Ethereum (ETH), đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, đang trải qua một đợt suy giảm nghiêm trọng, đánh dấu quý tồi tệ nhất trong lịch sử của nó.
Điều này xảy ra trong bối cảnh thị trường chung đang trầm lắng, mặc dù đối với Ethereum, triển vọng có vẻ đáng lo ngại khi đồng altcoin lớn nhất theo các chỉ số vốn hóa thị trường tiếp tục hoạt động kém hiệu quả.
Các nhà phân tích tìm hiểu hiệu suất giá Ethereum
Ethereum đã mất hơn 44% giá trị trong quý đầu tiên (Q1). Dữ liệu cũng cho thấy mức độ bán ra kỷ lục trong ba tháng qua. CEO của CryptoQuant, Ki Young Ju cho rằng điều này là do một làn sóng bán tháo chưa từng có.
Với việc bán tháo lớn, sự thống trị thị trường của Ethereum đã giảm đáng kể. Dữ liệu trên CoinMarketCap cho thấy nó đứng ở mức 8.5% tại thời điểm viết bài, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2020.
Diễn biến này đã thúc đẩy các cuộc thảo luận rộng rãi trên X (Twitter) khi các nhà phân tích cố gắng giải thích nguyên nhân sự suy giảm của Ethereum.
“Chuyện gì đã xảy ra với Ethereum?” Nhà sáng lập Tron và cố vấn của Huobi Global, Justin Sun đặt câu hỏi.
Tác động của Layer 2 đến sự suy giảm của Ethereum
Theo nhà phân tích Camila Russo, lý do chính cho sự suy giảm của Ethereum là sự gia tăng của mạng Layer-2 (L2). Mặc dù các giải pháp mở rộng này cải thiện khả năng mở rộng và giảm tắc nghẽn trên mạng chính của Ethereum, nhưng lợi ích không được phản ánh đầy đủ trong hiệu suất giá của ETH.
“Có một con đường để khắc phục sự phân mảnh của Ethereum L2 và trải nghiệm người dùng tồi tệ. Nhưng tôi vẫn chưa thấy cách mà tất cả hoạt động L2 này được phản ánh trên mạng chính Ethereum. Layer 2 hiện đang nhận được bảo mật của Ethereum miễn phí, chỉ trả tiền cho không gian khối, mà họ sẽ trả ít hơn nữa với các khối lớn hơn,” Russo giải thích.
Quan điểm này cho thấy rằng mặc dù Ethereum vẫn là trung tâm của nhiều ứng dụng blockchain, nhưng cơ chế thu hút giá trị của nó có vấn đề. Điều này dẫn đến sự sụt giảm liên tục trong giá ETH mặc dù có những nỗ lực phát triển và áp dụng liên tục.
Nền tảng kỹ thuật của Ethereum
Ngoài các vấn đề cấu trúc với việc mở rộng L2, một số nhà phát triển Ethereum đã bày tỏ lo ngại về nền tảng kỹ thuật của blockchain, điều này đặt ra câu hỏi về khả năng tồn tại lâu dài của nó.
Một nhà phát triển, Uncle Rockstar Developer, mô tả Ethereum là “một đống rác cháy tuyệt đối.” Ông cho rằng mạng đã đi xa khỏi lời hứa ban đầu về một máy tính thế giới phi tập trung.
“Để che giấu những thất bại cơ bản, sự phức tạp vô nghĩa liên tục được thêm vào… điều này thỉnh thoảng lại lộ ra trong các vụ hack như vụ đã khiến Bybit mất 400,000 ETH (~1.5 tỷ USD),” ông phát biểu.
Nhà phát triển cũng chỉ trích quản trị của Ethereum, cho rằng nó đã trở thành một startup tập trung chủ yếu mang lại lợi ích cho đồng sáng lập của nó, Vitalik Buterin.
Thiếu một câu chuyện hấp dẫn
Cố vấn của Blockstream, Tuur Demeester, cho biết sự thiếu hụt một câu chuyện hấp dẫn là một yếu tố chính khác góp phần vào sự suy giảm của Ethereum.
“Nó đã hết câu chuyện,” Demeester nói đùa.
Ông đã nhắc đến một tweet từ năm 2017 trong đó ông cảnh báo rằng các đồng tiền điện tử phụ thuộc vào sự mới mẻ thay vì tiện ích sẽ gặp khó khăn. Quan điểm này dựa trên giả định rằng thị trường tạo ra các câu chuyện mới nhanh hơn Ethereum có thể duy trì.
Sự không chắc chắn về quy định và sự do dự của tổ chức
Các lo ngại về quy định cũng đang đe dọa tương lai của Ethereum. Không giống như Bitcoin, được công nhận rộng rãi là một hàng hóa, các tính năng staking và tạo lợi nhuận của Ethereum khiến nó dễ bị phân loại là một chứng khoán.
Francisco Quartin de Macedo, một nhà quản lý quỹ, đã lưu ý rằng chính sách tiền tệ của ETH đã trở nên ngày càng không rõ ràng kể từ The Merge. Nâng cấp này đã dẫn đến hoạt động mạng giảm, gây ra áp lực lạm phát thay vì xu hướng giảm phát như mong đợi trước đó.
Macedo cũng nhấn mạnh rằng Ethereum thiếu sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các tổ chức như việc phê duyệt Bitcoin ETFs (quỹ giao dịch trao đổi) đã mang lại cho BTC. Tương tự, vị thế của Bitcoin như vàng kỹ thuật số cũng củng cố thêm cho giả thuyết này.
“TBH [thành thật mà nói] vẫn cảm thấy như là lựa chọn của các tổ chức, chỉ là không rõ điều đó có ý nghĩa gì đối với giá cả,” Macedo nhận xét.
Ông chỉ ra rằng hệ sinh thái Layer 2 phân mảnh của Ethereum và sự không chắc chắn về quy định đã khiến một số nhà đầu tư ngần ngại đặt cược vào sự tăng trưởng dài hạn của ETH.
Những khó khăn gần đây của Ethereum là do sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm cả những hậu quả không mong muốn của các giải pháp mở rộng L2. Mặc dù Ethereum vẫn là một người chơi quan trọng trong không gian blockchain, nhưng hành động giá của nó cho thấy rằng các nhà đầu tư và nhà phát triển ngày càng lo ngại về tương lai của nó.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích nhận thấy rằng mặc dù giá Ethereum đang kém hiệu quả, việc staking ETH đang tăng lên. Điều này có thể có nghĩa là sự tin tưởng dài hạn từ một số nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu không có các chất xúc tác rõ ràng hoặc thay đổi cấu trúc, ETH có thể tiếp tục kém hiệu quả so với các đồng tiền điện tử lớn khác.
Dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy ETH đang giao dịch ở mức 1,890 USD tại thời điểm viết bài, tăng nhẹ 1.34% trong 24 giờ qua.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
