Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hiện đã cho phép các công ty môi giới được sử dụng nhiều loại cổ phiếu hơn – cụ thể là các rổ cổ phiếu của các công ty lớn thuộc chỉ số Russell 1000 và S&P 500 – làm tài sản thế chấp khi vay chứng khoán từ các nhà đầu tư tổ chức lớn.
Trước đây, các công ty chỉ được dùng những tài sản an toàn và truyền thống như tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc bảo lãnh ngân hàng để làm tài sản thế chấp. Theo quy định mới, họ còn có thể sử dụng danh mục cổ phiếu đa dạng từ các công ty lớn. Thay đổi này giúp các công ty môi giới có thêm sự linh hoạt trong việc huy động vốn và quản lý giao dịch.
Danh mục tài sản thế chấp mới hướng tới thị trường cho vay chứng khoán
Trước đó, Quy tắc 15c3-3 theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán chỉ cho phép dùng một số loại tài sản nhất định. Các công ty môi giới khi vay chứng khoán từ khách hàng tổ chức để bù giao dịch thất bại hoặc bán khống rất hạn chế lựa chọn tài sản thế chấp cho khoản vay này.
Quy định mới đã bổ sung khái niệm “Tài sản thế chấp là cổ phiếu đủ điều kiện”, bao gồm rổ các cổ phiếu ký quỹ đa dạng của khách hàng dài hạn hoặc cổ phiếu thuộc tài khoản kinh doanh của các công ty môi giới, chọn lọc từ hai chỉ số Russell 1000 và S&P 500.
Các ETF (quỹ hoán đổi danh mục) không sử dụng đòn bẩy và theo dõi các chỉ số này cũng được chấp nhận là tài sản thế chấp.
Điều kiện nghiêm ngặt quy định ai có thể tham gia
Quy trình sử dụng loại tài sản thế chấp mới này chỉ dành cho các “Nhà cho vay chứng khoán tổ chức đủ điều kiện”. Để đủ điều kiện:
- Nhà cho vay phải là nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện như định nghĩa tại Quy tắc 144A của Đạo luật Chứng khoán năm 1933, hoặc
- Sở hữu ít nhất 100 triệu USD giá trị chứng khoán được quản lý tùy ý, hoặc
- Hoạt động thông qua ngân hàng đại lý có số dư cho vay chứng khoán còn lại ít nhất 100 triệu USD.
Các công ty môi giới cần đảm bảo tỷ lệ tài sản thế chấp vượt mức 1% đối với các loại tiền tệ chính như Euro, Bảng Anh, Franc Thụy Sĩ, Đô la Canada và Yên Nhật, và vượt 5% cho các trường hợp còn lại.
Tất cả tài sản thế chấp đều phải được lưu ký tại ngân hàng hoặc tại một công ty môi giới đã đăng ký hợp pháp.
Cả hai bên phải thống nhất với nhau về các tiêu chí đa dạng hóa và tập trung tài sản. Giá trị tài sản thế chấp sẽ được cập nhật theo giá thị trường hằng ngày; nếu có chứng khoán hoặc nhà cho vay không còn đáp ứng điều kiện, sẽ có 5 ngày làm việc để điều chỉnh.
SEC cũng phát hành đồng thời một thư hướng dẫn giải thích gửi tới:
- Hiệp hội Thị trường tài chính và Chứng khoán Mỹ (SIFMA), và
- Hiệp hội Cho vay Chứng khoán Quốc tế (ISLA)
SEC đã lựa chọn các cổ phiếu thuộc Russell 1000 và S&P 500 bởi tính thanh khoản cao, biến động thấp, quy mô thị trường lớn và các tổ chức phát hành uy tín.
“Quyết định này cùng với thư giải thích gửi SIFMA & ISLA nhằm nâng cao thanh khoản và củng cố quản trị rủi ro trên thị trường cho vay chứng khoán,” theo giải thích của cơ quan quản lý trên X.
Việc các thành viên trên thị trường cho vay chứng khoán có áp dụng khung quy định mới này trên diện rộng hay không sẽ rõ ràng hơn trong các tháng tới.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi xảy ra
