Tổng thống Donald Trump trong tuần này đã ra mắt TrumpRx, một nền tảng do chính phủ hậu thuẫn với mục tiêu giúp giảm giá thuốc kê đơn cho người Mỹ phải tự chi trả. Mặc dù thông báo này ban đầu khiến nhiều người lo ngại về áp lực lên giá cả, nhưng các thị trường tài chính lại phản ứng rất rõ ràng theo hướng tích cực.
Cổ phiếu các công ty dược lớn đã tăng mạnh vào ngày 06/02/2024, cho thấy các nhà đầu tư không coi TrumpRx là mối đe dọa đến lợi nhuận trong ngắn hạn. Phản ứng này cũng ảnh hưởng đến thị trường rộng hơn, bao gồm crypto, vì nó góp phần định hình tâm lý chấp nhận rủi ro.
TrumpRx thực sự là gì
TrumpRx là một cổng thông tin tra cứu giá và ưu đãi, chứ không phải là chính sách kiểm soát giá. Nền tảng này liệt kê hàng chục loại thuốc thông dụng và giúp người dùng dễ dàng tìm đến những mức giá chiết khấu đã được các nhà sản xuất, nhà thuốc cung cấp tự nguyện.
Quan trọng hơn, TrumpRx hướng tới người mua thuốc trả tiền mặt và không có bảo hiểm. Chương trình này không ảnh hưởng đến giá đã được đàm phán qua bảo hiểm, các tiêu chuẩn chi trả của Medicare hay hợp đồng cung ứng dài hạn – vốn là những nguồn thu lớn nhất của ngành dược tại Mỹ.
Nhưng các nhà đầu tư không hoang mang về lợi nhuận từ thuốc
Thị trường đang cho thấy rằng TrumpRx chỉ ảnh hưởng một phần nhỏ bên ngoài của việc định giá, chứ không tác động vào “lõi” doanh thu của ngành dược. Phần lớn lợi nhuận của các công ty dược vẫn đến từ khách hàng có bảo hiểm và các kênh phân phối lớn – những mảng này không bị TrumpRx can thiệp.
Sponsored SponsoredĐối với các “ông lớn” trong những lĩnh vực có nhu cầu cao như giảm cân hoặc các loại thuốc điều trị đặc biệt, quyền định giá vẫn rất mạnh mẽ.
Thậm chí trong một số trường hợp, việc giảm giá cho người trả tiền mặt còn có thể giúp tăng số lượng bán ra mà không ảnh hưởng nhiều đến biên lợi nhuận.
Giảm giá tự nguyện, không phải kiểm soát ép buộc
Một yếu tố quan trọng khác chính là cơ chế hoạt động. Việc tham gia TrumpRx hoàn toàn tự nguyện và gắn với việc hợp tác mở rộng trong thương mại, chuỗi cung ứng – bao gồm cả ưu đãi về thuế quan.
Sponsored SponsoredVới các hãng dược toàn cầu, việc giảm rủi ro về thương mại và pháp lý có thể bù đắp cho khoản nhượng bộ về giá không đáng kể. Điều này giải thích lý do cổ phiếu ngành dược tăng thay vì giảm giá.
Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường rộng lớn hơn
Việc cổ phiếu ngành dược tăng mạnh gửi đi một thông điệp rộng hơn: các nhà đầu tư không cho rằng chính phủ sẽ can thiệp gay gắt hoặc đưa ra các quy định gây sụt giảm lợi nhuận.
Điều này rất quan trọng với cả thị trường chứng khoán lẫn crypto. Khi các chính sách được triển khai theo cách rõ ràng, kiểm soát được, tâm lý chấp nhận rủi ro sẽ ổn định trên nhiều thị trường.
SponsoredCrypto vẫn quan tâm, dù là gián tiếp
TrumpRx không có liên hệ trực tiếp với tài sản số. Tuy nhiên, crypto vốn rất nhạy cảm với các thay đổi chính sách và bối cảnh tài chính toàn cầu.
Bởi vì TrumpRx không gây ra cú sốc về quy định hoặc làm tăng nỗi lo lạm phát, nên rủi ro xuất hiện chính sách “diều hâu” từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng giảm đi. Việc kỳ vọng lãi suất ổn định sẽ giúp giảm áp lực cho các tài sản biến động mạnh như Bitcoin và Ethereum.
Thị trường hiện đang nhìn nhận TrumpRx như một tín hiệu chính trị, chứ không phải một cú sốc hệ thống. Phản ứng tích cực của cổ phiếu ngành dược cho thấy các nhà đầu tư đánh giá đây là chính sách hẹp, dựa trên tinh thần tự nguyện và nằm trong kiểm soát về mặt kinh tế.
Với crypto và các tài sản rủi ro, thông điệp rất rõ ràng: TrumpRx không khiến điều kiện tài chính bị thắt chặt hơn hay tăng rủi ro về quy định.
Ngược lại, chương trình này thậm chí còn góp phần tạo ra môi trường chính sách ổn định, giúp thị trường tập trung hơn vào thanh khoản, lãi suất và các yếu tố nền tảng thay vì nỗi sợ hãi.
