Khi sự cạnh tranh giữa các chuỗi Ethereum Layer-2 ngày càng gay gắt, Startale Group đang định vị Soneium như một nền tảng ưu tiên tuân thủ pháp luật có nguồn gốc từ Nhật Bản. Với các đối tác như SBI và Sony, công ty này hướng đến việc kết hợp cơ sở hạ tầng tài chính với sự chấp nhận từ ngành giải trí.
CEO Sota Watanabe đã chia sẻ với BeInCrypto về tầm nhìn dài hạn, các chỉ số tăng trưởng, sự phi tập trung và quy định. Dự án này tìm cách nổi bật trên toàn cầu.
Bối cảnh: Một L2 sinh ra tại Nhật Bản có thể cạnh tranh không?
L2BEAT đã liệt kê Soneium với các ghi chú về phương pháp và rủi ro quản trị. OKLink xác nhận lưu lượng trên chuỗi lớn. Blockscout ghi lại các hoạt động trừu tượng tài khoản ERC-4337, cung cấp nhật ký minh bạch về các tương tác ở cấp độ người dùng. Những tín hiệu này cho thấy Soneium đã hoạt động ở quy mô thực sự dưới sự giám sát từ bên ngoài. Chúng chứng minh rằng một Layer-2 có nguồn gốc từ Nhật Bản có thể đáp ứng các tiêu chuẩn minh bạch do các nhà lãnh đạo toàn cầu đặt ra.
Sony đã thành lập một liên doanh và vườn ươm vào năm 2023. Họ công bố phát triển Soneium vào năm 2024 và ra mắt mainnet vào năm 2025. Trong khi đó, SBI Holdings đã công bố kế hoạch liên doanh để kết nối Soneium với thị trường vốn. Những liên minh này cho thấy cách mà giải trí và tài chính đang hội tụ trong bối cảnh blockchain của Nhật Bản.
Sứ mệnh và tầm nhìn toàn cầu: Nhật Bản có thể dẫn đầu?
Mục tiêu trung và dài hạn của Startale tập trung vào việc xây dựng vị thế toàn cầu sau năm 2025. Công ty muốn chứng minh rằng một blockchain có nguồn gốc từ Nhật Bản có thể cạnh tranh ở cấp độ cao nhất. Với Soneium, liên doanh với SBI và các sáng kiến khác, Startale đang mở rộng sự hiện diện của mình trong cả công nghệ và tài chính.
Tuy nhiên, khi các dự án ngày càng nhiều, tầm nhìn không phải lúc nào cũng rõ ràng. Watanabe cho biết công ty được thành lập để chứng minh rằng Nhật Bản có thể cung cấp cơ sở hạ tầng blockchain cấp doanh nghiệp. Do đó, tuân thủ và độ tin cậy, chứ không phải đầu cơ, vẫn là ưu tiên hàng đầu.
“Chúng tôi tin rằng phiên bản tiếp theo của internet sẽ được xây dựng trên blockchain. Tôi muốn thấy Nhật Bản dẫn đầu trong lĩnh vực này. Đó là lý do chúng tôi thành lập Startale. Chúng tôi muốn chứng minh rằng Nhật Bản có thể phát triển cơ sở hạ tầng blockchain đẳng cấp thế giới. Điều này không chỉ dành cho những người đam mê tiền điện tử. Nó dành cho các doanh nghiệp. Nó dành cho các công ty như Sony, SBI và các tập đoàn toàn cầu khác đòi hỏi độ tin cậy, tuân thủ và an ninh.”
Ông bổ sung rằng tầm nhìn dài hạn là để Nhật Bản trở thành một nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực blockchain. Giống như cách đất nước này đã xuất khẩu sản xuất và văn hóa, Startale muốn xuất khẩu cơ sở hạ tầng blockchain. Để đạt được điều này, công ty đang xây dựng một đội ngũ kết hợp giữa chuyên môn kỹ thuật và phát triển kinh doanh cùng các đối tác.
Câu chuyện đầu tư: Sự kiên cường giữa những thách thức?
Thị trường Layer-2 rộng lớn hơn đang chứng kiến dòng vốn chậm lại. Các token hiện có cũng gặp khó khăn trong việc duy trì sự hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Do đó, cách Soneium được nhìn nhận rất quan trọng. Watanabe lưu ý rằng quy mô và khả năng kết hợp hiện là những tính năng cơ bản. Do đó, Startale muốn nổi bật thông qua các kênh phân phối và các phân khúc người dùng mới.
“Ngành công nghiệp đã trưởng thành. Cạnh tranh đã chuyển từ người dùng tiền điện tử hiện tại sang các phân khúc người dùng hoàn toàn mới chưa từng tiếp xúc với tiền điện tử trước đây. Số lượng công ty chuyển sang on-chain vào năm 2025 cho thấy điều này rõ ràng. Startale và Astar đã làm việc về điều này từ năm 2023. Chúng tôi giỏi trong việc đảm bảo các kênh phân phối, và đó trở thành một lợi thế cạnh tranh.”
Ông trích dẫn dữ liệu hoạt động: tính đến tháng 09/2025, Soneium đã xử lý hơn 295 triệu giao dịch (OKLink cho thấy 297.16 triệu). Trung bình có khoảng 90,000 địa chỉ hoạt động hàng ngày và hơn 4.8 triệu địa chỉ tổng cộng. Nó cũng ghi nhận hơn 350,000 hoạt động trừu tượng tài khoản. Những con số này, do đó, chứng minh quy mô.
Tuy nhiên, bảng xếp hạng Tổng Giá Trị Được Bảo Vệ của L2BEAT cho thấy Arbitrum và Base bảo vệ hàng chục tỷ USD tài sản, nhấn mạnh khoảng cách. Hơn nữa, nghiên cứu học thuật như Optimistic MEV in Ethereum Layer 2s nêu bật cách khai thác MEV và tải spam khác nhau giữa Arbitrum, Base và Optimism. Điều này không chỉ định hình sự phát triển của Soneium qua các con số thô mà còn qua chất lượng sử dụng.
Đồng thời, Flashbots đã phân tích tải spam trên các OP-Stack rollups, nhắc nhở người quan sát cân nhắc chất lượng cùng với lưu lượng. Khi được hỏi chỉ số nào quan trọng nhất—TVL, cơ sở người dùng, hay sự phát triển ứng dụng—ông lại chỉ ra các kênh phân phối. Theo ông, đảm bảo các kênh mới cho sự chấp nhận là một lợi thế bền vững hơn so với việc chạy theo các con số thô.
Sponsored SponsoredThiết kế token: bền vững hay điểm nghẽn?
Hiện tại, Soneium sử dụng ETH làm phí gas. Nhưng vẫn còn câu hỏi về token gốc và doanh thu bền vững. Watanabe thừa nhận rằng một token gốc có thể xuất hiện sau này, một vấn đề liên quan đến sự giám sát của SEC Hoa Kỳ về “độc lập” của Layer-2.
Hiện tại, ông nhấn mạnh rằng doanh thu bền vững phải đến từ phí sequencer, liên doanh và các dịch vụ tuân thủ. Ngược lại, các ưu đãi token chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã ban hành hướng dẫn công bố KPI yêu cầu sự rõ ràng về tăng trưởng và tạo giá trị. Do đó, Watanabe nhấn mạnh việc tái đầu tư doanh thu từ sequencer, thu nhập từ liên doanh và hoạt động trừu tượng tài khoản trở lại hệ sinh thái thay vì dựa vào các ưu đãi token nhanh chóng.
“Hệ sinh thái Layer-2 đã trưởng thành nhanh chóng. Các yếu tố khác biệt như quy mô, khả năng kết hợp và đổi mới ở cấp độ giao thức hiện là yêu cầu cơ bản. Chỉ đơn giản ra mắt với một cầu nối hoặc một DEX là không đủ. Cách tiếp cận của chúng tôi là đảm bảo phân phối, mở rộng sang các cơ sở người dùng mới và tái đầu tư doanh thu từ sequencer và liên doanh vào hệ sinh thái để hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.”
Lợi thế của Sony: Chất xúc tác cho nhu cầu nội địa?
TVL của Soneium vẫn phụ thuộc vào tài sản được cầu nối. DeFiLlama cho thấy sự phụ thuộc này rõ ràng, trái ngược với hồ sơ thanh khoản đa dạng hơn của Arbitrum và Optimism.
Tuy nhiên, IP của Sony cung cấp một kênh tiêu dùng mà ít chuỗi nào có thể sánh kịp. Watanabe đã vạch ra kế hoạch token hóa nội dung âm nhạc, phim và trò chơi. Ông cũng nhấn mạnh ví, công cụ tuân thủ và trừu tượng hóa tài khoản để làm cho trải nghiệm trở nên liền mạch.
“Startale đang làm việc trên các trường hợp sử dụng giải trí và truyền thông trên Soneium. Chúng tôi cung cấp cơ hội để token hóa âm nhạc, phim và trò chơi với các nhà xây dựng hệ sinh thái. Chúng tôi cũng cung cấp ví, trừu tượng hóa tài khoản và công cụ tuân thủ giúp trải nghiệm của người hâm mộ và mô hình kiếm tiền trở nên dễ dàng. Điều này thúc đẩy nhu cầu tự nhiên vì người dùng tương tác với nội dung họ yêu thích, không phải đầu cơ.”
Soneium và rủi ro quản trị
Soneium vẫn vận hành một bộ sắp xếp tập trung và một cơ quan chứng minh gian lận tập trung. L2BEAT đã đánh dấu đây là những rủi ro quản trị. Ví dụ, DAO của Arbitrum thực thi khóa thời gian trên các nâng cấp. Trong khi đó, Base vẫn gắn liền với Coinbase thông qua bộ sắp xếp của nó. Trong bối cảnh này, cách tiếp cận theo từng giai đoạn của Soneium trông như một sự cân bằng có chủ ý giữa khả năng sử dụng và tuân thủ.
Sponsored“Phi tập trung hoàn toàn mà không có khả năng sử dụng sẽ không đạt được sự chấp nhận rộng rãi. Tập trung hoàn toàn làm mất đi mục đích của Web3. Chúng tôi bắt đầu với một bộ sắp xếp tập trung để đảm bảo ổn định và quy mô. Từ đó, chúng tôi đang nâng cấp mạng lưới từng bước hướng tới các mô hình mở và cuối cùng là phi tập trung.”
Ông đã trích dẫn ứng dụng concert Yoake, nơi người hâm mộ đã bỏ phiếu trên chuỗi mà không nhận ra điều đó. Ví dụ này cho thấy cách UX vô hình có thể kết hợp tuân thủ với khả năng của Web3.
Ưu tiên của doanh nghiệp tại Nhật Bản, Singapore và Hồng Kông
Tại Nhật Bản, Singapore và Hồng Kông, các doanh nghiệp ưu tiên khả năng kiểm toán và chi phí dự đoán được. Đối với một L2 liên kết với Sony, niềm tin là trung tâm. Watanabe đã mô tả ba trụ cột: cơ sở hạ tầng ưu tiên quy định, khả năng mở rộng xuyên biên giới và tích hợp thân thiện với nhà phát triển. Startale gọi khung này là Tài sản Giải trí Được Token hóa (ETA). Nó đóng gói quyền lập trình và tiền bản quyền xung quanh IP văn hóa. Do đó, các doanh nghiệp có thể áp dụng blockchain mà không phải hy sinh tuân thủ hoặc niềm tin của người dùng.
“Chiến lược của chúng tôi tập trung vào việc cho phép doanh nghiệp áp dụng, và Soneium là một phần quan trọng của điều đó. Các doanh nghiệp quan tâm nhất đến ba trụ cột: quy định với bảo mật mạnh mẽ, khả năng mở rộng khắp châu Á và hơn thế nữa, và cơ sở hạ tầng liền mạch như ví và trừu tượng hóa tài khoản.”
Liên doanh giữa Startale và SBI
Startale và SBI đã thành lập một liên doanh để ra mắt thị trường cổ phiếu và RWA được token hóa. SBI Holdings đã công bố một thông cáo chi tiết về sáng kiến này. Watanabe lập luận rằng sự kết hợp giữa sự rõ ràng về quy định, các tổ chức đáng tin cậy và IP văn hóa của Nhật Bản mang lại lợi thế trong việc định hình token hóa ở quy mô lớn.
“Nhật Bản có sự kết hợp độc đáo của các thế mạnh có thể định hình tương lai của token hóa. Sự rõ ràng về quy định của chúng tôi, các tổ chức tài chính đáng tin cậy và IP văn hóa có ảnh hưởng toàn cầu đặt chúng tôi vào vị trí mà ít thị trường khác có thể sánh kịp. Tầm nhìn rộng hơn của chúng tôi là làm cho Nhật Bản trở thành mô hình cho cách các thị trường được token hóa có thể hoạt động ở quy mô lớn.”
Rủi ro cơ bản trong các thị trường token hóa
Các tài sản được token hóa trong các bối cảnh khác đã tiết lộ rủi ro cơ bản từ khoảng cách giữa thực hiện trên chuỗi và thanh toán ngoài chuỗi. Watanabe cho biết Startale sẽ áp dụng các biện pháp bảo vệ được mô phỏng theo các thị trường truyền thống, bao gồm các tạm dừng kiểu ngắt mạch và các tiết lộ người dùng rõ ràng được hiệu chỉnh với các cơ quan quản lý.
Sponsored Sponsored“Độ trễ thanh toán và khoảng cách giá là những thách thức thực sự trong các thị trường được token hóa, và nguyên tắc của chúng tôi rất đơn giản: Startale xây dựng cơ sở hạ tầng áp dụng các tiêu chuẩn thị trường được quy định. Các biện pháp bảo vệ tự động có thể tạm dừng giao dịch khi sự khác biệt vượt quá ngưỡng, được hiệu chỉnh với các cơ quan quản lý và mô phỏng theo các tiêu chuẩn hiện có cho ngắt mạch.”
Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đã hoàn thiện các quy tắc theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán và Đạo luật Công cụ Tài chính và Giao dịch (FIEA). Ngoài ra, Reuters đã báo cáo rằng các sửa đổi bổ sung có thể mở rộng phạm vi của các công cụ tài chính.
Thách thức UX với stablecoin được quy định
Đến năm 2025, nhiều stablecoin được quy định dự kiến sẽ cùng tồn tại—từ các công cụ được ngân hàng hỗ trợ đến USDC và GHO—gây ra thách thức UX. Watanabe cho biết cơ sở hạ tầng nên hấp thụ sự phức tạp, không phải người dùng. Với trừu tượng hóa tài khoản, người dùng có thể dựa vào đăng nhập quen thuộc, quy trình khôi phục và giao dịch không cần gas. Chambers & Partners đã phác thảo cách chế độ stablecoin của Nhật Bản phù hợp với thiết kế ưu tiên tuân thủ này.
“Chúng tôi kỳ vọng nhiều stablecoin được ngân hàng hỗ trợ và được quy định sẽ cùng tồn tại, và chúng tôi thiết kế cho khả năng tương tác giữa chúng. Triết lý của chúng tôi rất đơn giản: Web3 nên cảm thấy trực quan như Web2. Đằng sau hậu trường, khung trừu tượng hóa tài khoản của chúng tôi loại bỏ ma sát—người dùng có thể đăng nhập với thông tin đăng nhập quen thuộc, dễ dàng khôi phục tài khoản và giao dịch mà không lo lắng về gas.”
Thị trường blockchain của Nhật Bản và tương lai của token hóa
Thị trường blockchain của Nhật Bản có thể mở rộng đáng kể trong thập kỷ này. Điều này đặt ra câu hỏi liệu token hóa có giảm sự phụ thuộc vào ETF và cổ phiếu đại diện hay không. Watanabe lập luận rằng việc tiếp xúc trực tiếp, phân đoạn, có thể lập trình với thanh toán theo thời gian thực có thể đơn giản hóa các hành động của công ty và thay đổi cách đóng gói thanh khoản.
“Token hóa cơ bản định nghĩa lại vai trò của ETF và cổ phiếu đại diện bằng cách loại bỏ nhu cầu cho các lớp bọc tài chính. Một token có thể trực tiếp đại diện cho tài sản cơ bản với thanh toán theo thời gian thực, quyền sở hữu minh bạch và phạm vi toàn cầu. Hợp đồng thông minh cho phép tạo thị trường tự động và giao dịch ngang hàng trên các múi giờ, trong khi kho bạc có thể tự động hóa cổ tức và quyền quản trị, giảm chi phí và rủi ro hoạt động.”
Chiến lược quy định và chính sách
Các khung pháp lý toàn cầu đang phát triển. Ủy ban Châu Âu đã công bố các văn bản về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA). Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đã hoàn thiện các quy định trong nước. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cũng đã ban hành hướng dẫn công bố KPI. Watanabe đã định hình cơ sở hạ tầng của Startale là tuân thủ theo thiết kế. Do đó, ông lập luận rằng Nhật Bản có thể làm mẫu cho việc cân bằng giữa đổi mới và niềm tin.
“Chúng tôi đã sớm ủng hộ Luật Dịch vụ Thanh toán và Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch của Nhật Bản vì chúng cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cân bằng giữa đổi mới và niềm tin. Nhiệm vụ của chúng tôi là đảm bảo cơ sở hạ tầng của mình không chỉ đáp ứng tiêu chuẩn của Nhật Bản mà còn cả MiCA, hướng dẫn của SEC và các quy định toàn cầu khác. Cuối cùng, mục tiêu của chúng tôi là để Nhật Bản chứng minh rằng Web3 có thể vừa đổi mới vừa tuân thủ—đặt tiêu chuẩn cho việc chấp nhận toàn cầu.”
Những phát biểu của Watanabe mô tả Soneium như một Layer-2 được thiết kế cho các doanh nghiệp dưới sự rõ ràng về quy định của Nhật Bản và được hỗ trợ bởi các đối tác tổ chức. Chiến lược này nhấn mạnh các kênh phân phối, nhu cầu giải trí, phân quyền theo giai đoạn và các biện pháp bảo vệ thị trường. Đối với các nhà đầu tư và doanh nghiệp, thử thách là liệu tăng trưởng nổi bật có chuyển thành sự chấp nhận bền vững hay không—và liệu khung pháp lý của Nhật Bản có thể thực sự làm mẫu cho việc mã hóa toàn cầu hay không.
