Quyết định của Uniswap Labs ra mắt Unichain, mạng Layer-2 (L2) của mình, mà không tham khảo ý kiến rộng rãi từ Uniswap DAO đã gây ra tranh cãi lớn trong cộng đồng DeFi.
Các nhà phê bình cho rằng động thái này đặt ra những lo ngại nghiêm trọng về tính minh bạch, sự tập trung quyền lực và tác động rộng lớn hơn đến hệ sinh thái của Uniswap.
Uniswap Labs và Uniswap Foundation bị chỉ trích
Việc ra mắt Unichain đã làm nổi bật những lo ngại về quản trị trong hệ sinh thái Uniswap. Các thành viên cộng đồng và đại biểu bày tỏ sự thất vọng về việc thiếu sự đóng góp ý kiến từ người nắm giữ UNI token.
Đáng chú ý, nhà phân tích DeFi Ignas chỉ ra rằng Uniswap Foundation gần đây đã phê duyệt đề xuất tài trợ 165.5 triệu USD để hỗ trợ phát triển Unichain và khuyến khích di chuyển thanh khoản. Tuy nhiên, nhiều người tin rằng khoản tài trợ này có lợi cho Uniswap Labs và Uniswap Foundation, trong khi người nắm giữ UNI hiện không nhận được doanh thu từ nền tảng.
Theo báo cáo, Uniswap Labs đã tạo ra khoảng 171 triệu USD từ phí giao diện trong hai năm qua. Không giống như các đối thủ như Aave (AAVE), chia sẻ doanh thu giao thức với người nắm giữ token thông qua cơ chế chuyển đổi phí, Uniswap đã tập trung tất cả thu nhập, làm gia tăng sự bất mãn trong số các nhà đầu tư UNI.
“Trong thời đại thay đổi khi Aave đề xuất mua lại 1 triệu USD AAVE mỗi tuần và Maker mua lại 30 USD/tháng, người nắm giữ UNI giống như con bò sữa mà không có giá trị tích lũy cho token… Aave và Maker có mối quan hệ phù hợp hơn với người nắm giữ token, và tôi không thấy lý do gì mà phí giao diện không thể được chia sẻ với người nắm giữ UNI,” Ignas bày tỏ.
Duo Nine, một nhà phân tích tiền điện tử, chỉ trích chiến lược này, cho rằng Uniswap nên sử dụng quỹ của mình để mua lại UNI token thay vì đầu tư mạnh vào Unichain.
“Họ nên mua UNI với số tiền đó. Vòng quay của họ sẽ không hoạt động nếu họ không thưởng cho người nắm giữ token. Việc tạo ra một L2 dường như là một chi phí không cần thiết bây giờ,” nhà phân tích nhận xét.
Để đáp lại những lo ngại về cách mở rộng sẽ được tài trợ, Ignas dự đoán rằng Uniswap sẽ bán UNI token để trang trải chi phí. Tuy nhiên, động thái này có thể dẫn đến sự pha loãng và không hài lòng hơn nữa trong số các người nắm giữ.
Phân mảnh thanh khoản: Một mối lo ngại lớn
Một vấn đề quan trọng khác xung quanh việc ra mắt Unichain là nguy cơ phân mảnh thanh khoản. Uniswap DAO đã phân bổ 21 triệu USD để thu hút Tổng Giá Trị Khóa (TVL) đến Unichain, nhằm tăng trưởng từ 8.2 triệu USD lên 750 triệu USD.
Tuy nhiên, nhiều người lo ngại rằng các ưu đãi này sẽ chủ yếu thu hút các nhà cung cấp thanh khoản (LPs) rời khỏi Ethereum và các mạng Layer-2 (L2) khác thay vì thu hút vốn mới.
Ignas cảnh báo rằng việc chuyển thanh khoản sang Unichain có thể làm suy yếu thị phần của Uniswap trên Ethereum, cho phép các đối thủ cạnh tranh phát triển.
“Khuyến khích TVL trên Unichain dẫn đến việc LPs di chuyển từ Ethereum và L2s, giảm thị phần trên ETH/L2s, và cho phép các đối thủ cạnh tranh nổi lên,” Ignas bổ sung.
Việc di chuyển thanh khoản này có thể dẫn đến trượt giá cao hơn và điều kiện giao dịch kém thuận lợi hơn trên toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Mặc dù có những lo ngại, Uniswap Foundation vẫn cam kết mở rộng sự chấp nhận của Unichain và khuyến khích di chuyển thanh khoản. BeInCrypto báo cáo rằng quỹ này có ý định thúc đẩy tăng trưởng cho Uniswap v4 và Unichain. Tuy nhiên, vẫn còn sự hoài nghi về việc liệu họ có mang lại giá trị lâu dài cho hệ sinh thái của giao thức hay không.
Tuy nhiên, kể từ khi Unichain L2 ra mắt trên mainnet vào ngày 11/02/2025, giá token Uniswap đã giảm. Tại thời điểm viết bài, UNI đang giao dịch ở mức 7.52 USD, tăng nhẹ 2% kể từ khi phiên giao dịch thứ Năm mở cửa.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
