Sàn giao dịch tiền điện tử FTX có trụ sở tại Bahamas đang thúc đẩy Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) cấp giấy phép hoạt động cho các sản phẩm phái sinh của mình. Tuy nhiên, kế hoạch này có vẻ như đang bị các sàn giao dịch truyền thống phản đối.
Phát biểu trong một phiên điều trần tại Capitol Hill vào tháng Năm, giám đốc điều hành của sàn Chicago Mercantile, Terrence Duffy, tin rằng động thái này sẽ tạo ra “rủi ro thị trường”.
Bên cạnh đó, các sàn giao dịch như CME và Intercontinental Exchange cho rằng cần thiết phải bảo vệ người tiêu dùng đối với các sản phẩm mà các nhà đầu tư bán lẻ có thể bị thiệt hại lớn, với tiềm năng các vị thế đòn bẩy chưa được ràng buộc tác động vào nền kinh tế rộng lớn hơn. Được biết, CME cũng cung cấp một sản phẩm phái sinh Bitcoin được thiết kế để cạnh tranh với FTX.
Hiện cả hai sàn giao dịch trên đều đã kiến nghị bằng văn bản với CFTC, nói lên những lo ngại của họ về một khía cạnh cụ thể trong đề xuất của FTX. Cụ thể là tính năng tự động hóa giao dịch.
Trung tâm của vấn đề
FTX lần đầu tiên giới thiệu một tính năng mới vào tháng 4, theo đó sàn này sẽ sử dụng các thuật toán thay vì nhà môi giới để thông báo cho các nhà đầu tư về tài sản của họ đã mua và người bán đã nhận được tiền. Điều này sẽ loại bỏ nhu cầu về một hệ thống thủ công đang được sử dụng để xóa bỏ các giao dịch, và khiến các nhà môi giới thất nghiệp nếu chiến lược tự động hoá này được áp dụng rộng rãi hơn. Giám đốc điều hành FTX, Sam Bankman-Fried tin rằng đây là một cách để hiện đại hóa thị trường Mỹ đồng thời kết hợp giảm thiểu rủi ro mạnh mẽ.
Bankman-Fried cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng sàn giao dịch cam kết bảo vệ khách hàng toàn diện. Ông cho biết nếu có bất cứ điều gì, thì đó là việc các biện pháp bảo vệ và sự phù hợp trong sản phẩm mới của FTX đã vượt quá các sản phẩm hiện có trên thị trường. Hợp đồng tương lai là một loại sản phẩm phái sinh cho phép các nhà đầu tư đặt cược vào giá tương lai của cổ phiếu, hoặc trong trường hợp của FTX, là giá tiền điện tử.
Tuy nhiên, những người đương nhiệm đang lên tiếng khẳng định rằng các nhà môi giới đóng một vai trò thiết yếu trong các cuộc gọi ký quỹ. Các ngân hàng Phố Wall và các công ty chuyên nghiệp đóng vai trò môi giới trong các sàn giao dịch ngày nay, đây là một ngành kinh doanh sinh lợi. Họ phải chịu trách nhiệm trước CFTC và phải cảnh báo các nhà đầu tư về các sản phẩm phái sinh rủi ro.
Xem thêm: Dùng Bitcoin đang hold để giao dịch phái sinh trong downtrend là quyết định sai lầm
Tốc độ thanh lý tự động là một nguyên nhân đáng lo ngại
Trong các giao dịch đòn bẩy, các nhà đầu tư vay vốn từ một nền tảng như FTX để đầu tư vào Bitcoin. Lợi nhuận được tăng lên khi giá Bitcoin tăng lên, mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư. Giả sử giá Bitcoin giảm đến mức vốn ban đầu của nhà đầu tư, được gọi là tiền ký quỹ, trở nên không đủ để trang trải các giao dịch mua Bitcoin của họ. Trong trường hợp đó, các nhà môi giới sẽ khuyên nhà đầu tư rằng anh ta cần gửi thêm tiền mặt trong vòng một ngày hoặc lâu hơn. Đây được gọi là một cuộc gọi ký quỹ – margin call. Nếu nhà đầu tư không nạp thêm tiền mặt, FTX sẽ thanh lý vị thế và lấy tiền của anh ta.
Dennis Kelleher của Better Markets nói rằng tính năng thanh lý tự động có rủi ro đối với các nhà đầu tư. Hiện tại, nếu nhà đầu tư không đáp ứng được cuộc gọi ký quỹ, nhà môi giới có thể cho họ thêm thời gian hoặc cho họ vay tiền. Mặt khác, hệ thống của FTX được thiết kế để thanh lý vị thế của nhà đầu tư ngay khi số tiền ký quỹ không đủ, khiến nhà đầu tư bán lẻ khó hiểu được vị thế của mình.
FTX lập luận rằng hệ thống sẽ thông báo trước cho các nhà đầu tư về việc họ sắp bị thanh lý và sẽ đóng vị thế của họ theo từng giai đoạn, giúp họ có đủ thời gian để phản ứng. Công ty cũng có 250 triệu USD để bù lỗ trong thời gian thị trường suy thoái kéo dài.
Bạn nghĩ sao về thông tin trên? Chia sẻ ngay ý kiến trong nhóm Telegram của chúng tôi nhé.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
