Chỉ có Tether liên tục phát hành USDT, liệu nhu cầu stablecoin có thực sự tăng?

Trong 2 tháng qua đã chứng kiến một sự gia tăng nhanh chóng số lượng USDT gia nhập thị trường. Trong báo báo minh bạch của Tether gần đây cho biết, số dư hiện tại của USDT lên đến 7,5 tỷ USD.

In USDT với số lượng chưa từng có tiền lệ

Sự thật thì có một số lượng USDT hiện nay đã được phát hành đáng kinh ngạc, con số đó có giá trị tương đương 7,5 tỷ USD. Tuy nhiên, hãy cùng phân tích kỹ hơn để thực sự thấy con số này đã tăng lên nhanh chóng chỉ trong 1 tháng qua như thế nào. Ngày 27/3, Tether (USDT) đã vượt qua cột mốc 6 tỷ USDT. Ngày 19/4, Tether đã đạt đến 7 tỷ USDT. Và hiện tại, tính đến ngày 24/4, tổng giá trị của đồng stablecoin hàng đầu này đã chạm 7,5 tỷ USD. Chỉ trong vòng 25 ngày, Tether đã phát hành hơn 1 tỷ USDT. Có nghĩa là có khoảng 40 triệu USDT được phát hành mỗi ngày, và nó đang có xu hướng tăng lên. Làm một phép tính nhanh thì Tether đã bổ sung thêm một số lượng USDT có giá trị 1,5 tỷ USD chỉ trong 28 ngày. Bởi vậy, câu hỏi đặt ra ở đây là nhu cầu đối với số lượng lớn các USDT này ở đâu và chúng có thực sự tồn tại?

Lời giải thích khó thuyết phục

Gần đây, một bài viết của Coindesk cho rằng chúng ta đang ở giữa một làn sóng USD hóa tiền điện mới. Và đại dịch Covid-19 đã làm tăng nhu cầu đối với các stablecoin được ủng hộ bởi USD. Điều đó đã lý giải tại sao ngân khố Tether lại đang phát hành USDT với số lượng lớn chưa từng có, hoặc được cho là như vậy. Tuy nhiên, những biểu đồ được đưa ra trong câu chuyện bản thân nó đã không chứng minh được điều gì. Như chính Jakal cho biết:

“Tất cả các đồng stablecoin khác khá yên ắng, ngoại trừ việc phát hành của Tether. Chỉ riêng việc tính toán nó cũng trở nên khó khăn.”

Hơn nữa, tại sao một đại dịch sẽ khiến các nhà đầu tư tổ chức chạy tới Tether (USDT), một loại tài sản tương tự mà đã bị tố cáo là sử dụng USD số hóa để che giấu 850 triệu USD nguồn quỹ bị thiếu? Chắc hẳn bạn còn nhớ, tháng 4/2019, công tố viên liêng bang ở NY đã kiện Bitfinex vì vấn đề này.

Các stablecoin không ghi nhận gia tăng về nhu cầu

Lấy USDC là một ví dụ. Đồng stablecoin được hỗ trợ bởi Coinbase này đã không cho thấy bất kỳ sự gia tăng nào về nhu cầu so với Tether. Đây là một điều khá lạ lùng. Coinbase đã được cấp phép ở những bang lớn của Mỹ và ở nhiều nước. Nhìn chung, nó được xem là một trong những sàn giao dịch tuân thủ các quy định nhất. Điều này không có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ chạy tới USDC. Đơn giản là nó chỉ nhấn mạnh sự bất đối xứng giữa sự gia tăng của USDT so với các stablecoin khác. Các nhà bình luận không nên đưa ra kết luận về nhu cầu thị trường chỉ dựa vào USDT, đặc biệt dựa vào lịch sử gây tranh cãi của nó. Một sự gia tăng thực sự của các stablecoin được ủng hộ bởi USD sẽ và đáng được chú ý trên toàn thị trường. Thay vào đó, chúng ta nên chỉ nhìn nhận trong phạm vi của Tether, với 15 tỷ USDT đã được phát hành chỉ chưa đầy 1 tháng. Trong khi, phần còn lại của thị trường stablecoin vẫn tương đối trầm lắng. Điều đó cũng đủ gióng lên hồi chuông báo động và đòi hỏi một cái nhìn thấu đáo hơn.