Sau một năm tăng trưởng ấn tượng trong năm 2024 và sau đó là mức giảm 60% ở số địa chỉ hoạt động hằng ngày trên mạng lưới, Solana đang đối mặt với một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất kể từ khi vươn lên nhóm blockchain hàng đầu.
Hiện tại, tin đồn về một thỏa thuận trị giá 50 triệu USD với Western Union cho hợp tác kéo dài sáu tháng đang khiến cộng đồng chia rẽ. Đây là bước đi chiến lược để mở rộng ứng dụng thanh toán ngoài đời thực — hay chỉ là một chiến dịch PR tốn kém trong bối cảnh hoạt động on-chain của Solana đang hạ nhiệt?
SponsoredSự thật đằng sau mức giảm 60%: Solana đang mất gì?
Về mặt kỹ thuật, mức giảm 60% ở người dùng hoạt động hằng ngày không chỉ là một con số thống kê; nó báo hiệu những vấn đề cấu trúc sâu hơn. Đà suy giảm có thể bắt nguồn từ phí tăng cao khi mạng tắc nghẽn, trải nghiệm ví còn rườm rà, và các cuộc tấn công MEV (Maximal Extractable Value) ngày càng hung hăng nhắm vào người dùng nhỏ lẻ.
Theo Haseeb, sự suy giảm này cũng có thể liên quan đến Solana và cơn sốt meme coin đang phai nhạt. Số người dùng hoạt động hằng ngày trên Pump.fun (PUMP), từng là trung tâm của làn sóng meme coin trên Solana, đã giảm về khoảng 120,000.
Trong bối cảnh đó, một số người dùng cho rằng sức mạnh giá gần đây của SOL chủ yếu do bot đẩy lên chứ không phản ánh tăng trưởng thực của mạng lưới. Theo họ, Solana đang “sống nhờ hype” và có thể mất đà khi dữ liệu sử dụng thực tế được công bố. Haseeb phần nào đồng ý, nhưng vẫn lạc quan về sự chuyển dịch dài hạn.
Sponsored Sponsored“Solana đang chuyển từ việc tập trung vào memecoin sang chú trọng nhiều hơn vào DeFi giống như các chain thành công khác. Một quá trình chuyển đổi lành mạnh.” Haseeb bình luận.
Dù vậy, một phân tích khác trên X nhấn mạnh sự gia tăng của tấn công sandwich trên Solana — một dạng khai thác MEV khi bot “đi trước” lệnh, thao túng giá và “ăn” phần trượt giá của người dùng. Điều này bào mòn niềm tin và tạo cảm giác mạng lưới ưu ái các tác nhân tinh vi hơn là người dùng phổ thông. Với Solana, khôi phục niềm tin của người dùng nhỏ lẻ lúc này quan trọng không kém lộ trình kỹ thuật.
Thỏa thuận Solana Western Union trị giá 50 triệu USD: bước đi chiến lược hay động thái sai thời điểm?
Điểm nóng mới nhất của cộng đồng là thỏa thuận giữa Solana và Western Union trị giá 50 triệu USD, được cho là chia thành 25 triệu USD tiền mặt và 25 triệu USD ưu đãi thanh khoản trong sáu tháng. Một số người quan sát gọi đây là “canh bạc marketing”, bởi Western Union — một ông lớn tài chính lâu đời — trong mắt nhiều người trong giới crypto chỉ còn là tàn tích đang phai nhạt của tài chính tập trung.
Sponsored Sponsored“Western Union là một kẻ săn mồi tập trung đang dần lụi tàn, một ‘khủng long’ xây đế chế trên sự ma sát và các mức phí cắt cổ; chúng ta không dành cả thập kỷ xây hạ tầng tài chính onchain chỉ để giao lại chìa khóa cho họ.” Một người dùng bình luận.
Những người khác thậm chí dự đoán Western Union có thể phá sản trước khi mang lại bất kỳ khối lượng giao dịch đáng kể nào trên Solana, phản ánh sự hoài nghi của cộng đồng crypto đối với các tổ chức truyền thống tham gia blockchain.
Tuy vậy, một số nhà phân tích lại nhìn nhận cân bằng hơn. Như Ryan chỉ ra, hệ sinh thái nào cũng phải chi vốn để kích hoạt quan hệ đối tác, mở rộng tập người dùng và tăng độ hiện diện.
Nhìn ở góc độ đó, thỏa thuận giữa Solana và Western Union có thể là nước cờ tính toán, nhất là khi Fidelity vừa nộp bản S-1/A cuối cùng lên SEC cho một Solana ETF, cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn từ các tổ chức đối với mạng lưới. Hợp tác với một thương hiệu thanh toán được công nhận toàn cầu có thể giúp Solana tăng tính chính danh trước khả năng ETF được phê duyệt và đón nhận các dòng vốn trong tương lai.
Sponsored“Cả câu chuyện ‘Solana trả tiền cho Western Union’ thật nhàm chán. Các quỹ/tổ chức đứng sau dự án có ngân quỹ để kích hoạt đối tác trong mạng lưới của họ. Bạn không biết các đầu ra cam kết là gì nên không thể đo lường ROI của những thỏa thuận này. Nói thật nhé: mọi hệ sinh thái đều đang cạnh tranh và chi tiền.” Nhà phân tích chia sẻ.
Dù vậy, câu hỏi cốt lõi vẫn còn: Thỏa thuận này có mang lại người dùng thật và khối lượng bền vững không? Giả sử nó chỉ dừng ở một chiến dịch PR mà không tạo được sức hút on-chain có thể đo lường, vấn đề trọng yếu của Solana — mức độ tương tác người dùng đang thu hẹp — sẽ tiếp diễn, khiến dự án đối mặt cạnh tranh từ các blockchain mới, tăng trưởng nhanh như Sui, Aptos và Base.
Động lượng kỹ thuật và ngã rẽ phía trước
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, SOL vẫn mang cấu trúc tăng giá trong trung hạn. Một số nhà phân tích nhận thấy biểu đồ của Solana giống với thiết lập ở Q4 2023, với hỗ trợ mạnh quanh 194 USD và dư địa tăng hướng đến 295–400 USD nếu xu hướng được giữ vững. Việc đưa Solana vào danh mục ETF của các tổ chức có thể tiếp tục củng cố tâm lý và thanh khoản.
Tuy nhiên, đằng sau những câu chuyện mang sắc thái tăng giá là một sự thật khắc nghiệt hơn. Solana đang ở ngã rẽ — cân bằng giữa các thỏa thuận hợp tác lớn như Western Union với thực tế lượng người dùng tự nhiên suy giảm. Giai đoạn tiếp theo của blockchain này sẽ phụ thuộc vào việc liệu dự án có thể biến sự chú ý thành mức độ chấp nhận bền vững, thu hút hoạt động thực sự từ nhà đầu tư nhỏ lẻ và củng cố niềm tin vào hệ sinh thái hay không.
