Các lãnh đạo ngành công nghiệp Mỹ muốn có một khung pháp lý thử nghiệm liên bang cho đổi mới fintech

Các sandbox quy định đã xuất hiện như một khái niệm để thúc đẩy đổi mới trong một môi trường kiểm soát. Chúng cho phép các công ty thử nghiệm các sản phẩm và dịch vụ crypto mới trong khi các cơ quan quản lý quan sát và điều chỉnh quy định. Trong khi các khu vực pháp lý như Anh, UAE và Singapore đã tạo ra các sandbox, Mỹ vẫn chưa tạo ra một sandbox ở cấp liên bang.

BeInCrypto đã trò chuyện với đại diện của OilXCoin và Asset Token Ventures LLC để hiểu Mỹ cần làm gì để xây dựng một sandbox quy định liên bang và cách nó có thể thống nhất một môi trường thử nghiệm phân mảnh cho các nhà đổi mới.

Một cách tiếp cận chắp vá

Như tên gọi, các sandbox quy định đã xuất hiện như một công cụ để cung cấp một môi trường thử nghiệm kiểm soát. Môi trường này cho phép các doanh nhân, doanh nghiệp, lãnh đạo ngành và nhà lập pháp tương tác với các sản phẩm mới và sáng tạo.

Theo Viện Cải cách Chính phủ, hiện có 14 tiểu bang ở Mỹ có các sandbox quy định cho đổi mới fintech.

Trong số đó, 11 sandbox là dành riêng cho ngành và bao gồm các lĩnh vực khác như trí tuệ nhân tạo, bất động sản, bảo hiểm, chăm sóc trẻ em, chăm sóc sức khỏe và giáo dục.

Utah, Arizona và Kentucky là những khu vực duy nhất trong số các tiểu bang này có một sandbox toàn diện. Trong khi đó, tất cả trừ 12 tiểu bang hiện đang xem xét luật để tạo ra một sandbox quy định cho đổi mới.

Do sự tồn tại tương đối ngắn ngủi của mình, thị trường crypto có luật pháp chưa phát triển. Trong khi các sandbox cấp tiểu bang cho phép các nhà đổi mới trình diễn khả năng của sản phẩm của họ cho công chúng, chúng bị hạn chế đáng kể bởi sự thiếu hụt các sandbox quy định liên bang.

Sự cần thiết của giám sát liên bang

Mặc dù các nỗ lực cấp tiểu bang để tạo ra các sandbox quy định là rất quan trọng cho đổi mới, các doanh nhân và doanh nghiệp vẫn đối mặt với những hạn chế trong việc phát triển qua biên giới hoặc tiếp cận một khán giả ở cấp quốc gia.

“Các sandbox quy định cấp tiểu bang hiện có ở Mỹ đã cung cấp một số không gian cho đổi mới, nhưng chúng vẫn bị giới hạn về phạm vi và tác động. Hoạt động ở cấp tiểu bang có nghĩa là chúng thiếu quy mô và sự nhất quán cần thiết để cung cấp sự rõ ràng về quy định có ý nghĩa cho các doanh nghiệp hoạt động trên nhiều khu vực pháp lý,” Dave Rademacher, Đồng sáng lập của OilXCoin, nói với BeInCrypto.

Sự phát triển nhanh chóng trong các lĩnh vực như blockchain và trí tuệ nhân tạo (AI) thêm một lớp không chắc chắn đặc biệt, vì các khung pháp lý hiện có có thể không phù hợp với các công nghệ này.

“Vì các công nghệ crypto và blockchain vốn dĩ hoạt động trên quy mô toàn cầu, một môi trường quy định phân mảnh làm cho việc tuân thủ trở nên khó khăn và tạo ra sự không chắc chắn cho cả các startup và nhà đầu tư tổ chức,” Rademacher bổ sung.

Đồng thời, các cơ quan quản lý có thể gặp khó khăn trong việc phát triển các quy tắc phù hợp cho các công nghệ này do có thể thiếu sự quen thuộc với các ngành công nghiệp liên tục thay đổi này.

Kết quả là, các thành viên trong ngành ngày càng kêu gọi tạo ra một sandbox quy định liên bang. Môi trường này có thể là một khung hợp tác để giải quyết khoảng cách, tạo điều kiện cho việc giao tiếp và chia sẻ kiến thức giữa các cơ quan quản lý và các bên liên quan trong ngành.

“Việc triển khai một sandbox quy định liên bang ở Mỹ có tiềm năng tăng cường đáng kể cả đổi mới và giám sát quy định bằng cách giảm bớt những không chắc chắn thường liên quan đến việc điều hướng cảnh quan quy định qua các đường biên giới tiểu bang. Sáng kiến này có thể giúp thiết lập một khung nhất quán được đặc trưng bởi sự đồng nhất, liên tục và một môi trường thuận lợi cho đổi mới,” Paul Talbert, Giám đốc Điều hành của ATV Fund, nói.

Theo Rademacher và Talbert, đề xuất này sẽ đáp ứng nhu cầu của tất cả các bên liên quan.

Lợi ích của một môi trường thử nghiệm quy định liên bang

Một sandbox cung cấp cho các nhà đổi mới một môi trường kiểm soát để thử nghiệm sản phẩm dưới sự giám sát của quy định mà không phải chịu gánh nặng ngay lập tức của việc tuân thủ đầy đủ các quy tắc có thể chưa phù hợp với công nghệ của họ.

Nó cũng cho phép các cơ quan quản lý có được cái nhìn sâu sắc trực tiếp về các ứng dụng blockchain, tạo điều kiện cho việc tạo ra các chính sách quy định linh hoạt và hiểu biết hơn.

“Các startup nên có tiêu chí rõ ràng để xác định đủ điều kiện tham gia, trong khi các cơ quan quản lý phải đưa ra các mục tiêu cụ thể – dù là tập trung vào việc cải thiện khung phân loại token, thử nghiệm các ứng dụng DeFi, hay cải thiện quy trình tuân thủ,” Rademacher nói.

Nó cũng có thể giúp Mỹ củng cố vị thế của mình như một nhà lãnh đạo trong đổi mới công nghệ.

“Bằng cách thúc đẩy đổi mới thông qua sự đơn giản, sự chắc chắn về quy định và môi trường thuận lợi, Hoa Kỳ có thể tăng cường đáng kể vị thế cạnh tranh của mình trong lĩnh vực fintech toàn cầu,” Talbert‬ bổ sung. 

Trong khi Hoa Kỳ đang chậm trễ trong việc tạo ra một khung pháp lý liên bang cho đổi mới fintech, các khu vực pháp lý khác trên thế giới đã đạt được tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực này.

Tiền lệ toàn cầu

Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA), cơ quan quản lý dịch vụ tài chính của Vương quốc Anh, đã ra mắt sandbox quy định đầu tiên vào năm 2014 như một phần của Dự án Đổi mới. Sáng kiến này nhằm cung cấp một môi trường kiểm soát để thử nghiệm các sản phẩm đổi mới. 

Chính phủ đã yêu cầu FCA thiết lập một quy trình quy định để thúc đẩy các dịch vụ tài chính và fintech dựa trên công nghệ mới và đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng.

Theo bước Vương quốc Anh, Abu Dhabi, Đan Mạch, Canada, Hồng Kông và Singapore cũng đã thiết lập các sandbox quy định.

Đặc biệt, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) và Singapore đã có những bước tiến đáng kể trong việc tạo ra các sandbox quy định liên bang. 

Ví dụ, UAE hiện có bốn sandbox khác nhau: Phòng thí nghiệm Quy định Thị trường Toàn cầu Abu Dhabi (ADGM), DSFA Sandbox, CBUAE FinTech Sandbox và Phòng thí nghiệm Quy định DFF.

Các lĩnh vực tập trung của họ bao gồm ngân hàng số, blockchain, hệ thống thanh toán, AI và vận tải tự động.

Trong khi đó, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã ra mắt Fintech Regulatory Sandbox vào năm 2016. Ba năm sau, MAS cũng ra mắt Sandbox Express, cung cấp cho các công ty một lựa chọn nhanh hơn để thử nghiệm thị trường cho các hoạt động có rủi ro thấp trong các môi trường được xác định trước.

“Thành công của các sandbox quy định tại các khu vực như Vương quốc Anh, Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã làm nổi bật tầm quan trọng của các thuộc tính chính: sự hợp tác quy định, quy trình minh bạch, giám sát liên tục và phân bổ nguồn lực chuyên dụng. Kết quả là, ngày càng nhiều khu vực trên thế giới đang tìm cách sao chép các khung quy định được thiết lập bởi các quốc gia tiên phong này để củng cố vị thế cạnh tranh của họ trong lĩnh vực fintech toàn cầu,” Talbert nói.

Rademacher tin rằng những đổi mới của các khu vực này nên thúc đẩy Hoa Kỳ tăng tốc tiến trình của mình.

“Thay vì tập trung vào việc duy trì lợi thế cạnh tranh, ưu tiên nên là khôi phục lại vị thế đã mất. Hoa Kỳ đã tụt hậu so với các khu vực như UAE và Singapore, nơi đã thực hiện các con đường quy định rõ ràng thu hút vốn và nhân tài. Một sandbox liên bang sẽ là một bước quan trọng trong việc khôi phục vị thế lãnh đạo của quốc gia trong đổi mới tài chính,” ông nói.

Để điều đó xảy ra, Hoa Kỳ phải vượt qua một số trở ngại nhất định. 

Thách thức của bối cảnh quy định phân mảnh tại Mỹ

Một mạng lưới phân mảnh của các cơ quan liên bang và tiểu bang giám sát dịch vụ tài chính là một thách thức chính trong việc thiết lập một sandbox quy định liên bang của Hoa Kỳ.

“Không giống như các quốc gia khác có một cơ quan tài chính duy nhất giám sát thị trường, Hoa Kỳ có nhiều cơ quan—bao gồm SEC, CFTC và các cơ quan quản lý ngân hàng—mỗi cơ quan có quan điểm khác nhau về cách phân loại và quy định tài sản kỹ thuật số. Sự thiếu phối hợp giữa các cơ quan làm cho việc thực hiện một sandbox thống nhất phức tạp hơn so với các khu vực có một cơ quan quản lý duy nhất,” Rademacher nói với BeInCrypto. 

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, các nhân vật quan trọng của SEC và CFTC đã bày tỏ sự quan tâm đến việc áp dụng một cách tiếp cận quy định thuận lợi hơn cho đổi mới. 

Vào tháng 09/2023, khi Caroline‬‭ Pham‬‭ vẫn còn là Ủy viên CFTC, bà đã đề xuất ra mắt các sandbox quy định liên bang hoặc các chương trình thí điểm để đi trước đường cong đổi mới. Ủy viên SEC Hester Peirce cũng đã có những tuyên bố tương tự trong quá khứ.‬

“Mặc dù tôi có xu hướng thích bãi biển hơn là sandbox, nhưng các sandbox đã chứng minh hiệu quả trong việc thúc đẩy đổi mới trong các lĩnh vực được quy định chặt chẽ. Kinh nghiệm ở Vương quốc Anh và các nơi khác đã cho thấy rằng các sandbox có thể giúp các nhà đổi mới thử nghiệm các sáng kiến của họ trong điều kiện thực tế. Một sandbox có thể cung cấp một con đường khả thi cho các công ty nhỏ, đột phá để tham gia vào các thị trường được quy định chặt chẽ để cạnh tranh với các công ty lớn hơn,” Peirce nói trong một tuyên bố vào tháng 05 năm ngoái.

Tuy nhiên, phạm vi đầy đủ của các quy định quốc gia vượt xa thẩm quyền của hai cơ quan này.

Rào cản từ Quốc hội và Hiến pháp

Bất kỳ biện pháp lập pháp nào để phát triển khung pháp lý liên bang cho các sandbox tại Hoa Kỳ đều phải được Quốc hội phê duyệt. Talbert đã nêu bật một số vấn đề tiềm ẩn về hiến pháp mà việc thúc đẩy một sáng kiến như thế này có thể gặp phải.

“Những vấn đề này bao gồm các vấn đề liên quan đến học thuyết không ủy quyền, điều này đặt ra lo ngại về tính hợp hiến của việc ủy quyền quyền lực lập pháp; các cân nhắc về bảo vệ bình đẳng theo Điều khoản Quy trình của Tu chính án thứ năm; thách thức phát sinh từ Điều khoản Tối cao; và các tác động theo Đạo luật Thủ tục Hành chính (APA) và các nguyên tắc xem xét tư pháp,” ông nói.

Để giải quyết những phức tạp này, Quốc hội phải ban hành các ranh giới pháp lý rõ ràng để đảm bảo một khung pháp lý vừa có thể dự đoán vừa cởi mở. Với sự nhấn mạnh của chính quyền hiện tại vào đổi mới công nghệ, triển vọng tạo ra một sandbox có vẻ tích cực.

“Với thành phần hiện tại của Quốc hội, phù hợp với định hướng chính trị của nhánh hành pháp mới, có thể có cơ hội kịp thời cho cải cách quy định. Cải cách này có thể tạo điều kiện cho việc tạo ra một khung pháp lý liên bang thống nhất và tăng cường hợp tác giữa các cơ quan liên bang,” Talbert nói với BeInCrypto.

Tuy nhiên, việc tạo ra một sandbox quy định liên bang không phải là giải pháp phù hợp cho tất cả.

Cân bằng quyền tự chủ của bang và quy định liên bang

Quyền tự trị của các bang được bảo vệ trong Hiến pháp Hoa Kỳ. Sự bảo vệ này có nghĩa là, mặc dù có thể tồn tại một sandbox quy định ở cấp quốc gia, các bang riêng lẻ vẫn có quyền hạn chế hoặc cấm các sandbox trong phạm vi quyền hạn của họ.

Đáng khích lệ là hầu hết các bang của Hoa Kỳ đã và đang khám phá các sandbox quy định, và các bang đã thực hiện chúng đại diện cho các quan điểm chính trị đa dạng.

“Mặc dù có những trở ngại này, điều đáng chú ý là việc thiết lập các sandbox quy định của bang đã vượt qua chính trị đảng phái, với các đại diện từ cả hai đảng chính nhận ra lợi ích kinh tế của việc thiết lập các khung pháp lý tăng cường vị thế cạnh tranh của bang mình,” Talbert nói.

Tuy nhiên, cần phải giải quyết các vấn đề khác ngoài sự phản đối chính trị.

“Một sandbox quy định liên bang cũng có thể đối mặt với sự phản đối từ các tổ chức tài chính đã được thành lập, bao gồm cả các ngân hàng, có thể nhận thấy các mối đe dọa tiềm ẩn đối với mô hình kinh doanh hiện tại của họ. Hơn nữa, các hạn chế ngân sách liên bang có thể cản trở khả năng của chính phủ trong việc hỗ trợ phát triển và duy trì một khung pháp lý liên bang,” Talbert bổ sung.

Quy định liên bang hiệu quả cũng sẽ đòi hỏi sự cân bằng giữa mối quan tâm của doanh nghiệp và trách nhiệm của các nhà quản lý.

“Hai rủi ro lớn nhất là quy định quá mức—áp đặt các hạn chế quá mức làm suy yếu mục đích của sandbox—hoặc quy định không đủ, không cung cấp sự rõ ràng có ý nghĩa. Nếu các quy tắc quá hạn chế, các doanh nghiệp có thể tránh tham gia, hạn chế hiệu quả của sandbox. Nếu chúng quá lỏng lẻo, có nguy cơ lạm dụng hoặc chênh lệch quy định. Một sandbox quy định liên bang được thực hiện tốt không nên trở thành gánh nặng quan liêu mà là một khung động lực thúc đẩy tăng trưởng có trách nhiệm trong không gian tài sản kỹ thuật số,” Rademacher nói với BeInCrypto.

Cuối cùng, cách tiếp cận tốt nhất sẽ đòi hỏi sự phối hợp từ các cơ quan quản lý khác nhau, các bên liên quan trong ngành và sự hợp tác lưỡng đảng.

Thúc đẩy hợp tác để tạo ra một Sandbox thành công

Do giao tiếp gần đây giữa công nghệ và các cơ quan liên bang bị căng thẳng, Rademacher tin rằng việc tạo ra một bầu không khí hợp tác là cần thiết để tạo ra một sandbox liên bang hoạt động.

“Cách tiếp cận phải mang tính hợp tác hơn là đối đầu. Các cơ quan nên xem sandbox như một cơ hội để tinh chỉnh các quy định trong thời gian thực, làm việc cùng với các thành viên trong ngành để phát triển các chính sách thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm. Sự tham gia của các nhà quản lý ngân hàng và Bộ Tài chính cũng có thể có giá trị trong việc đảm bảo rằng tài sản kỹ thuật số được tích hợp vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn một cách có trách nhiệm,” ông nói.

Để đạt được điều này, cần có một cách tiếp cận lưỡng đảng để hài hòa các mục tiêu quy định và thiết lập các ranh giới rõ ràng. Sự hợp tác của ngành với các nhà lập pháp và nhà quản lý là rất quan trọng để cho thấy cách một sandbox có thể thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm trong khi bảo vệ người tiêu dùng.

“Thành công của nó cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc liệu nó có phục vụ như một cầu nối giữa đổi mới và quy định, thay vì một lớp phức tạp bổ sung,” Rademacher kết luận.