Cấu trúc tiết kiệm toàn cầu đang thay đổi. Tổng cung stablecoin đã vượt mốc 300 tỷ USD vào tháng 09/2025, tăng 75% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này đến từ việc người dùng tại cả thị trường mới nổi và thị trường phát triển chuyển hướng tiết kiệm khỏi các khoản tiền gửi cố định truyền thống để đầu tư vào các kênh trên blockchain với lãi suất hấp dẫn mà vẫn giữ được tính thanh khoản linh hoạt.
Yếu tố cốt lõi của sự chuyển dịch này không phải là lãi suất, mà là tính thanh khoản. Các tài khoản tiết kiệm truyền thống buộc người gửi phải chọn giữa việc nhận lãi suất hay giữ tiền sẵn sàng để sử dụng. Các giải pháp trên blockchain đang loại bỏ hoàn toàn sự đánh đổi này.
Một lỗ hổng cấu trúc cuối cùng cũng được hé lộ
Trong một buổi phỏng vấn với BeInCrypto, Jamie Elkaleh – Giám đốc Marketing của Bitget Wallet – đã nhấn mạnh sự khác biệt này.
Tại bất cứ ngân hàng nào, người gửi tiền thường phải khóa tiền trong 1, 3, 6, hoặc 12 tháng, hoặc chấp nhận nộp phạt nếu muốn rút tiền trước hạn. Sự ràng buộc đó vốn có trong mô hình gửi tiền truyền thống, còn với các kênh kiếm lãi trên blockchain thì không có điều này.
Sản phẩm kiếm lãi của Bitget Wallet cho phép người dùng stake USDT và USDC vào các pool sinh lợi, đã ghi nhận tổng số tiền đăng ký lên đến 200 triệu USD chỉ trong một quý – tăng gấp 10 lần so với đầu năm 2025.
Người dùng có thể theo dõi số dư của mình tăng lên theo thời gian thực và rút tiền bất cứ lúc nào mà không mất phí.
“Nếu tôi ra ngân hàng, tôi buộc phải khóa tiền 1, 3, 6, hoặc 12 tháng. Thời hạn đó không được thỏa thuận lại – hoặc tôi phải chịu khoản phạt rất lớn nếu muốn rút tiền sớm. Nhưng với blockchain thì không như vậy,” Jamie chia sẻ với BeInCrypto.
Jamie đã đưa ra ví dụ thực tế về hệ quả của việc không thể rút tiền linh hoạt. Một người bạn của Jamie gửi số tiền lớn vào tài khoản tiết kiệm ở ngân hàng.
Khi trong gia đình có người ốm cần tiền gấp, người gửi tiền phải đối mặt với lựa chọn khó khăn: hoặc là mất toàn bộ số lãi, hoặc là phải trả một khoản phạt khá lớn để rút tiền ra.
Các sản phẩm kiếm lãi trên blockchain được thiết kế để loại bỏ hoàn toàn tình huống trớ trêu đó.
https://www.youtube.com/watch?v=uI3bGOqhP6M
Ví như tài khoản đô la có thể lập trình
Xu hướng thay đổi lớn hơn còn thể hiện rõ qua các dữ liệu vĩ mô. Theo dự báo của Standard Chartered, thị trường stablecoin có thể cán mốc 2,000 tỷ USD vào năm 2028.
Trong khi đó, Morgan Stanley cho biết các nhà phát hành stablecoin hiện đang nắm giữ khoảng 182 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, đưa họ vào nhóm những tổ chức nắm giữ nợ quốc gia lớn nhất thế giới.
Đây không phải là dòng vốn đầu cơ mà là tiết kiệm – dòng tiền tìm kiếm sự ổn định, lãi suất và khả năng sử dụng linh hoạt cùng một lúc.
Ví tự quản đang dần trở thành phương tiện để người dùng hiện thực hóa lựa chọn này. Bitget Wallet xử lý hơn 900 triệu USD giao dịch swap mỗi tháng và gần 5 tỷ USD giao dịch perpetuals.
Tuy nhiên, mảng tăng trưởng nhanh nhất hiện nay là kiếm lãi – đơn giản, ổn định với stablecoin và luôn sẵn sàng rút bất kỳ lúc nào.
Lợi ích thực tế của ví này giống như một tài khoản Đô la “lập trình được”. Ví có thể lưu trữ tiền, tạo lãi suất, thanh toán và hoàn vốn theo yêu cầu – những lợi ích mà tiền gửi có kỳ hạn không thể đáp ứng cùng lúc.
Nơi sự thay đổi diễn ra mạnh mẽ nhất
Sự thay đổi hành vi của người dùng diễn ra rõ nét nhất ở các nước mà hệ thống tài chính truyền thống chưa thực sự bảo vệ quyền lợi người gửi tiền.
Chỉ riêng trong năm 2024, Thổ Nhĩ Kỳ đã xử lý hơn 63 tỷ USD các khoản thanh toán stablecoin xuyên biên giới, theo dữ liệu từ Morgan Stanley.
Tại Argentina, nơi đồng peso đã mất hơn 90% giá trị so với đô la Mỹ từ năm 2019, stablecoin đã trở thành hình thức tiết kiệm chính của các hộ gia đình thông thường.
Ở Nigeria, việc phá giá nội tệ bất ngờ vào đầu năm 2025 đã khiến khối lượng giao dịch stablecoin trên blockchain tăng đột biến.
Jamie đặc biệt nhắc đến Thổ Nhĩ Kỳ. Khi tỷ lệ lạm phát nội tệ quá cao, người dân tại đây ưu tiên nạp tiền bằng USDT và kiếm lãi từ lượng stablecoin họ nắm giữ.
Trong nhiều trường hợp, họ chi tiêu trực tiếp từ số dư này mà không cần chuyển đổi lại về đồng lira. Ví stablecoin giờ đã thay thế cả tài khoản tiết kiệm và thẻ ngân hàng chỉ với một bước duy nhất.
Standard Chartered cũng chỉ ra các nước như Ai Cập, Pakistan, Bangladesh, Ấn Độ, Brazil và Kenya là những thị trường dễ bị dịch chuyển dòng tiền tiết kiệm sang stablecoin nhất. Nguyên nhân chủ yếu do người dùng ưu tiên bảo toàn vốn hơn là chạy theo lợi nhuận, thay vì đơn thuần là đầu cơ.
Khía cạnh quy định
Dù vậy, mô hình kiếm lãi trên blockchain cũng không hoàn toàn tránh khỏi rào cản pháp lý. Đạo luật GENIUS tại Mỹ, được thông qua năm 2025, đã cấm các tổ chức phát hành stablecoin tuân thủ luật Mỹ trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ. Điều này có thể ảnh hưởng tới cách các ví phát triển sản phẩm cho người dùng Mỹ.
Khung pháp lý MiCA của EU cũng là bộ luật đầu tiên tại châu Âu quản lý toàn diện các tổ chức phát hành stablecoin.
Jamie cho biết Bitget Wallet luôn theo dõi và linh hoạt điều chỉnh sản phẩm để phù hợp các quy định pháp lý địa phương tại mọi thị trường mà họ hoạt động.
Là một ví tự quản, người dùng nắm giữ khóa cá nhân và nhà cung cấp không quản lý tiền trực tiếp, Bitget Wallet nằm ở một nhóm pháp lý khác với mô hình tiền gửi ngân hàng hay tài khoản stablecoin do bên thứ ba kiểm soát.
Dù định hướng pháp lý như thế nào, xu hướng đã rất rõ ràng. Người gửi tiền không chờ đợi sự chắc chắn về pháp luật để quyết định, họ đã chuyển sang chọn sự linh hoạt thay vì bị khóa vốn, ưu tiên lãi suất trên blockchain thay cho ngân hàng truyền thống, chọn ví thay cho khoản gửi cố định.
Chỉ riêng con số 200 triệu USD được gửi vào sản phẩm kiếm lãi của một ví trong một quý đã phần nào cho thấy làn sóng chuyển dịch cơ cấu đang diễn ra ngày càng mạnh mẽ.
