Người dùng trên Binance, Bybit và Kraken chỉ nhận được một phần nhỏ cổ phiếu SPCX mà họ đã đăng ký, do lượng cổ phiếu SpaceX IPO phân bổ cho các nền tảng crypto thấp hơn rất nhiều so với nhu cầu thực tế.
SpaceX bắt đầu giao dịch trên sàn Nasdaq với mã SPCX vào ngày 12/06/2024 sau khi huy động được 75 tỷ USD với mức định giá 1.75 nghìn tỷ USD. Các sàn giao dịch cung cấp quyền truy cập token hóa đã bắt đầu hoàn trả lại phần đặt mua không được phân bổ.
SpaceX IPO phân bổ thấp hơn nhu cầu
Nhóm phát triển của Kraken chia sẻ rằng lượng phân bổ cổ phiếu pre-IPO từ phía đơn vị bảo lãnh thấp hơn kỳ vọng cho chương trình truy cập cổ phiếu SpaceX IPO dưới dạng token hóa của mình.
Nhu cầu từ phía người dùng vượt xa nguồn cung hiện có nên sàn chỉ có thể phân bổ một phần đơn đặt hàng. Toàn bộ phần chưa phân bổ sẽ được hoàn tiền lại.
Phản hồi từ cộng đồng cho thấy tất cả các nhà đầu tư nhỏ lẻ thành công trên Kraken đều nhận về con số giống nhau là 4.2786 SPCXx.
Điều này tương đương khoảng 578 USD với mức giá IPO là 135 USD/cổ phiếu, bất kể người dùng đăng ký 5,000 USD hay 50,000 USD. Kraken chưa xác nhận con số này.
Binance Wallet cũng gặp tình trạng tương tự, nhưng ở quy mô lớn hơn. Theo dữ liệu on-chain được Dune thống kê, chiến dịch SPCXx của Binance đã thu hút khoảng 557 triệu USDC từ 27,689 ví chỉ trong 28 giờ.
Hơn 81% ví chỉ đăng ký từ 20,000 USD trở xuống, trong khi có tới 114 địa chỉ đăng ký tối thiểu 500,000 USD mỗi ví.
Bybit thì còn “thất bại” hơn. Theo thông báo trên X (Twitter), sàn này không được nhận bất kỳ cổ phiếu nào nên đã hoàn tiền hoàn toàn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đăng ký.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật những tin tức nóng hổi nhất
Việc tham gia cũng phải chịu một số khoản phí. Kraken áp dụng mức chênh lệch 5% so với giá cuối cùng tại thời điểm phân bổ, trong khi Binance tính thêm phí bảo lãnh 5% trên mức giá tham chiếu 135 USDC/cổ phiếu.
Đơn vị bảo lãnh quyết định, không phải các sàn giao dịch
Kraken nhấn mạnh rằng đơn vị bảo lãnh mới là bên quyết định phân bổ cổ phiếu như thế nào. Việc phân bổ có thể dựa theo tỷ lệ, ngẫu nhiên, dựa vào cấp độ hoặc mối quan hệ, và khi nhu cầu quá cao thì các lệnh đặt mua sẽ chỉ được phân một phần hoặc có thể không được phân gì.
Việc khan hiếm cổ phiếu đã được dự báo từ trước. SpaceX đã bán ra 555.6 triệu cổ phiếu với giá 135 USD/cổ, lập kỷ lục về số tiền huy động từ IPO.
Các nền tảng crypto đã dành nhiều tuần để giá SpaceX thông qua các hợp đồng perpetual và sản phẩm phái sinh trước khi lên sàn.
Các nền tảng bị ảnh hưởng đều sử dụng xStocks – framework token hóa cổ phiếu được phát triển bởi Backed Assets.
Kraken đã mua lại Backed vào tháng 12/2025 như một phần trong kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực cổ phiếu token hóa, và cho biết framework này đã đạt hơn 25 tỷ USD khối lượng giao dịch với trên 100 loại cổ phiếu token hóa tính tới tháng 03/2026.
Tuy nhiên, quy mô phân phối lớn cũng không giúp các nền tảng này có thêm ưu thế trước các đơn vị bảo lãnh.
SpaceX là thương vụ IPO đầu tiên cho cả hai chương trình này. Kraken ra mắt IPO Access với SpaceX, còn Binance Wallet chọn đây là dự án đầu tay cho chiến dịch IPO của mình.
Các SPCXx được phân bổ hiện đã giao dịch 24/7 cùng nhiều sản phẩm token hóa cổ phiếu SpaceX khác, cho phép nắm giữ giá trị nhưng không có quyền biểu quyết.
Đây cũng là lần đầu mô hình truy cập IPO token hóa được thử nghiệm ở quy mô lớn như vậy.
Nhu cầu từ phía nhà đầu tư vượt qua thử thách, nhưng nguồn cung lại quá hạn chế.
Các thương vụ IPO về sau nếu dành thêm phần phân bổ on-chain và diễn biến tiếp theo của SPCX sẽ quyết định liệu mô hình này có thực sự phát triển vượt lên khỏi yếu tố truyền thông hay không.
