Chính sách thuế quan của Tổng thống Trump đang tạo ra rủi ro lạm phát đình trệ trong nền kinh tế Mỹ. Điều này đe dọa cả thị trường truyền thống và giá tiền điện tử khi Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với những lựa chọn chính sách khó khăn.
Lệnh thuế quan mới của Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump dường như đang đến giai đoạn cuối. Tuy nhiên, dấu hiệu của lạm phát đình trệ đang xuất hiện trong ngành công nghiệp Mỹ.
Dữ liệu kinh tế cảnh báo về tình trạng đình lạm ở Mỹ
Viện Quản lý Cung ứng đã báo cáo dữ liệu dịch vụ không mấy khả quan vào thứ Ba. Chỉ số PMI Dịch vụ của Mỹ cho tháng 07 đạt 50.1, thấp hơn kỳ vọng là 51.5. Mặc dù vẫn trên mức 50, nghĩa là ngành dịch vụ đang mở rộng, nhưng đã giảm 0.7 điểm so với mức 50.8 của tháng 06.
SponsoredTóm lại, nền kinh tế dịch vụ của Mỹ vẫn đang phát triển, nhưng chậm hơn nhiều so với dự kiến và đang rất gần với việc thu hẹp.
Chỉ số việc làm giảm xuống 46.4, giảm 0.8 điểm so với tháng trước. Khi chỉ số này dưới 50, có nghĩa là các doanh nghiệp đang cắt giảm việc làm, và đây là mức thấp nhất kể từ tháng 03. Ngược lại, chỉ số giá tăng 2.4 điểm lên 69.9—mức cao nhất kể từ tháng 10/2022. Khi chỉ số này trên 50, có nghĩa là giá cả đang tăng nhanh.
Sự kết hợp này tạo ra lạm phát đình trệ, nơi có ít việc làm hơn trong khi giá cả tăng đồng thời. Đối với người dân thường, việc tìm kiếm việc làm trở nên khó khăn hơn trong khi mọi thứ đều đắt đỏ hơn. Các nhà hoạch định chính sách đối mặt với lựa chọn không thể giữa việc chống thất nghiệp và kiểm soát lạm phát.
Đối với các ngân hàng trung ương, việc chống lạm phát đòi hỏi tăng lãi suất, trong khi kích thích tăng trưởng đòi hỏi giảm lãi suất. Cả hai vấn đề không thể được giải quyết đồng thời. Trong lạm phát đình trệ, các ngân hàng trung ương có thể gặp khó khăn trong việc giảm lãi suất một cách quyết đoán.
Nhiều dấu hiệu của tình trạng đình lạm sẽ đè bẹp thị trường crypto
Bối cảnh này đã ảnh hưởng nặng nề đến thị trường tài chính Mỹ vào thứ Ba. Chỉ số Dow Jones giảm 61.90 điểm (0.14%) xuống còn 44,111.74. S&P 500 giảm 30.75 điểm (0.49%) xuống còn 6,299.19. Nasdaq giảm 137.03 điểm (0.65%) để đóng cửa ở mức 20,916.55. Bitcoin cũng giảm khoảng 1%.
Sau báo cáo việc làm tháng 07, kỳ vọng đã thay đổi đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường hiện kỳ vọng hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay thay vì ba. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường kỳ vọng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 09 và tháng 10.
Khoảng cách xác suất giữa việc giữ nguyên và cắt giảm lãi suất vào tháng 12 chỉ là 2%. Tuy nhiên, nếu tín hiệu lạm phát đình trệ mạnh lên, khoảng cách này có thể sẽ rộng ra.
Vấn đề này có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá tiền điện tử. Kể từ khi Quốc hội thông qua Đạo luật GENIUS vào ngày 18/07, Bitcoin đã cho thấy sự nhạy cảm ngày càng tăng với dữ liệu kinh tế. Hầu hết các altcoin đã theo dõi sự biến động của Bitcoin tương ứng.
