Giá bạc (XAG/USD) hiện giao dịch quanh mức 69 USD sau khi giảm chạm 60 USD vào ngày 23/03, lập mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026. Đợt điều chỉnh mà các chuyên gia BeInCrypto dự báo thông qua mô hình vai-đầu-vai đã xảy ra đúng như dự đoán, thậm chí vượt xa mục tiêu ban đầu 65 USD và xuống tận 60 USD.
Câu hỏi bây giờ không còn là liệu đợt điều chỉnh có xảy ra nữa hay không – nó đã xảy ra rồi. Điều cần quan tâm lúc này là liệu đáy mới đã hình thành hay đây chỉ là bước nghỉ tạm thời và giá sẽ tiếp tục giảm sâu hơn nữa.
Hai báo cáo COT giải thích đợt điều chỉnh và dự báo xu hướng tiếp theo
Đợt điều chỉnh bắt đầu từ ngày 13/03 thực tế không quá bất ngờ.
Muốn đọc thêm các phân tích như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày do biên tập viên Harsh Notariya tổng hợp tại đây.
Báo cáo Commitments of Traders (COT) do CFTC công bố ngày 10/03 đã ghi nhận các nhà đầu cơ lớn giảm bớt vị thế. Lệnh mua của nhóm không thương mại giảm 920 hợp đồng còn 33,306 trong khi lệnh bán giảm 2,160 xuống còn 8,728. Vị thế tổng vẫn nghiêng về mua, nhưng xu hướng đã bắt đầu thay đổi. Khối lượng mở tăng 2,132 hợp đồng, cho thấy có thêm lệnh bán mới mở cùng với các lệnh mua thoát dần.
Đến bản cập nhật ngày 17/03 (công bố ngày 20/03), tình hình xấu đi nhanh hơn. Lệnh mua của nhóm không thương mại giảm thêm 2,181 hợp đồng còn 31,125 – tương đương mức giảm khoảng 7% trong một tuần. Lệnh bán tăng 516 hợp đồng lên 9,244. Khối lượng mở giảm 700 hợp đồng, xác nhận xu hướng bán tháo chủ yếu là đóng lệnh mua. Trong khoảng thời gian này, giá bạc giảm mạnh từ khoảng 85 USD xuống 69 USD – tương ứng giảm 18% chỉ trong hơn một tuần.
Báo cáo COT tiếp theo sẽ phát hành ngày 27/03, tổng hợp dữ liệu tới ngày hôm nay (24/03). Nếu các lệnh mua thuộc nhóm quản lý quỹ bắt đầu tăng lại sau nhiều tuần giảm thì đây sẽ là dấu hiệu sớm nhất cho thấy một đáy có thể đã hình thành. Trong quá khứ, khi vị thế bán ròng của nhóm này quá lớn thường báo hiệu đáy cục bộ đang tới gần.
Hợp đồng quyền chọn SLV cho thấy một thay đổi nhỏ nhưng quan trọng
Chỉ số put-call của quỹ ETF iShares Silver Trust (SLV) mang đến góc nhìn bổ sung. Ngày 17/03, khi SLV đóng cửa ở mức 71.66 USD, tỷ lệ khối lượng đặt mua/bán là 0.69 và tỷ lệ khối lượng mở là 0.65.
Đến ngày 23/03, sau khi SLV giảm còn 62.47 USD, tỷ lệ khối lượng put-call tăng lên 0.71 còn tỷ lệ khối lượng mở giảm xuống còn 0.62. Tỷ lệ khối lượng tăng cho thấy số hợp đồng quyền chọn bán (put) đang giao dịch tăng lên so với quyền chọn mua (call), phản ánh tâm lý lo ngại ngắn hạn. Tuy nhiên, tỷ lệ khối lượng mở giảm lại cho thấy các nhà đầu tư đang đóng các vị thế quyền chọn bán trước đây, chứ chưa phải mở mới.
Các vị thế phòng ngừa rủi ro được xây dựng trước khi giá giảm mạnh hiện đang được đóng dần lại sau khi đợt điều chỉnh đã đi qua. Sự phân kỳ này cho thấy khả năng trạng thái bi quan đã hoàn thành nhiệm vụ của nó.
Dữ liệu COT và quyền chọn phản ánh vị thế của thị trường hợp đồng tương lai và ETF. Tuy nhiên, việc giá bạc có thể phục hồi lâu dài hay không còn phụ thuộc vào hai yếu tố vĩ mô bên ngoài thị trường bạc.
Tỷ lệ vàng-bạc và DXY nắm giữ chìa khóa vĩ mô
Tỷ lệ giá vàng – bạc lên tới đỉnh 72.81 vào đầu tháng 02. Sau đó, tỷ lệ này giảm còn 63.37, đồng nghĩa bạc đang mạnh lên so với vàng. Nếu tỷ lệ này tiếp tục xuống dưới đáy gần nhất 62.84, đó sẽ là dấu hiệu xác nhận bạc đang vượt trội hơn vàng, đây là tín hiệu thường báo hiệu xu hướng tăng tích cực cho bạc.
Chỉ số Dollar Index (DXY) vẫn là yếu tố vĩ mô quan trọng nhất hiện nay. DXY hiện đang giao dịch ở vùng 99.26 và đang hình thành mô hình gần giống “bull flag” trên biểu đồ ngày. DXY đã từng chạm 100.56 vào ngày 19/03/2024, trùng ngày giá bạc bắt đầu giảm sâu. Nếu mô hình này tăng vượt qua 100, điều đó sẽ gây áp lực lớn lên giá bạc, bất chấp dữ liệu COT hay options trở nên tích cực đến đâu.
Để giá bạc có thể phục hồi ổn định trở lại, DXY cần giảm xuống dưới 98.48, tốt nhất là hướng về vùng 97.30. Nếu căng thẳng ở Iran leo thang và làm giá dầu tăng, kỳ vọng lạm phát cũng tăng, lãi suất bị đẩy cao lên, đồng USD mạnh hơn và giá bạc sẽ chịu áp lực. Ngược lại, nếu tình hình lắng dịu, chuỗi tác động này sẽ đảo ngược lại.
Giá bạc nhận được hỗ trợ cấu trúc tại mốc Fibonacci quan trọng
Biểu đồ 12 giờ cho thấy hai tín hiệu phối hợp với nhau tạo ra khả năng đáy cục bộ mạnh nhất hiện tại.
Đầu tiên, xuất hiện phân kỳ tăng ẩn. Vùng đáy hiện tại gần 60 USD cũng là vùng giá đã giữ vai trò hỗ trợ vào ngày 12/12/2023. Tuy nhiên, chỉ báo RSI lại tạo đáy thấp hơn rõ rệt so với lần trước. Dạng phân kỳ tăng ẩn này – giá giữ quanh ngưỡng hỗ trợ còn động lực giảm mạnh – cho thấy áp lực bán có thể đã cạn dần dù giá tiếp tục kiểm tra vùng sàn quen thuộc.
Tiếp theo, vùng đáy 60 USD gần như trùng khớp với mức Fibonacci mở rộng 0.618. Khi vẽ Fibonacci dựa trên đỉnh ngày 29/01/2024, đáy ngày 05/02/2024 và nhịp hồi ngày 01/03/2024, mức mở rộng 0.618 cũng rơi vào 60 USD. Đáy từ đầu năm đến giờ cũng ở ngay vùng này.
Mức 0.618 vốn được xem là một trong những vùng hỗ trợ mạnh nhất trong phân tích Fibonacci, và giá bạc lần này cũng phản ứng sát từng cent tại đây.
Nếu mốc 60 USD giữ được, các vùng mục tiêu hồi phục lần lượt là 74 USD (Fibonacci 0.382), 82 USD (Fibonacci 0.236) và cuối cùng là 96 USD, trùng luôn với đỉnh vai đầu vai trước đó. Còn nếu 60 USD bị phá vỡ ở khung 12 giờ, hỗ trợ tiếp theo sẽ lùi sâu về 51 USD – tương đương mức giảm khoảng 26%.
Hiện tại, đáy cục bộ của bạc năm 2026 sẽ phụ thuộc vào việc vùng hỗ trợ Fibonacci 0.618 này có đứng vững không, báo cáo COT tiếp theo ghi nhận dòng tiền quay lại mua lên, đồng thời DXY phá xuống dưới 98.48.
Cần có đủ cả ba yếu tố này hợp lực thì đáy mới thực sự được xác nhận.
