Cân bằng giữa sự đơn giản và toàn vẹn này sẽ quyết định liệu các tài sản mã hóa có thể chuyển từ các dự án thí điểm sang việc áp dụng rộng rãi hay không.
Ví dụ, ông đã nêu lên công việc của VeChain trong việc mã hóa dữ liệu bền vững, nơi những kết quả thực tế, có thể đo lường như giảm lượng carbon, trở thành các tài sản số có thể kiểm toán. Điều này minh họa cách mà cơ sở hạ tầng minh bạch và thiết kế trực quan có thể cùng tồn tại, biến các hệ thống phức tạp thành công cụ tiện ích cho cả tổ chức và cá nhân.
Ba từ cho tương lai của RWAs
Khi phiên họp dần kết thúc, người điều hành Alevtina Labyuk đã mời các diễn giả tóm tắt tương lai của tài sản thế giới thực bằng ba từ.
Brendan Ma không ngần ngại. Anh đã chọn ba từ: tiếp cận, hợp tác và khắp nơi. Câu trả lời của anh phản ánh tầm nhìn về việc áp dụng RWA vượt ra ngoài các tổ chức và biên giới. Khalifa AlShehhi tiếp nối với: tin tưởng, tiếp cận và tích hợp, thể hiện rằng quy định và hòa nhập phải tiến bộ cùng nhau.
Trong khi đó, Andrei Grachev giữ câu trả lời ngắn gọn nhưng mạnh dạn. “Tất cả, linh hoạt, mã hóa,” ông nói. Với ông, ranh giới giữa tài sản truyền thống và tài sản kỹ thuật số sẽ sớm biến mất.
Cuối cùng, Antonio Senatore của VeChain đã đưa ra một cái nhìn xa hơn, tập trung vào các lựa chọn thay thế, người dùng và AI, ám chỉ một tương lai nơi giá trị mã hóa và các hệ thống thông minh hội tụ.
