Giá Bitcoin (BTC) đã chạm mức thấp nhất trong ba tháng, đảo ngược những lợi nhuận sau bầu cử sau chiến thắng của Donald Trump.
Mặc dù ban đầu tâm lý thị trường đổ lỗi cho sự suy giảm này là do thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và vụ hack Bybit gần đây, các nhà phân tích hiện đang chỉ ra một nguyên nhân mang tính cấu trúc hơn.
Tại sao Bitcoin đang sụt giảm, nhà phân tích đưa ra góc nhìn mới
Nhà phân tích tiền điện tử Kyle Chasse cho rằng sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử hiện tại là do việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch giá đã kìm hãm giá BTC trong nhiều tháng. Ông giải thích rằng các quỹ đầu cơ đã khai thác một giao dịch chênh lệch giá rủi ro thấp liên quan đến Bitcoin spot ETFs (quỹ giao dịch trao đổi) và hợp đồng tương lai CME.
“Bitcoin đang sụp đổ. Tự hỏi tại sao? Giao dịch chênh lệch giá đã kìm hãm giá BTC hiện đang bị tháo gỡ,” ông phát biểu.
Chiến lược này bao gồm mua Bitcoin spot ETFs như của BlackRock (IBIT) và Fidelity (FBTC). Nó cũng bao gồm việc bán khống hợp đồng tương lai BTC trên CME và khai thác chênh lệch để có lợi nhuận hàng năm khoảng 5.68%.
Theo nhà phân tích, một số quỹ đã sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận hai chữ số. Tuy nhiên, giao dịch này hiện đang sụp đổ, gây ra sự rút tiền lớn từ thị trường và đẩy giá Bitcoin vào tình trạng giảm mạnh.
Sự sụp đổ của giao dịch chênh lệch giá đã dẫn đến hơn 1.9 tỷ USD Bitcoin được bán ra trong tuần qua. Điều này đánh dấu sự suy giảm đáng kể trong lãi suất mở của CME khi các quỹ đầu cơ tháo gỡ vị thế. Nó cũng gây ra sự giảm giá hai chữ số của Bitcoin trong vài ngày.
Theo Chasse, các quỹ đầu cơ không bao giờ đặt cược vào sự tăng giá dài hạn của Bitcoin. Thay vào đó, họ đang khai thác lợi nhuận không rủi ro bằng cách sử dụng chênh lệch giá. Bây giờ khi giao dịch này đã chết, họ đang nhanh chóng rút thanh khoản, làm tăng cường sự bán tháo của Bitcoin.
“Tại sao điều này xảy ra? Bởi vì các quỹ đầu cơ không quan tâm đến Bitcoin. Họ không đặt cược vào việc BTC sẽ tăng mạnh. Họ đang khai thác lợi nhuận rủi ro thấp. Bây giờ khi giao dịch này đã chết, họ đang rút thanh khoản—để lại thị trường trong tình trạng giảm mạnh,” nhà phân tích bổ sung.
Trước khi việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch giá được xác định, nhiều nhà giao dịch đã đổ lỗi cho thuế quan mạnh mẽ của Trump. Gần đây hơn, thuế quan chống lại Liên minh châu Âu đã gây ra lo ngại cho thị trường. Vụ hack Bybit gần đây cũng góp phần làm xấu đi tâm lý nhà đầu tư.
Mặc dù Bitcoin vẫn đang chịu áp lực, Kyle Chasse thấy một con đường phía trước. Việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch giá dự kiến sẽ tiếp tục, có nghĩa là việc bán bắt buộc sẽ tiếp tục cho đến khi tất cả các vị thế của quỹ đầu cơ được giải quyết. Sự biến động có thể sẽ tăng lên khi các vị thế có đòn bẩy bị thanh lý, dẫn đến những biến động mạnh trong giá Bitcoin.
Nếu quan điểm của nhà phân tích là đúng, Bitcoin sẽ cần những người nắm giữ thực sự, dài hạn để can thiệp và hấp thụ áp lực bán. Theo phân tích kỹ thuật, mục tiêu tiếp theo của Bitcoin có thể là khoảng 70,000 USD, một mức hỗ trợ quan trọng có thể ổn định thị trường.
Quanh mức này, 6.76 triệu địa chỉ nắm giữ khoảng 2.64 triệu BTC token được mua với giá trung bình 65,296 USD. Do đó, khu vực này có thể cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho giá Bitcoin, khi những người nắm giữ ngăn chặn tổn thất thêm.
Nhà phân tích thừa nhận rằng nhu cầu từ ETF một phần là thực tế nhưng bị ảnh hưởng nặng nề bởi những người chơi chênh lệch giá tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Hiện tại, thị trường đang trải qua một sự điều chỉnh đau đớn nhưng cần thiết. Với điều này, các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động trong những gì có thể đặt nền tảng cho xu hướng tiếp theo của Bitcoin.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
