Lạm phát tại Mỹ trong tháng 11 giảm mạnh hơn dự báo, mang đến một bất ngờ tích cực có thể thay đổi kỳ vọng ngắn hạn của thị trường và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo số liệu vừa công bố ngày 18/12/2024, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với mức dự báo của thị trường là 3.1%.
Trong khi đó, CPI lõi – loại trừ các mặt hàng thực phẩm và năng lượng – cũng chỉ tăng 2.6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức kỳ vọng 3.0%. Những con số này cho thấy áp lực giá cả đã giảm đáng kể và động lực giảm lạm phát đang trở nên rõ rệt hơn khi bước sang cuối năm 2025.
SponsoredĐiều này có phải là tín hiệu tích cực cho thị trường crypto không?
Kết quả CPI thấp hơn dự kiến càng củng cố quan điểm rằng, lạm phát ở Mỹ đang hạ nhiệt nhanh hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách và thị trường chỉ cách đây vài tuần. Lạm phát lõi – vốn được Fed theo dõi sát sao – hiện đã giảm xuống dưới mức 3%, đây là mức thấp chưa từng thấy kể từ khi lạm phát tăng trở lại đầu năm nay.
Kết quả này làm suy yếu luận điểm cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài và làm tăng khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách sớm hơn dự báo trước đây.
Thị trường nhiều khả năng sẽ coi dữ liệu này là yếu tố hỗ trợ cho việc cắt giảm lãi suất, đặc biệt vào đầu năm 2026. Lạm phát giảm sẽ giúp giảm áp lực lên lợi suất thực và đồng USD – hai yếu tố quan trọng từng gây khó khăn cho tài sản rủi ro trong các tháng qua.
Các thị trường rủi ro, bao gồm cổ phiếu và crypto, vốn đã thận trọng trước khi thông tin được công bố, do đó có khả năng sẽ xuất hiện biến động mạnh khi nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng dựa trên dữ liệu mới này.
Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn đã bước vào thời điểm công bố chỉ số CPI khi đang đi ngang, nhà đầu tư chờ đợi biến động tiếp theo. Nếu lạm phát giảm bất ngờ như lần này, thường sẽ tạo thành làn gió thuận vĩ mô cho lĩnh vực crypto, vì kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt giúp điều kiện thanh khoản và tâm lý chấp nhận rủi ro trở nên tốt hơn.
Diễn biến giá ngắn hạn giờ đây sẽ tùy thuộc vào tốc độ thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của Fed và liệu dòng vốn mua mới có xuất hiện mạnh mẽ hay không sau phản ứng ban đầu.
Tiếp theo, thị trường sẽ tập trung vào:
- Xác suất Fed cắt giảm lãi suất được cập nhật
- Diễn biến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ
- Đồng USD mạnh hay yếu
- Xu hướng tiếp theo của tài sản rủi ro vào cuối năm
Hiện tại, báo cáo CPI tháng 11 đã cho thấy một điều rõ ràng: lạm phát đã giảm nhanh hơn dự kiến và thị trường sẽ cần thích ứng nhanh với điều này.
