Dữ liệu kinh tế Mỹ mới đây đang phát đi những tín hiệu cảnh báo sớm cho các tài sản rủi ro và thị trường crypto. Các con số mới nhất từ thị trường lao động cho thấy thu nhập hộ gia đình có thể sẽ yếu đi khi bước vào năm 2026.
Xu hướng này có thể khiến dòng tiền đầu tư từ nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm xuống, nhất là đối với các tài sản biến động mạnh như crypto. Trong ngắn hạn, điều này chủ yếu gây ra vấn đề về nhu cầu, chứ chưa phải là một khủng hoảng cấu trúc.
SponsoredDữ liệu lao động Mỹ cho thấy tăng trưởng thu nhập khả dụng chậm lại
Báo cáo Nonfarm Payrolls vừa công bố cho thấy số lượng việc làm mới tăng nhẹ trong khi tỷ lệ thất nghiệp lại đi lên. Tốc độ tăng lương cũng chậm lại, báo hiệu đà tăng thu nhập của các hộ gia đình đang yếu đi.
Thu nhập khả dụng có vai trò quan trọng với việc người dân đầu tư vào crypto. Nhà đầu tư nhỏ lẻ thường chỉ dùng tiền dư ra, chứ không vay mượn, để đầu tư vào các tài sản rủi ro.
Khi tiền lương đứng yên và công việc bấp bênh hơn, các hộ gia đình sẽ cắt giảm chi tiêu không cần thiết đầu tiên. Những khoản đầu tư theo kiểu đầu cơ thường là đối tượng bị cắt giảm.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ bị ảnh hưởng nhất và altcoin có thể chịu tác động trước
Sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ có vai trò lớn đối với thị trường các altcoin hơn là Bitcoin. Các token nhỏ thường phụ thuộc nhiều vào dòng tiền nhàn rỗi của nhà đầu tư nhỏ lẻ tìm kiếm lợi nhuận cao.
Sponsored SponsoredNgược lại, Bitcoin thu hút dòng tiền từ các tổ chức lớn, quỹ ETF và những người đầu tư dài hạn. Nhờ đó, Bitcoin có thanh khoản dồi dào và ít bị ảnh hưởng khi giá giảm mạnh.
Nếu người Mỹ có ít tiền đầu tư hơn, các altcoin thường là nạn nhân đầu tiên. Thanh khoản trên thị trường suy giảm nhanh và giá có thể lao dốc kéo dài hơn.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể buộc phải bán các khoản đầu tư để chi trả sinh hoạt. Áp lực bán này càng đè nặng lên các token vốn hóa nhỏ.
Thu nhập thấp hơn không có nghĩa giá giảm, nhưng sẽ thay đổi yếu tố dẫn dắt
Giá tài sản vẫn có thể tăng kể cả khi thu nhập người dân yếu đi. Điều này thường xảy ra khi chính sách tiền tệ trở nên nới lỏng hơn.
Khi thị trường lao động hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có nhiều không gian hơn để giảm lãi suất. Lãi suất thấp có thể đẩy giá tài sản lên qua việc tăng thanh khoản, thay vì dựa vào nhu cầu của các hộ gia đình.
Đối với crypto, sự khác biệt này rất quan trọng. Các đợt tăng giá nhờ thanh khoản nhìn chung dễ bị “mỏng manh” và nhạy cảm hơn với các biến động kinh tế vĩ mô.
Các tổ chức tài chính cũng gặp khó khăn riêng từ Nhật Bản
Yếu tố nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ là một phần của bức tranh. Các tổ chức đầu tư lớn cũng đang trở nên thận trọng hơn.
Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất đang tạo ra rủi ro cho thanh khoản toàn cầu. Điều này có thể khiến “carry trade” đồng yên bị đảo ngược – vốn đã hỗ trợ các tài sản rủi ro suốt nhiều năm qua.
Sponsored SponsoredKhi chi phí vay ở Nhật tăng lên, các tổ chức đầu tư thường giảm mức độ đầu tư trên toàn cầu. Thị trường crypto, chứng khoán và tín dụng đều sẽ chịu tác động.
Rủi ro lớn nhất hiện tại không phải là sụp đổ, mà là nhu cầu bị thu hẹp. Nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể rút lui do thu nhập tăng chậm lại. Các tổ chức thì cân nhắc kỹ hơn khi thanh khoản toàn cầu bị siết chặt.
Các altcoin chính là nhóm dễ bị tổn thương nhất trong bối cảnh này. Bitcoin thì có vị thế tốt hơn để đối phó với xu hướng suy giảm.
Hiện tại, thị trường crypto đang trong giai đoạn chuyển giao – từ động lực tăng giá nhờ nhà đầu tư nhỏ lẻ sang xu hướng thận trọng do tác động kinh tế vĩ mô.
Sự chuyển dịch này có thể sẽ làm nên dấu ấn cho những tháng đầu năm 2026.
