Thị trường stablecoin toàn cầu đang bùng nổ vào năm 2025, với các tập đoàn lớn như SoftBank và ARK Investment đang theo đuổi đầu tư vào các công ty hạ tầng như Tether.
Trong khi Tether và các stablecoin khác tiếp tục mở rộng, các nhà phân tích cảnh báo rằng việc áp dụng nhanh chóng mang lại rủi ro tài chính, đặc biệt là khả năng của các ngân hàng trung ương trong việc kiểm soát lãi suất và duy trì sự ổn định tỷ giá hối đoái.
Sự mở rộng của Tether và sự quan tâm của nhà đầu tư
SponsoredTether được cho là đang khám phá một vòng gọi vốn 20 tỷ USD, có thể định giá công ty ở mức khoảng 500 tỷ USD, có khả năng đưa nó vào danh sách các công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới. Tether đặt mục tiêu sử dụng vốn để đa dạng hóa ngoài hoạt động kinh doanh stablecoin cốt lõi, hiện đang hỗ trợ nguồn cung USDT vượt quá 170 tỷ USD.
SoftBank đã liên tục mở rộng đầu tư vào tiền điện tử, trong khi ARK Invest, do Cathie Wood dẫn dắt, đã theo đuổi nhiều thương vụ tài trợ tiền điện tử nổi bật trong những năm gần đây.
Nếu hoàn thành, vòng gọi vốn này sẽ đánh dấu cuộc tìm kiếm vốn bên ngoài lớn nhất của Tether cho đến nay. Cantor Fitzgerald, một cổ đông của Tether, đang tư vấn cho giao dịch tiềm năng này. Các nhà quan sát thị trường cho biết động thái này phản ánh vị thế thống trị của nhà phát hành stablecoin và sự tin tưởng ngày càng tăng của các tổ chức vào hạ tầng tài sản kỹ thuật số.
Được hỗ trợ bởi lượng lớn trái phiếu kho bạc Mỹ và dự trữ Bitcoin ngày càng tăng, Tether đã nổi lên như một trong những công ty có lợi nhuận cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Trong quý 2 năm 2025, công ty đã công bố thu nhập ròng 4.9 tỷ USD, tăng 277% so với năm trước.
Sponsored SponsoredDòng tiền từ tổ chức đổ vào khi thị trường bùng nổ
Ngành stablecoin đang trải qua giai đoạn tăng trưởng bùng nổ vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự chấp nhận chưa từng có của các tổ chức và sự rõ ràng về quy định đang nổi lên trên toàn thế giới. Theo phân tích được trích dẫn trong báo cáo tháng 8 của Coinbase, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng vọt, đạt hơn 275 tỷ USD. Một số nhà phân tích dự đoán thị trường có thể đạt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2028.
Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tiện ích của stablecoin trong các giao dịch thanh toán xuyên biên giới, được sử dụng cho hơn 43% giao dịch B2B ở Đông Nam Á. Năm nay đánh dấu một điểm chuyển đổi khi các tổ chức đang tích cực tích hợp stablecoin; một khảo sát của Fireblocks cho thấy 90% các tổ chức được khảo sát hiện đang hành động về việc tích hợp stablecoin, chấp nhận chúng cho quản lý ngân quỹ và thanh toán quốc tế.
Sponsored Sponsored
Vượt ra ngoài tham vọng của Tether, các đối thủ lớn khác đang định hình lại bối cảnh: chín ngân hàng lớn ở châu Âu (bao gồm ING, UniCredit và Danske Bank) đã hợp lực để ra mắt một stablecoin định giá bằng euro tuân thủ MiCA, và các công ty như Finastra đã hợp tác với Circle để tích hợp stablecoin vào luồng thanh toán ngân hàng.
Phong trào này cũng đang tăng tốc ở châu Á. Các tổ chức tài chính lớn của Hàn Quốc đang tích cực chuẩn bị cho kỷ nguyên stablecoin, theo đuổi mạnh mẽ “Chiến lược Hai Đường” bao gồm cả phát triển nội bộ và hợp tác chiến lược để ra mắt stablecoin được hỗ trợ bằng đồng Won của riêng họ.
Ví dụ, một nhóm gồm ít nhất tám ngân hàng lớn, bao gồm KB Kookmin Bank và Shinhan Bank, được cho là đang thành lập một liên minh để tạo ra một liên doanh và hạ tầng cụ thể cho việc đồng phát hành một stablecoin được hỗ trợ bằng đồng Won. Hơn nữa, các ngân hàng hàng đầu đang gặp gỡ trực tiếp với các nhà phát hành stablecoin nước ngoài, như công ty Circle của Mỹ (nhà phát hành USDC), để thảo luận về hợp tác, đồng thời thành lập các nhóm công tác nội bộ để tiến hành thử nghiệm Proof-of-Concept (PoC) cho việc thanh toán thực tế bằng hệ thống tiền kỹ thuật số của riêng họ.
SponsoredViệc sử dụng stablecoin gia tăng gây ra rủi ro tài chính
Một báo cáo mới từ Moody’s Ratings, được công bố vào ngày 25/09/2024, cảnh báo rằng sở hữu tiền kỹ thuật số đã tăng vọt trên toàn cầu, đạt 562 triệu người vào năm 2024, tăng 33% so với năm trước. Các thị trường mới nổi ở Đông Nam Á, châu Phi và Mỹ Latinh đang dẫn đầu việc chấp nhận, thường sử dụng tiền điện tử để phòng ngừa lạm phát, chuyển tiền và bao gồm tài chính.
Sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin giới thiệu các lỗ hổng hệ thống. Việc sử dụng rộng rãi có thể làm giảm khả năng kiểm soát lãi suất và sự ổn định tiền tệ của các ngân hàng trung ương, một xu hướng được gọi là “cryptoization.” Các ngân hàng có thể trải qua sự xói mòn tiền gửi khi tiết kiệm chuyển sang stablecoin hoặc ví tiền điện tử, và các dự trữ không được quản lý có thể gây ra các cuộc chạy đua thanh khoản cần sự can thiệp của chính phủ.
Tuy nhiên, các khung pháp lý không đồng đều khiến các quốc gia dễ bị tổn thương. Các nền kinh tế tiên tiến đang bắt đầu điều chỉnh stablecoin nghiêm ngặt hơn, với châu Âu thực hiện MiCA và Mỹ thông qua Đạo luật GENIUS, trong khi Singapore áp dụng khung phân tầng. Ngược lại, nhiều thị trường mới nổi thiếu các quy tắc toàn diện, và chưa đến một phần ba các quốc gia có quy định toàn diện.