Tuần trước, Brazil đã chấp thuận quỹ Solana ETF đầu tiên, làm bùng nổ các cuộc tranh luận về khả năng được phê duyệt tại Mỹ. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tài chính vẫn tỏ ra hoài nghi do lo ngại về token chính, SOL.
Một vấn đề chính là số lượng token SOL phát hành hàng ngày rất lớn.
Xem thêm: SEC sửa đơn kiện Binance, loại Solana ra khỏi danh sách chứng khoán
Thách thức trong việc phê duyệt Solana ETF
Dữ liệu từ bảng điều khiển Dune vào ngày 11/08 cho thấy việc phát hành hơn 162,503 SOL, trị giá khoảng 25 triệu USD. Những token này là phần thưởng phân phối cho các validator để duy trì an ninh mạng. Các nhà phê bình cho rằng tỷ lệ phát hành cao này có thể làm tăng áp lực bán ra, có khả năng làm mất ổn định giá trị lâu dài của tài sản.
Một nhà phê bình nổi tiếng, được biết đến với tên smartestmoney.eth, đã đặt câu hỏi về nhu cầu thị trường đối với SOL khi tỷ lệ phát thải cao.
“Ai sẽ là người mua tiếp theo của SOL khi lượng cung dư thừa hàng ngày 165,000—với nhiều đợt mở khoá hơn nữa—áp đảo nhu cầu?”
Anh đã hỏi một cách hàm ý.
Smartestmoney.eth cũng chỉ ra rằng việc thiếu một ETF là yếu tố có thể hạn chế sự quan tâm của các tổ chức, đặc biệt là khi những người chơi lớn như Larry Fink chuyển hướng sang Ethereum.
Ngoài ra, có những lo ngại rằng việc Brazil chấp thuận ETF Solana có thể không thực sự mang lại lợi ích cho nhà đầu tư nhỏ lẻ tại địa phương. Một người dùng có tên Caramel đã bày tỏ sự hoài nghi trên X (Twitter).
“Brazil đã chấp thuận một ETF Solana! Giá trị hoàn toàn pha loãng của Solana cho thấy 20% SOL vẫn đang bị khoá. Các quỹ đầu tư mạo hiểm sẽ cướp sạch tài sản của đất nước này. Tháng 3/2025, hãy ghi nhớ ngày này,”
người dùng ẩn danh trên X là Caramel đã nói.
Họ đã đề cập đến lịch trình mở khoá của SOL thuộc sở hữu của FTX, hiện đã ngừng hoạt động, với một khoản mở khoá đáng kể 7.5 triệu SOL dự kiến vào tháng 03/2025.
| Mở khoá | Lượng SOL | Lịch trình mở khoá | Token mỗi lần mở khoá |
| 1 | 12,000,000 | Tháng 9/2021 – Tháng 9/2027 (Hàng tháng tuyến tính) | 142,857 |
| 2 | 32,524,833 | Tháng 1/2022 – Tháng 1/2028 (Hàng tháng tuyến tính) | 451,734 |
| 3 | 7,500,000 | 01/03/2025 (Mở khoá hoàn toàn) | 7,500,000 |
| 4 | 61,853 | 17/05/2025 (Mở khoá hoàn toàn) | 61,853 |
Giám đốc tài sản kỹ thuật số của BlackRock, Robert Mitchnick, cũng bày tỏ sự e ngại về khả năng thực hiện một ETF Solana. Ông nhấn mạnh sự chênh lệch về vốn hóa thị trường và độ trưởng thành giữa các tiền điện tử hàng đầu và các tài sản nhỏ hơn như Solana.
“Tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy một danh sách dài các ETF tiền điện tử. Nếu bạn nghĩ về Bitcoin, hiện nay nó chiếm khoảng 55% vốn hóa thị trường. Ethereum là 18%. Tài sản đầu tư tiếp theo khả dĩ chỉ chiếm khoảng 3%. Nó chưa đủ gần với ngưỡng hoặc bản lĩnh, tính thanh khoản…,”
Mitchnick nói.
Hơn nữa, trong một cuộc phỏng vấn với BeInCrypto, Griffin Ardern, Trưởng phòng Nghiên cứu & Tùy chọn tại BloFin, đã thảo luận về các trở ngại tiềm năng khác cho Solana, đặc biệt là ổn định mạng của nó.
Lịch sử, Solana đã trải qua nhiều sự cố sập hệ thống nghiêm trọng, và thậm chí toàn bộ mạng blockchain đã phải quay lại các giao dịch hoặc không khả dụng trong hơn 24 giờ. Các nhà phát hành SOL có thể cần chứng minh rằng mạng Solana đã đủ trưởng thành và ổn định, và khả năng xảy ra các sự cố tương tự là “đủ thấp để nhà đầu tư chấp nhận” để bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư tốt hơn,”
Ardern nói với BeInCrypto.
Mặc dù có những trở ngại này, ngành công nghiệp vẫn còn lạc quan. Các quản lý tài sản như VanEck và 21Shares đã nộp đơn xin phê duyệt ETF Solana tại Mỹ. Hạn chót quyết định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ là giữa tháng 03/2025. Điều này cho thấy, mặc dù có những thách thức đáng kể, cánh cửa vẫn chưa hoàn toàn đóng lại đối với một ETF Solana.
Tham gia Cộng đồng BeInCrypto trên Telegram để tìm hiểu về các bài phân tích kỹ thuật, thảo luận về tiền điện tử và nhận câu trả lời cho tất cả các câu hỏi của bạn từ các chuyên gia và nhà giao dịch chuyên nghiệp của chúng tôi nhé.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
