Một kỷ lục mới: 46.7% giá trị vốn hóa thị trường của S&P 500 hiện đang nằm trong tay 15 cổ phiếu lớn nhất, theo báo cáo của The Kobeissi Letter. 485 công ty còn lại chiếm 53.3%.
Tỷ lệ này hiện đang cao hơn 19.5 điểm phần trăm so với mức 27.2% mà nhóm này nắm giữ trong thời kỳ bong bóng Dot-Com năm 2000.
Chỉ số S&P 500 đang tập trung quyền lực thế nào?
Nvidia (NVDA) hiện dẫn đầu với tỷ trọng 7.5%, tiếp theo là Apple (AAPL) với 7.1%, Alphabet (GOOGL) 5.9%, và Microsoft (MSFT) 5.6%.
Bốn công ty này chiếm tổng cộng 26.1%. 11 cổ phiếu xếp sau cộng lại chiếm khoảng 20.6%.
Trong khi đó, 434 doanh nghiệp nhỏ nhất cộng lại về giá trị chỉ tương đương với 5 doanh nghiệp lớn nhất, tạo ra một khoảng cách kỷ lục.
S&P 500 xếp hạng các công ty dựa trên giá trị vốn hóa thị trường, vì vậy khi giá cổ phiếu tăng, tỷ trọng của các công ty lớn cũng tự động tăng lên.
Chuyên gia kinh tế Peter Schiff đã cảnh báo về thị trường giá xuống khi có tới 479 cổ phiếu Mỹ rơi xuống mức thấp nhất trong 52 tuần qua.
Bên cạnh đó, Goldman Sachs nhận định rằng cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đang là động lực giữ cho chỉ số S&P 500 không giảm sâu.
15 cổ phiếu lớn nhất có báo hiệu bong bóng kiểu năm 2000?
Lịch sử cho thấy, sau đỉnh tháng 03/2000, S&P 500 đã giảm gần 50%, khiến thời điểm đó được coi là trường hợp so sánh điển hình nhất.
Goldman Sachs nhận định độ rộng của thị trường, tức là mức độ tăng trưởng được chia sẻ ra sao, đã yếu nhất kể từ thời kỳ bong bóng dot-com.
Nhà đầu tư Michael Burry từng cảnh báo thị trường, nhắc lại các năm 2000 và 2008, khi thị trường có vẻ vẫn khỏe nhưng sau đó lại giảm mạnh hơn nữa. Ông cho rằng tâm lý hiện tại là “phủ nhận” và dự báo xu hướng này sẽ kéo dài từ 6 đến 9 tháng.
Ngược lại, Tom Lee – đồng sáng lập hãng nghiên cứu Fundstrat Global Advisors – lại nhìn nhận AI như giai đoạn năm 1997 chứ chưa phải bong bóng năm 1999. Theo mô hình của ông, đỉnh bong bóng có thể rơi vào khoảng năm 2033, tức vẫn còn khá xa.
Vì vậy, hiện nay các quỹ chỉ số S&P 500 đang tập trung gần một nửa số tiền vào 15 công ty lớn nhất. Chỉ số mà nhiều nhà đầu tư coi là “đại diện” cho nền kinh tế Mỹ giờ đây lại phản ánh chủ yếu hiệu suất của một nhóm công ty siêu lớn.
