Thiếu hụt tiện ích của SHIB: Shibarium TVL phơi bày nhược điểm cấu trúc

Token Shiba Inu (SHIB) đang gặp khó khăn trong việc phục hồi giá, một thất bại mà các nhà phân tích cho rằng do những thách thức cấu trúc cơ bản hơn là sự biến động đơn thuần của thị trường.

Đánh giá này xuất phát từ các phân tích mới tuyên bố rằng mục tiêu của SHIB đạt mức giá 0.0001 USD là một “con đường cụt” do những thiếu sót cốt lõi của token này.

Thách thức cấu trúc: Cung vượt cầu so với giảm phát trì hoãn

Quan điểm khắc nghiệt này được nhấn mạnh bởi dữ liệu on-chain lạnh lùng: Tổng giá trị khóa (TVL) trên giải pháp layer-2 của nó, Shibarium, đã giảm và duy trì dưới 1 triệu USD kể từ đầu tháng 10, cho thấy sự thiếu hụt nghiêm trọng về tiện ích và sự chấp nhận của hệ sinh thái.

SHIB đối mặt với xung đột cốt lõi: sự không phù hợp giữa nguồn cung lưu hành khổng lồ và tốc độ chậm của cơ chế giảm phát. Hệ sinh thái SHIB được thiết kế để sử dụng mạng layer-2, Shibarium, để đốt token và giảm tổng cung khoảng 589 nghìn tỷ token.

Tuy nhiên, TVL thấp trên Shibarium vẫn tiếp tục. Đây chỉ là một phần nhỏ của tiềm năng lý thuyết của mạng. Do đó, tỷ lệ đốt token chậm hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Sự trì trệ này cho thấy rằng các nỗ lực phát triển chưa chuyển thành hoạt động mạng có ý nghĩa hoặc sự chấp nhận của người dùng.

Với việc vốn hóa thị trường của SHIB vẫn ở mức hàng tỷ USD, một TVL dưới 1 triệu USD là một chỉ báo rõ ràng rằng các ứng dụng phi tập trung (dApps) và người dùng không chấp nhận chuỗi này ở quy mô cần thiết.

Các nhà phân tích diễn giải thất bại kỹ thuật này là lý do cấu trúc chính. Họ ngày càng xem các mục tiêu giá tham vọng như 0.0001 là không thực tế. Quy mô khổng lồ của nguồn cung token đòi hỏi một áp lực giảm phát lớn và bền vững mà hệ sinh thái hiện tại không thể cung cấp.

Thiếu hụt tiện ích và dòng vốn chuyển sang AI/DePIN

Một yếu tố phụ nhưng quan trọng khác khiến SHIB gặp khó khăn là sự luân chuyển vốn liên tục trong thị trường crypto. Vốn này đang chuyển hướng sang các lĩnh vực cung cấp tiện ích thực tế. Khi xu hướng Web3 rộng lớn hơn chuyển từ “meme” sang “tiện ích”, SHIB đang mất dần vị thế vào tay các dự án mang lại giá trị thực tế.

Trong nửa cuối năm 2025, vốn đã ưu tiên các lĩnh vực như tính toán AI (ví dụ: sự chuyển hướng của Bitfarms) và DePIN, các dự án tạo ra doanh thu từ dữ liệu, tính toán và hiệu quả doanh nghiệp. Các token hướng tiện ích này cung cấp các yếu tố cơ bản rõ ràng ngoài sự đầu cơ.

Ngược lại, SHIB gặp khó khăn trong việc thoát khỏi hình ảnh “meme coin”. Sự thiếu hụt TVL xác nhận rằng Shibarium chưa tìm thấy một trường hợp sử dụng độc đáo, hấp dẫn. Nó cần điều này để thu hút các nhà phát triển và người dùng rời khỏi các mạng Layer-2 đã được thiết lập.

Sự thiếu hụt tiện ích kéo dài có nghĩa là các nhà đầu tư lớn và nhà đầu tư thông minh chọn rút vốn khỏi SHIB và chuyển hướng vốn sang các lĩnh vực tăng trưởng cao hơn, tập trung vào tiện ích.

Sự kiên cường của cộng đồng và bối cảnh cạnh tranh

Mặc dù có những vấn đề cấu trúc dài hạn, nỗ lực của cộng đồng cho thấy sự kiên cường. Dữ liệu công bố hôm qua cho thấy lượng đốt token SHIB đã tăng hơn 42,000% trong 24 giờ qua, dẫn đến một sự tăng giá khiêm tốn lên 0.00001062 USD.

Sự chuyển dịch vốn không chỉ giới hạn ở các token tiện ích; nó cũng nhắm đến các dự án meme thay thế hứa hẹn tokenomics mạnh mẽ. Một nhân vật nổi bật đã lưu ý trên X rằng “những người thông minh đang chuyển sang Shib trên Base,” trích dẫn việc đốt 32.6% nguồn cung và “tiện ích do AI điều khiển” là những yếu tố chính.

Sự cạnh tranh tích cực này cho thấy rằng các nhà đầu tư hiện đang tích cực tìm kiếm các cơ chế đốt nhanh hơn và tiện ích có thể xác minh. Điều này buộc dự án SHIB gốc phải cạnh tranh với các token AI và các mô hình meme coin mới, mạnh mẽ hơn.

Để SHIB duy trì sự liên quan và theo đuổi sự phục hồi giá, đội ngũ của nó phải khẩn trương chứng minh tiện ích đo lường và sáng tạo. Điều này đòi hỏi nhiều hơn chỉ là sự cường điệu của cộng đồng. Thay vào đó, nó đòi hỏi thu hút thanh khoản đáng kể và sự tham gia của nhà phát triển vào Shibarium. Hành động này cuối cùng chứng minh rằng token hoạt động như một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng Web3.

Sự phục hồi của TVL của Shibarium là tín hiệu đầu tiên cần thiết để SHIB có thể thoát khỏi những hạn chế cấu trúc của mình.