“Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Mỹ năm 2025”, còn được gọi là Đạo luật GENIUS, có thể mở đường cho một đợt bùng nổ mới cho tiền điện tử.
Liệu nó có thể dẫn đến một loạt các khoản đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực stablecoin không?
Kỷ nguyên mới của kho bạc stablecoin?
GENIUS, được thông qua vào tháng 07/2025, cung cấp một khung pháp lý cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin. Và stablecoin có thể trở thành nền tảng cho sự bùng nổ của các ứng dụng tiền điện tử mới.
SponsoredĐó là vì thay vì dựa vào các hệ thống thanh toán ngân hàng cũ, chậm và tốn phí, stablecoin là mới, nhanh và rẻ.
Tuy nhiên, đây là lãnh thổ mới và có những rủi ro. Nhưng tương lai có vẻ sáng sủa cho stablecoin.
“Xu hướng phát triển nhanh chóng và dễ thấy nhất cần chú ý là stablecoin,” ông David Mort, một nhà đầu tư sớm vào Coinbase và Đối tác Tổng quát của Propel VC, cho biết. “Trong năm năm tới, chúng ta có thể thấy sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong kho bạc và tiền gửi liên kết với stablecoin trên chuỗi.”
Tổng vốn hóa thị trường stablecoin từ năm 2018. Nguồn: DefiLlama
Theo DefiLlama, tổng vốn hóa thị trường cho stablecoin hiện tại là 272 tỷ USD. Tether chiếm ưu thế với 165 tỷ USD trong vốn hóa thị trường, tiếp theo là USDC của Circle với 67 tỷ USD và Ethena với 11 tỷ USD.
Vì vậy, bây giờ các công ty đã có khung pháp lý của Mỹ để hoạt động, có lẽ sẽ có thêm sự tăng trưởng trong vốn hóa thị trường stablecoin.
Sponsored Sponsored“Đạo luật GENIUS cung cấp sự ổn định pháp lý cho các hệ thống thanh toán cơ bản, giúp các nhà đổi mới tập trung vào việc xây dựng trải nghiệm người dùng tốt hơn,” ông Artem Gordadze, một nhà đầu tư thiên thần tại NEAR Foundation và cố vấn tại vườn ươm khởi nghiệp Techstars, cho biết.
Đường ray mới và nhiều tài sản mới
Có một cuộc đua để phát hành stablecoin mới, dường như diễn ra gần như mỗi ngày trong tuần. Điều này đặc biệt từ các thương hiệu lớn như Bank of America.
Đạo luật GENIUS yêu cầu rằng stablecoin thanh toán phải được hỗ trợ bởi các tài sản chất lượng cao, rủi ro thấp như tiền mặt, trái phiếu kho bạc hoặc dự trữ tại các ngân hàng Dự trữ Liên bang.
Đó là những thứ mà các ngân hàng, thực sự, rất giỏi. Nhưng không phải stablecoin nào cũng được tạo ra như nhau.
Các stablecoin giao dịch cơ bản như Ethena bị loại trừ và có thể đối mặt với các hạn chế hoặc bị cấm thực tế. Điều này đã khiến Ethena, và cả Tether có kế hoạch cụ thể cho các sản phẩm mới tiềm năng phù hợp với thị trường Mỹ.
Vấn đề là các ngân hàng di chuyển chậm, chậm hơn nhiều so với một công ty khởi nghiệp có thể.
SponsoredThêm vào đó, stablecoin chỉ là một phần của việc làm cho web3 dễ dàng cho người dùng chấp nhận. Giảm độ phức tạp của blockchain cho người dùng cuối sẽ là một thành phần quan trọng.
“Đối với thế hệ ứng dụng web3 tiêu dùng tiếp theo, chúng ta có khả năng bắt gặp ứng dụng tiếp theo trông truyền thống hơn nhưng hoạt động trên nền tảng mới,” ông Mort của Propel nói thêm.
“Nền tảng mới” của Mort đề cập đến việc sử dụng blockchain để hỗ trợ những điều mà các ngân hàng và công ty fintech không muốn làm với các ứng dụng tài chính trong quá khứ.
Ý tưởng mới và nhiều sản phẩm tài chính hơn xung quanh stablecoins
Các ứng dụng tiêu dùng mới sẽ sớm cung cấp các khoản thanh toán vi mô, giao dịch xuyên biên giới và nhiều yếu tố gốc tiền điện tử hơn như hoán đổi, cho vay trên chuỗi và staking.
Chỉ là vấn đề thời gian, theo ghi nhận của David Alexander II, đối tác tại công ty VC crypto Anagram.
Sponsored Sponsored“Các nhà sáng lập hiện có một khung làm việc cụ thể để phát triển, vì vậy tôi nghĩ chúng ta sẽ bắt đầu thấy những ý tưởng mạnh mẽ, trước đây bị gạt sang một bên, được đưa ra ánh sáng,” Alexander II cho biết. Sự phát triển của trí tuệ nhân tạo trong các ứng dụng web3 cũng là điều cần được xem xét. “Luận điểm đầu tư hấp dẫn nhất có thể là một ứng dụng tiêu dùng sử dụng AI để mang lại trải nghiệm Web3 liền mạch và thông minh hơn,” nhà đầu tư thiên thần Gordadze cho biết.
Thật vậy, nếu các ứng dụng web3 muốn hoạt động như web2 nhưng cung cấp các tính năng mạnh mẽ hơn với chi phí thấp hơn của blockchain, việc triển khai AI có thể trở thành tiêu chuẩn trong tương lai.
Điều này cũng sẽ nâng cao tiêu chuẩn cho các nhà sáng lập kỹ thuật, vì AI đòi hỏi một bộ kỹ năng cụ thể mà một số người trong lĩnh vực blockchain có thể không có.
“Các ứng dụng web3 hướng tới người tiêu dùng đã gặp khó khăn với sự phức tạp,” Gordadze bổ sung. AI là công cụ hoàn hảo để giải quyết vấn đề này, tạo ra những trải nghiệm sáng tạo và đơn giản hóa các nguyên tắc DeFi phức tạp.”
chính sách của mỹ và tác động của nó
Một yếu tố trong chính sách của Mỹ vẫn cần được hoàn thiện là Đạo luật CLARITY. Phần luật này được xây dựng xung quanh các tài sản kỹ thuật số không phải là stablecoin, đưa các loại tiền điện tử không phải stablecoin vào nhóm hàng hóa, sẽ được quản lý dưới CFTC.
“Điều này tạo tiền đề cho Đạo luật CLARITY, có thể có tác động mạnh mẽ đến tài sản kỹ thuật số và khởi động một làn sóng tài chính lập trình mới,” Alexander II của Anagram ghi nhận.
Hơn 10 tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm vào crypto đã được triển khai trong quý hai năm 2025. Nhờ GENIUS, các nhà đầu tư mạo hiểm dường như biết họ đang tìm kiếm điều gì.
Tùy thuộc vào động lực thị trường và Đạo luật CLARITY, quý bốn năm 2025 có thể là một thời điểm đáng nhớ cho việc gọi vốn VC trong lĩnh vực này.
