Thỏa thuận mới nhất của Thượng viện về Đạo luật CLARITY được cho là sẽ cấm các nền tảng cung cấp lợi suất trên số dư stablecoin, đồng thời giao cho ba cơ quan liên bang xác định những phần thưởng dựa trên hoạt động nào vẫn còn hợp pháp.
Eleanor Terrett đã tiết lộ chi tiết này sau khi được cho là đã tiếp cận được một email nội bộ giữa các bên liên quan, được chia sẻ sau các buổi trao đổi kín của các lãnh đạo ngành tiền mã hóa tại Capitol Hill.
Dự thảo được cho là rò rỉ tiết lộ điều gì
Bản dự thảo này xuất hiện sau nhiều tuần đàm phán giữa Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks, trong khi các đại diện ngân hàng dự kiến sẽ xem xét cùng một văn bản vào ngày 25/03/2026.
Đề xuất này sẽ ngăn các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số, bao gồm sàn giao dịch và môi giới, không được phép cung cấp lợi suất “trực tiếp hoặc gián tiếp” trên số dư stablecoin. Đồng thời, dự luật cũng cấm bất cứ hình thức thưởng nào được xem là “tương đương về mặt kinh tế hoặc chức năng” với tiền lãi.
Tuy nhiên, các phần thưởng dựa trên hoạt động gắn với chương trình khách hàng thân thiết, khuyến mãi hoặc đăng ký sẽ được phép giữ lại, miễn là không vi phạm tiêu chuẩn tương đương này.
SEC, CFTC và Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải cùng nhau xác định các phần thưởng được phép và ban hành các quy định chống né tránh trong vòng 12 tháng tới.
Ngôn từ mơ hồ gây lo ngại
Tuy vậy, một số điểm trong văn bản này lại cho thấy sự khác biệt so với các cuộc thảo luận trước đây với Nhà Trắng.
Tiêu chuẩn “tương đương về mặt kinh tế” trong tương lai có thể bị các nhà quản lý diễn giải chặt chẽ hơn, và việc giới hạn phần thưởng dựa trên số dư sẽ khiến các nền tảng khó khuyến khích người dùng hơn.
“Nhìn chung, đây là một cách tiếp cận chặt chẽ và giới hạn hơn đối với thị trường crypto,” Terrett nhận xét.
Tuy nhiên, kết quả này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng và còn mở rộng hơn so với đề xuất ban đầu của Tillis-Alsobrooks, vốn từng đề xuất xiết chặt hơn đối với các nền tảng crypto.
Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua với 294 phiếu thuận – 134 phiếu chống vào tháng 07/2025 và được Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện phê duyệt vào tháng 01/2026. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ tiến hành xem xét vào cuối tháng 04.
Thượng nghị sĩ Bernie Moreno cảnh báo rằng nếu dự luật không được trình lên Thượng viện trước tháng 05, các quy định về tài sản số có thể bị đình trệ cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Theo các chuyên gia phân tích của Bloomberg Intelligence ước tính, doanh thu stablecoin hiện chiếm khoảng 19% tổng doanh thu năm 2025 của Coinbase, do đó kết quả cuối cùng của dự luật này có thể ảnh hưởng rõ rệt tới các công ty crypto được niêm yết công khai.
Phản hồi từ phía ngân hàng vào ngày 25/03 có thể sẽ tác động đến cách diễn đạt cuối cùng trước khi đưa ra bỏ phiếu tại ủy ban.
