Steve Yun, thành viên hội đồng của TON Foundation, đã gặp gỡ BeInCrypto tại Lễ hội Web3 2025 ở Hồng Kông. Trong cuộc phỏng vấn độc quyền này, ông đã thảo luận về những phát triển gần đây của TON và vị trí độc đáo của họ trong lĩnh vực blockchain như một cơ sở hạ tầng tập trung vào ứng dụng mini được xây dựng cho hệ sinh thái của Telegram.
Cuộc trò chuyện đã đề cập đến khoản đầu tư 400 triệu USD vào thị trường thứ cấp của TON, các nâng cấp kỹ thuật cho kiến trúc không đồng bộ của họ, và các sáng kiến chiến lược trong các lĩnh vực DeFi và game. Yun cũng chia sẻ quan điểm của mình về việc mở rộng vào thị trường Mỹ và tận dụng sự quen thuộc của khu vực Châu Á – Thái Bình Dương với các hệ sinh thái siêu ứng dụng.
TVL trên TON đã giảm 72%. Tại sao và phản ứng của bạn là gì?
Sự giảm sút trong Tổng Giá Trị Khóa chủ yếu xuất phát từ quyết định chiến lược của chúng tôi là ngừng các ưu đãi cho bể thanh khoản. Phân tích của chúng tôi xác nhận rằng các ưu đãi có hiệu quả—với tác động của chúng đáng kể trong thị trường gấu và lớn hơn nhiều trong thị trường bò—nhưng thách thức cơ bản là đảm bảo rằng thanh khoản vẫn bền vững sau khi các ưu đãi kết thúc.
Chúng tôi đã phát hiện ra rằng một hệ sinh thái DeFi toàn diện là cần thiết cho thanh khoản bền vững. Cơ sở hạ tầng ban đầu của chúng tôi chủ yếu bao gồm các Nhà Tạo Lập Thị Trường Tự Động cơ bản, điều này không đủ. Hiện tại, chúng tôi đang xây dựng một bộ công cụ DeFi hoàn chỉnh: các giao thức cho vay, phái sinh, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, DEX thanh khoản tập trung với lệnh giới hạn, cơ chế hoán đổi ổn định như Curve, và các giải pháp thanh khoản động tương tự như Maverick.
Những công cụ hiệu quả về vốn này tạo ra một hệ sinh thái nơi thanh khoản tự nhiên muốn duy trì. Chúng tôi đang bận rộn phát triển cơ sở hạ tầng toàn diện này, và khi nó hoàn thành, chúng tôi sẽ xem xét việc tái giới thiệu các ưu đãi. Nhận thức quan trọng là các ưu đãi chỉ tạo ra hoạt động tạm thời, nhưng một hệ sinh thái mạnh mẽ tạo ra giá trị lâu dài và tăng trưởng bền vững.
Bạn sẽ sử dụng khoản đầu tư 400 triệu USD gần đây với Telegram cho các sáng kiến Web3 như thế nào?
Khoản đầu tư 400 triệu USD diễn ra trong nhiều năm trên thị trường thứ cấp, không trực tiếp đến quỹ. Quỹ không nhận trực tiếp các khoản tiền này—người hưởng lợi là các nhà nắm giữ Toncoin và thợ đào, những người tự quyết định phân bổ các khoản tiền này. Chúng tôi hoạt động chỉ dựa trên các khoản quyên góp từ thợ đào như là nguồn dự trữ của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi hy vọng các khoản tiền này sẽ có lợi cho hệ sinh thái, nhưng cuối cùng vẫn phụ thuộc vào từng cá nhân nắm giữ. Điều quan trọng là làm rõ rằng khi chúng tôi công bố khoản đầu tư này, chúng tôi đang hợp nhất và báo cáo các giao dịch bán trên thị trường thứ cấp mà chúng tôi biết, không phải công bố một khoản đầu tư trực tiếp vào quỹ.
Những tính năng chính nào mà mạng Layer-2 năm 2025 và nâng cấp mainnet “Accelerator” của bạn sẽ mang lại?
Chúng tôi đã thực hiện những cải tiến đáng kể cho kiến trúc không đồng bộ của TON, khác biệt cơ bản so với các blockchain đồng bộ như Ethereum. Trong TON, các giao dịch không cần chờ xác nhận trước đó—chúng có thể được xác nhận đồng thời, làm cho nó nhanh hơn và có khả năng mở rộng hơn. Trước đây, tắc nghẽn trong một shard có thể ảnh hưởng đến toàn bộ mạng, nhưng bản cập nhật của chúng tôi đảm bảo các vấn đề chỉ giới hạn trong các shard cụ thể, cải thiện đáng kể độ bền vững của mạng.
Chúng tôi cũng đang phát triển một ngôn ngữ lập trình mới để thay thế FunC, vốn gây ra sự phức tạp đáng kể cho các nhà phát triển do tính chất cấp thấp của nó. Ngoài ra, chúng tôi đang làm việc trên các workchain—tương tự như parachain của Polkadot nhưng kết hợp chặt chẽ hơn với chuỗi chính. Những chuỗi chuyên biệt này sẽ cho phép các trường hợp sử dụng mà cơ sở hạ tầng hiện tại không thể hỗ trợ hiệu quả, như giao dịch tần suất cao yêu cầu các sàn giao dịch phi tập trung siêu thanh khoản. Những cải tiến này cùng nhau làm cho TON thân thiện hơn với nhà phát triển và có khả năng hỗ trợ các ứng dụng đa dạng.
Cơ chế cầu nối TON BTC sẽ ảnh hưởng đến hệ sinh thái của bạn như thế nào?
tgBTC đại diện cho một bổ sung quan trọng cho hệ sinh thái tài sản thế chấp của chúng tôi, tăng cường đáng kể thanh khoản trong môi trường DeFi của TON. Điều làm cho nó độc đáo là cách tiếp cận triển khai của chúng tôi. Hầu hết các giải pháp Bitcoin bọc trên các chuỗi khác sử dụng các tiêu chuẩn token như ERC-20, bao gồm các tính năng tuân thủ cho phép nhà phát hành đóng băng hoặc tịch thu tài sản. Sự tập trung này là vấn đề đối với những người nắm giữ Bitcoin, những người coi trọng sự phi tập trung.
TON giải quyết thách thức này thông qua công nghệ “extra currencies” độc quyền của chúng tôi, hoạt động giống như Toncoin—chỉ được kiểm soát bởi mạng lưới xác thực, không phải bởi bất kỳ thực thể nào. Điều này có nghĩa là tgBTC không thể bị đóng băng hoặc tịch thu bởi người tạo token, làm cho nó đặc biệt hấp dẫn đối với những người nắm giữ Bitcoin muốn tạo ra lợi nhuận thông qua các hoạt động DeFi nhưng đã ngần ngại sử dụng các giải pháp bọc khác do lo ngại về quyền giám sát. Họ có thể sử dụng Bitcoin của mình trong DeFi mà không làm mất đi giá trị cốt lõi của sự kháng cự kiểm duyệt đã thu hút họ đến với Bitcoin ban đầu.
TON có những lợi thế gì trong DeFi và GameFi?
Cá nhân tôi giữ kỳ vọng thận trọng về hướng đi tương lai của game crypto. Khi chúng tôi thấy các trò chơi chất lượng cao ra mắt trên Telegram, mối quan tâm chính của người dùng thường tập trung vào thời gian token hóa hơn là đánh giá cao trò chơi. Mọi người muốn đầu cơ, không phải trò chơi—game crypto thường phục vụ như một phương tiện thay thế cho hoạt động đầu cơ. Ngay cả những ví dụ thành công như Axie Infinity cũng thấy giá vượt xa thực tế, và ít người còn chơi những trò chơi này.
Quỹ tiếp tục hỗ trợ các sáng kiến game do các khía cạnh xã hội của Telegram, nhưng tôi tin rằng mô hình game crypto như ban đầu có thể đã đến hồi kết. Nó có thể tồn tại như một chiến lược kiếm tiền trong số nhiều chiến lược khác, nhưng không phải là cần thiết.
Tuy nhiên, DeFi không thể tồn tại mà không có crypto. Chúng tôi tập trung vào các giải pháp thanh toán và DeFi, bao gồm token hóa trái phiếu Telegram, mang lại lợi nhuận hàng năm từ 8-15% và có thể cung cấp quyền truy cập giảm giá vào các đợt IPO tiềm năng của Telegram—những tài sản mạnh mẽ cho hệ sinh thái.
Kế hoạch mở rộng tại Mỹ của bạn dưới sự lãnh đạo của chủ tịch Manuel Stotz là gì?
Do các vấn đề trước đây với SEC liên quan đến Gram, chúng tôi đã duy trì chính sách không tham gia với các thực thể Mỹ. Khi họ liên hệ, chúng tôi chỉ đơn giản từ chối các cơ hội tham gia. Tuy nhiên, bối cảnh pháp lý đã phát triển, thúc đẩy chúng tôi điều chỉnh lại chiến lược của mình.
Chúng tôi hiện đang tích cực tham gia với các công ty và sàn giao dịch Mỹ về việc niêm yết Toncoin và các tài sản dựa trên TON, bao gồm cả stablecoin. Chúng tôi đang khuyến khích các nhà phát hành stablecoin phát hành trực tiếp trên TON. Cộng đồng đã bắt đầu tổ chức các sự kiện tại Mỹ, và quỹ có kế hoạch thiết lập sự hiện diện vật lý tại đó.
Một sự phát triển đáng chú ý là việc mở rộng phần ví không lưu ký của TON Space cho người dùng tại Mỹ, điều này trước đây bị hạn chế. Sự thay đổi chiến lược này công nhận tầm quan trọng của thị trường Mỹ trong khi vẫn tuân thủ các yêu cầu pháp lý.
Thông điệp của bạn tại Hong Kong Web3 Festival và chiến lược châu Á – Thái Bình Dương là gì?
Vị trí chiến lược của chúng tôi khác biệt so với các dự án blockchain thông thường – chúng tôi nhắm đến các nhà phát triển mini-app thay vì các nhà phát triển hợp đồng thông minh. Trong khi các chuỗi khác tham dự các hội nghị Ethereum để cạnh tranh cho các nhà phát triển hợp đồng thông minh, chúng tôi tập trung vào các khu vực có hệ sinh thái siêu ứng dụng đã được thiết lập. Khu vực APAC đặc biệt quan trọng vì người dân ở đây hiểu và sử dụng các siêu ứng dụng như WeChat, Line và KakaoTalk.
Chúng tôi tiếp cận thị trường này thông qua Hong Kong, xây dựng mối quan hệ với các đối tác quan trọng như Hashkey, những người đã hỗ trợ chúng tôi bằng cách cung cấp quyền truy cập sân khấu chính cho Ngày hệ sinh thái TON trong hai năm liên tiếp. Quan hệ đối tác này mang tính chiến lược vì người dùng APAC có sự quen thuộc tinh vi với các hệ sinh thái kỹ thuật số tích hợp, khiến họ trở thành những người chấp nhận sớm lý tưởng cho hệ sinh thái mini-app của TON trong Telegram. Sự quen thuộc của khu vực với các trải nghiệm kỹ thuật số tích hợp khiến nó trở thành mảnh đất màu mỡ cho cách tiếp cận của chúng tôi đối với việc chấp nhận Web3.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
