PPI (Chỉ số giá nhà sản xuất) tháng 01 tăng +2.9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo +2.6%; trong khi đó, core PPI tăng mạnh +3.6% so với dự báo +3.0%, khiến thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm và làm dấy lên lo ngại về lạm phát đình trệ trong cộng đồng crypto và tài chính vĩ mô.
Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) đo lường mức lạm phát ở cấp độ bán buôn, tức là mức chi phí mà doanh nghiệp phải trả trước khi chi phí này đến tay người tiêu dùng. Đây là chỉ báo sớm giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cân nhắc những quyết định về lãi suất.
Được tài trợ
Được tài trợ
Tại sao điều này quan trọng:
- Sự tăng mạnh của giá dịch vụ đã khiến core PPI bứt phá, khi core PPI tháng so với tháng tăng +0.8%, cao hơn nhiều so với dự báo chỉ +0.3%.
- Chỉ số S&P 500 giảm -0.87%, Dow Jones giảm -1.38% và Nasdaq giảm -1.09% sau khi dữ liệu được công bố, cho thấy kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đã bị điều chỉnh ngay lập tức.
- Một chỉ số PPI cao hơn dự kiến sẽ làm giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, khiến lợi suất tăng lên và tạo áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin (BTC) và các altcoin.
- Chi phí sản xuất tăng trong khi tăng trưởng GDP chậm lại đã tạo ra kịch bản lạm phát đình trệ, buộc Fed đứng giữa hai lựa chọn khó: Nếu giảm lãi suất sẽ nguy cơ lạm phát quay lại, còn giữ nguyên lãi suất thì kinh tế có thể chậm lại nhiều hơn.
Cụ thể hơn:
- Chỉ số PPI tổng thể đạt +2.9% theo năm (trước đó: +3.0%), core PPI đạt +3.6% theo năm (trước đó: +3.3%), theo dữ liệu công bố vào lúc 8:30 sáng ngày 27/02/2024 (giờ ET).
- So với tháng trước: PPI tổng thể tăng +0.5% (dự báo +0.3%), core PPI tăng +0.8% (dự báo +0.3%), nguyên nhân chủ yếu do giá dịch vụ tăng mạnh.
- Biên lợi nhuận từ dịch vụ thương mại tăng +2.5%, là yếu tố thúc đẩy core PPI tăng vượt dự báo.
- Hợp đồng tương lai S&P 500 đã giảm trước 57 điểm so với thời điểm công bố số liệu, phản ánh áp lực không chỉ đến từ dữ liệu PPI mà còn từ các yếu tố khác trên thị trường.
- Diễn biến tăng giá lần này chủ yếu đến từ việc giá dịch vụ thương mại bình thường hóa, chứ không phải do chi phí đầu vào tăng đồng loạt trên diện rộng.
Bức tranh tổng thể:
- Các chuyên gia như Crypto Rover và Max Crypto cho rằng đang xuất hiện tín hiệu lạm phát đình trệ: core PPI tăng trong khi GDP lại giảm nhiệt. Sự kết hợp này thường sẽ hạn chế khả năng linh hoạt trong chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.
- Kịch bản Fed cắt giảm lãi suất ngày càng chịu nhiều áp lực khi các chỉ số lạm phát liên tiếp vượt dự báo, làm xói mòn kỳ vọng “hạ nhiệt” lạm phát khi bước vào tháng 03/2024.
