Nhà kinh tế học Steve Hanke cho biết chỉ báo bong bóng của ông đang phát hiện thị trường chứng khoán Mỹ đã rơi vào vùng bong bóng rõ rệt, mặc dù cổ phiếu Big Tech đang dẫn dắt một trong những đợt tăng nhanh nhất lịch sử.
Cảnh báo này xuất hiện khi năm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn kéo chỉ số S&P 500 lập đỉnh mới. Các nhà giao dịch cũng đang ào ạt mua quyền chọn mua (call option) với tốc độ chưa từng có trong thị trường hiện đại.
Steve Hanke cảnh báo vùng bong bóng khi loạt tín hiệu rủi ro gia tăng
Vị giáo sư kinh tế ứng dụng tại Johns Hopkins này đã chỉ ra khoảng cách lợi suất giữa trái phiếu và cổ phiếu như một tín hiệu xác nhận thứ hai bên cạnh mô hình bong bóng của mình.
“Chỉ báo Bong bóng của tôi cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đang ở trong vùng bong bóng. Khoảng cách lợi suất giữa trái phiếu và cổ phiếu cũng cho kết quả tương tự. Mọi người nên chuẩn bị tinh thần,” ông cảnh báo.
Trước đây, ông Hanke từng là kinh tế gia cấp cao cho Tổng thống Ronald Reagan và đã nhiều lần cảnh báo thị trường bị định giá quá cao kéo dài đến năm 2025 và 2026.
Lời cảnh báo này xuất hiện đúng thời điểm đảo chiều lịch sử. Theo các chuyên gia của Bull Theory, chứng khoán Mỹ đã tăng thêm khoảng 10,000 tỷ USD chỉ trong 39 ngày. Chỉ số Nasdaq lần đầu vượt mốc 29,000 điểm và chỉ số này đạt 7,400 điểm.
Năm cổ phiếu công nghệ dẫn dắt thị trường tăng trưởng
Có năm công ty, bao gồm Alphabet, Nvidia, Amazon, Broadcom và Apple, đã đóng góp khoảng một nửa mức tăng của S&P 500 kể từ ngày 01/04/2024.
Năm cổ phiếu này mang lại khoảng 6 điểm phần trăm so với tổng mức tăng 12% của chỉ số trong giai đoạn đó. Alphabet dẫn đầu với mức tăng 38%, tiếp theo là Nvidia tăng 21%, Amazon tăng 30% và Broadcom tăng 33%. Trong cùng thời gian, S&P 500 theo tỷ trọng ngang chỉ tăng 6%.
Ông Mark Newton, trưởng bộ phận phân tích kỹ thuật của Fundstrat, chia sẻ với Milk Road rằng nhóm Magnificent Seven đã đi ngang trong nhiều tháng trước khi bật mạnh gần đây.
Ông cho biết kết quả kinh doanh mạnh và đầu tư lớn vào AI đã khiến nhà đầu tư tin tưởng công nghệ tiếp tục dẫn dắt thị trường chung.
Call option và nhà đầu tư nhỏ lẻ đẩy khẩu vị chấp nhận rủi ro lên mức kỷ lục
Khối lượng giao dịch call option trên S&P 500 đã lên mức kỷ lục 2.6 nghìn tỷ USD (giá trị danh nghĩa) vào thứ Tư, theo Kobeissi Letter. Hiện tại, call option chiếm khoảng 58% tổng số hợp đồng quyền chọn được giao dịch trên S&P 500, tỷ lệ cao nhất từ trước đến nay.
Lượng mua từ nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng tương đồng với xu hướng trên. Trong tuần kết thúc vào ngày 06/05/2024, các cá nhân đã mua 1.1 tỷ USD cổ phiếu phần cứng công nghệ, là tuần mua ròng lớn thứ hai lịch sử và là tuần thứ năm liên tiếp ghi nhận dòng tiền vào.
Cổ phiếu SanDisk đã tăng tới 3,731% trong năm vừa qua, vượt xa mức tăng 2,620% của Qualcomm hồi năm 1999.
Việc dự báo của giáo sư Hanke là quá sớm hay không đúng sẽ phụ thuộc vào việc doanh thu từ AI có thể tiếp tục lý giải mức định giá hiện tại trong bao lâu.
