Cổ phiếu Nvidia (NVDA) và AMD dự kiến sẽ gặp áp lực trở lại khi thị trường Mỹ mở cửa vào thứ Hai. Quy định mới nhất từ Cục Công nghiệp và An ninh (BIS) vào cuối tuần nới rộng quy tắc cấp phép đối với các chip AI tiên tiến được bán cho các công ty do Trung Quốc sở hữu ở nước ngoài.
Chính quyền Trump đã để lại một khoảng trống thực thi kéo dài một năm sau khi hủy bỏ Quy định Phổ biến AI thời Biden vào tháng 5 năm ngoái. Theo các nguồn tin trong ngành, hàng trăm nghìn chip tiên tiến đã lọt qua các lệnh kiểm soát và rơi vào tay các bên liên quan tới Trung Quốc ở nước ngoài.
Tại sao phiên mở cửa thứ Hai có thể biến động mạnh
Trước đó, các dự thảo quy định yêu cầu phê duyệt đối với việc xuất khẩu chip AI toàn cầu đã khiến Nvidia giảm 1.8% và AMD giảm 2.2% trong các phiên gần đây. Nhiều khả năng, thị trường sẽ có phản ứng tương tự nhưng mức độ vừa phải hơn vào thứ Hai.
Quy định mới này chỉ làm rõ về việc thực thi, chứ không phải một lệnh cấm toàn diện. Việc bán các loại chip cấp thấp hơn đã được cấp phép vẫn sẽ tiếp tục theo các điều khoản cũ. Những sản phẩm đã giao đến tay khách hàng sẽ không bị ảnh hưởng.
Tác động trực tiếp tới lợi nhuận của doanh nghiệp có thể không lớn. Nvidia cho biết, trong quý 1 năm tài chính 2027, hãng không giao bất kỳ chip Data Center Hopper nào cho Trung Quốc.
Con số này so với mức 4.6 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, doanh thu Data Center tổng thể vẫn đạt kỷ lục 75.2 tỷ USD nhờ nhu cầu cao với dòng Blackwell 300.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nóng hổi mỗi ngày
Quy định mới thực chất thay đổi điều gì?
Siết chặt lần này áp dụng cho các chip xử lý cao cấp nhất. Các sản phẩm bị ảnh hưởng gồm dòng Rubin và Blackwell của Nvidia cùng MI350x accelerator của AMD. BIS giờ sẽ yêu cầu cấp phép đối với mọi người mua mà công ty mẹ cuối cùng là ở Trung Quốc.
Sự làm rõ này nối tiếp các quy định siết xuất khẩu sang Trung Quốc trước đó đã giới hạn việc bán chip bán dẫn cao cấp. Chính quyền cũng đã hủy bỏ khung kiểm soát toàn diện thời Biden trước khi có hiệu lực vào tháng 05/2025.
Các nguồn trong ngành cho biết với Reuters rằng hàng trăm nghìn chip tiên tiến đã đến tay các công ty do Trung Quốc sở hữu ở nước ngoài trong năm tạm ngưng. Singapore và Malaysia được cho là các điểm trung chuyển phổ biến.
Trước đây, các công tố viên liên bang cũng từng buộc tội những người điều hành một đường dây buôn lậu GPU trị giá 2.5 tỷ USD liên quan đến các hoạt động chuyển hướng tương tự.
Quy định siết chặt hơn, token chủ đề AI có thể biến động cùng chiều
Các đơn vị xuất khẩu giờ phải xác minh công ty mẹ cuối cùng của mọi khách hàng, chứ không chỉ kiểm tra quốc gia nhận hàng. Các nhà phân phối và công ty cho thuê dịch vụ đám mây sẽ cần kiểm tra khách hàng kỹ lưỡng hơn.
Ngoài các biện pháp siết với Trung Quốc từ năm 2024, chính quyền Mỹ còn mở rộng danh sách thực thể bị hạn chế và giới hạn xuất khẩu chip AI đến Trung Đông.
Việc ông Trump hủy bỏ các kiểm soát diện rộng thời Biden trước đây đã khiến các hạn chế cấp độ doanh nghiệp vẫn được giữ nguyên.
Các token crypto chủ đề AI thường biến động cùng chiều với nhóm cổ phiếu bán dẫn Mỹ. Nếu tâm lý với cổ phiếu chip xấu đi trong phiên giao dịch tiền mặt, khả năng cao các token này cũng sẽ điều chỉnh theo.
Diễn biến gần đây của các cổ phiếu AI hàng đầu cũng có xu hướng đi sát với số lượng chip Blackwell được xuất xưởng.
Việc siết xuất khẩu lần này có thể ảnh hưởng đến doanh thu chính của doanh nghiệp hoặc khiến nguồn cung chuyển hướng về các khách hàng Mỹ và đồng minh.
Kết quả kinh doanh quý tới sẽ mang lại cái nhìn rõ ràng nhất về tác động của các quy định mới này.
