Trước tình trạng dòng tiền vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam bị thắt chặt, tiền điện tử có thể là lựa chọn thay thế.
Điều gì khiến trái phiếu doanh nghiệp hấp dẫn nhà đầu tư?
Dư âm về tình hình “bể bóng” huy động trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản thời gian qua phần nào phản ánh thực trạng đầu tư tại Việt Nam. Trên thực tế, trái phiếu vẫn đã, đang và sẽ là một kênh đầu tư hấp dẫn vì lý do lãi suất. Nếu lãi suất tiền gửi ngân hàng ở mức 3.2% – 6.55% kỳ hạn 12 tháng thì lãi suất trái phiếu có cùng kỳ hạn thường cao hơn gấp rưỡi, khoảng 11.5% – 12% tại một số doanh nghiệp. Mặc dù tình hình lạm phát tại Việt Nam được kiểm soát tốt, mức cơ bản trong 12 tháng chỉ tăng 0.81% (số liệu từ Tổng Cục thống kê) nhưng nó cũng đang dần ăn mòn lợi nhuận từ các khoản tiền gửi hiện tại. Điều này khiến cho đầu tư vào tiền gửi ngân hàng trở thành một hình thức không mấy hấp dẫn.
Chính nhờ sức hấp dẫn từ lãi suất như vậy đã khiến cho dòng tiền đổ mạnh vào phân khúc này. Theo thống kê, tính đến cuối năm 2021, có gần 1.2 triệu tỷ đồng được doanh nghiệp huy động qua thị trường trái phiếu, chiếm khoảng 12% tổng dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế và tương đương khoảng 15% GDP sau điều chỉnh. Tuy nhiên, khi các quy định mới bắt đầu có hiệu lực, cộng thêm việc Chính phủ mạnh tay hơn trong việc chấn chỉnh các hoạt động phát hành trái phiếu, thị trường đã bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt.
Điều này chắc chắn sẽ khiến dòng vốn đổ vào trái phiếu doanh nghiệp bị chững lại. Dưới áp lực của lạm phát, dòng tiền trong dân sẽ tìm kiếm các mô hình đầu tư thay thế giúp sinh lời hiệu quả hơn. Một số mô hình khác như vàng, hay tiền điện tử có thể vô tình được hưởng lợi từ sự điều chỉnh này.
Tiền điện tử cũng hấp dẫn không kém trái phiếu
Có một sự thật là nếu như mức lãi suất từ 11.5% – 12% được coi là hấp dẫn trong thị trường trái phiếu thì chắc chắn bạn sẽ ngạc nhiên với tỷ lệ lãi suất trong thị trường tiền điện tử. Như trong các bài viết mà BeInCrypto đã từng đề cập trước đó về top các nền tảng cung cấp lãi suất tốt nhất cho stablecoin nói riêng hoặc tiền điện tử nói chung, tỷ lệ lãi suất hàng năm (APY) có thể lên đến hơn 30%. Mặc dù không phải loại tiền điện tử nào cũng có mức APY cao đến như vậy nhưng ít nhất nó vượt xa hơn nhiều so với thị trường tài chính truyền thống mà chúng ta đang nói đến ở trên.
Vậy giả thuyết đặt ra là nếu dòng tiền đổ vào trái phiếu bị siết chặt như hiện tại, có hay không việc thị trường tiền điện tử sẽ được hưởng lợi từ vấn đề này? Với tỷ lệ người dân sở hữu tiền điện tử lớn thứ 9 trên thế giới (khoảng 6.12% theo Triple-A), chúng ta sẽ không ngạc nhiên khi dòng tiền sẽ dịch chuyển sang phân khúc này trong thời gian tới.
Tuy nhiên, không giống với thị trường trái phiếu, tiền điện tử tại Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn xây dựng hành lang pháp lý phù hợp. Điều này đồng nghĩa với việc nếu có tranh chấp xảy ra, nhà đầu tư sẽ không được pháp luật bảo vệ. Nó sẽ không giống như trái phiếu, Chính phủ có thể can thiệp để hủy phát hành và yêu cầu công ty trả lại tiền cho nhà đầu tư. Chưa kể đến việc bản thân tiền điện tử là một loại tài sản có tính bay hơi cao. Do đó, vấn đề mấu chốt nhà đầu tư cần phải đánh giá, lựa chọn các dự án có tỷ lệ rủi ro thấp nhất để đảm bảo lợi nhuận cho khoản đầu tư của chính mình.
Hãy tham gia nhóm Telegram của BeInCrypto để cùng chúng tôi thảo luận về vấn đề này nhé.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
