Tháng 10/2025 mang đến nhiều bằng chứng về một cuộc suy thoái kinh tế Mỹ sắp tới. Các nhà kinh tế hàng đầu và dữ liệu thị trường lao động cảnh báo rằng gần một nửa quốc gia đang đối mặt với sự suy giảm, với các chỉ số quan trọng ngày càng khó bỏ qua.
Nền kinh tế Mỹ đang phát ra cảnh báo trên nhiều mặt trận — từ sự chậm lại rộng khắp các khu vực đến chất lượng tín dụng suy giảm và bế tắc của chính phủ. Mặc dù các con số tiêu đề có vẻ mạnh mẽ, nhưng phân tích sâu hơn cho thấy rủi ro ngày càng tăng và sự không chắc chắn gia tăng.
Sponsored1. Gần một nửa số bang ở Mỹ đã rơi vào suy thoái
Một trong những diễn biến đáng lo ngại nhất là sự lan rộng về mặt địa lý của căng thẳng kinh tế. Mark Zandi, Nhà kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, đã cho biết rằng 22 tiểu bang và Quận Columbia đã trải qua suy thoái kinh tế với tình trạng mất việc làm và tăng trưởng yếu.
Hơn nữa, ông lưu ý rằng có thêm 13 tiểu bang đang ‘giậm chân tại chỗ’, khiến nền kinh tế quốc gia trở nên mong manh và dễ bị tổn thương trước các cú sốc tiếp theo.
“Nền kinh tế vẫn chưa rơi vào suy thoái, nhưng rủi ro rất cao. Chúng ta đang đứng trên bờ vực,” Zandi nói với MarketWatch.
2. Thiết lập suy thoái đã trở lại
Thêm vào các cảnh báo, Henrik Zeberg, Nhà kinh tế trưởng tại Swissblock, đã chỉ ra hai tín hiệu quan trọng đã xuất hiện trước mỗi cuộc suy thoái lớn của Mỹ: tỷ lệ thất nghiệp tăng và lợi suất ngắn hạn giảm.
Trong một phân tích được chia sẻ trên X, Zeberg minh họa cách mô hình này đang tái xuất hiện. Biểu đồ của ông cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đang tăng trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 1 năm bắt đầu giảm — một thiết lập mà lịch sử cho thấy đánh dấu sự chuyển đổi sang giai đoạn đầu của suy thoái.
“Xem đây là một trong những biểu đồ quan trọng của tôi… Để nói rằng chúng ta chắc chắn đang có một SỰ CHẬM LẠI,” ông nói thêm.
3. Ý định tuyển dụng tại Mỹ giảm xuống mức khủng hoảng
Tín hiệu thị trường lao động cũng cho thấy các vấn đề ngày càng tăng. Nhà đầu tư thị trường toàn cầu chỉ ra rằng các nhà tuyển dụng Mỹ đã cắt giảm kế hoạch tuyển dụng xuống chỉ còn 117,313 việc làm trong tháng 9 — mức thấp nhất cho tháng đó trong 14 năm qua.
“Tính từ đầu năm, các nhà tuyển dụng đã lên kế hoạch thêm 204,939 việc làm, con số thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính. Một đợt sa thải đã tăng cao sắp diễn ra,” bài đăng cho biết.
Dự báo tuyển dụng theo mùa trong ngành bán lẻ làm trầm trọng thêm triển vọng. Challenger, Gray & Christmas dự báo các nhà bán lẻ sẽ tuyển dụng ít hơn 500,000 lao động trong quý 4. Điều này sẽ đánh dấu mức giảm 8% so với năm ngoái và mức tuyển dụng theo mùa thấp nhất kể từ năm 2009.
SponsoredSự do dự trong việc tuyển dụng này xuất phát từ sự không chắc chắn gia tăng. Tự động hóa, lạm phát dai dẳng và căng thẳng kinh tế vĩ mô đang đè nặng lên triển vọng của doanh nghiệp và người tiêu dùng. Khi việc tuyển dụng yếu đi, tăng trưởng tiền lương bị đe dọa, điều này có thể sớm làm giảm chi tiêu hộ gia đình — đặc biệt khi mùa lễ quan trọng đang đến gần.
4. Điểm tín dụng của Mỹ đang giảm
Một cảnh báo lớn khác vào mùa thu này là sự suy giảm nhanh chóng về chất lượng tín dụng của Mỹ. Theo một báo cáo tháng 9, điểm FICO trung bình giảm 2 điểm xuống còn 715, mức giảm hàng năm lớn nhất kể từ cuộc Đại suy thoái năm 2009. Tình trạng nợ sinh viên và nợ tiêu dùng tăng cao đang làm căng thẳng ngân sách gia đình trong thời kỳ lạm phát đáng kể.
“Người tiêu dùng Gen Z (tuổi 18–29) trải qua mức giảm điểm FICO® trung bình lớn nhất trong bất kỳ nhóm tuổi nào, giảm ba điểm so với năm trước. Nhóm này cũng cho thấy tỷ lệ biến động điểm số trên 50 điểm cao hơn mức trung bình quốc gia, phản ánh sự biến động tài chính lớn hơn. Một yếu tố chính là nợ sinh viên: 34% người tiêu dùng trẻ tuổi có khoản vay sinh viên, so với chỉ 17% tổng dân số,” báo cáo cho biết.
5. Nguy cơ chính phủ đóng cửa làm tình hình thêm căng thẳng
Cuối cùng, mối đe dọa về một cuộc đóng cửa chính phủ kéo dài đang hiện hữu như một chất xúc tác tiềm năng. Một sự kiện như vậy sẽ đình chỉ các báo cáo dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm và lạm phát. Sự gián đoạn này làm tăng thêm sự không chắc chắn cho các nhà hoạch định chính sách, doanh nghiệp và người tiêu dùng.
“Mỗi tuần Chính phủ Dân chủ tiếp tục đóng cửa, nền kinh tế của chúng ta mất 15 TỶ USD trong GDP. Một tháng đóng cửa có nghĩa là 750,000 nhân viên liên bang bị nghỉ việc tạm thời và 43,000 người Mỹ khác MẤT VIỆC trong khu vực tư nhân,” nhà bình luận thị trường Scott Adams cho biết thêm.
Vì vậy, các chuyên gia, công ty và hộ gia đình đang chuẩn bị cho những biến động trong năm nay. Từ sự suy giảm khu vực rộng rãi đến điểm tín dụng giảm, dữ liệu cho thấy suy thoái có thể đang diễn ra ngầm. Trừ khi xu hướng tuyển dụng và tín dụng đảo ngược hoặc các nhà hoạch định chính sách hành động quyết liệt, rủi ro suy thoái có khả năng gia tăng.
Suy thoái kinh tế Mỹ có ý nghĩa gì đối với crypto
Nhưng điều kiện kinh tế như vậy sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường crypto? Một cuộc suy thoái đang đến gần có thể gây áp lực lên thị trường crypto ban đầu, khi các nhà đầu tư rút lui khỏi tài sản rủi ro trong bối cảnh tín dụng thắt chặt và thất nghiệp gia tăng.
Tuy nhiên, như BeInCrypto chỉ ra, những tiếng vang từ cú sốc Nixon những năm 1970 cho thấy khi niềm tin vào tiền tệ fiat suy giảm, các tài sản như vàng và Bitcoin có xu hướng hưởng lợi. Nếu suy thoái buộc các ngân hàng trung ương phải cắt giảm lãi suất hoặc mở rộng thanh khoản, một đồng đô la yếu hơn có thể khôi phục nhu cầu đối với các kho lưu trữ giá trị phi tập trung.
Trong kịch bản đó, Bitcoin có thể một lần nữa nổi lên như một biện pháp phòng ngừa hiện đại chống lại sự suy giảm tiền tệ, trong khi các altcoin có thể gặp khó khăn để theo kịp trong giai đoạn chuyển sang chất lượng.
