Ba nhân vật có sức ảnh hưởng lớn trong ngành công nghệ – Jeff Bezos, Jensen Huang và Masayoshi Son – đang công khai vẽ ra ranh giới của cuộc tranh luận về AI, khi khoảng 380 tỷ USD đã đổ vào các công ty liên quan đến AI chỉ trong năm nay.
Các bình luận của họ xuất hiện đúng lúc Amazon được cho là vừa cảnh báo nhân viên về việc chi tiêu token vượt kiểm soát, khiến câu hỏi về việc liệu làn sóng AI có thực sự mang lại hiệu quả kinh tế bền vững, hay chỉ là bong bóng tài sản đang phình to, trở nên sắc nét hơn.
Dòng tiền đầu tư đổ mạnh vào AI
Các công ty liên quan đến AI đã phát hành khoảng 140 tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp loại tốt trong năm nay, chiếm khoảng 49% tổng lượng phát hành trái phiếu hạng đầu tư.
Các doanh nghiệp này cũng đã thu hút khoảng 220 tỷ USD từ vốn đầu tư mạo hiểm, tương đương 87% tổng số vốn trong lĩnh vực này. Các khoản tín dụng rủi ro (high-yield) bổ sung thêm 21 tỷ USD nữa.
Tổng cộng, dòng vốn đổ vào lĩnh vực AI trên cả ba kênh đạt khoảng 380 tỷ USD, chiếm khoảng 64% tổng số vốn được theo dõi.
Mức tập trung này phù hợp với xu hướng chi tiêu đầu tư cho AI của các ông lớn công nghệ ngày càng tăng, mà BlackRock cho rằng hiện đã trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến bức tranh vĩ mô của thị trường.
Tuần này, SoftBank cũng vừa công bố khoản đầu tư 75 tỷ euro (tương đương 87 tỷ USD) để xây dựng 5 gigawatt trung tâm dữ liệu phục vụ AI tại Pháp, cùng sự có mặt của Tổng thống Emmanuel Macron ở Paris.
Jensen Huang của Nvidia và CEO SoftBank lên tiếng bảo vệ làn sóng đầu tư
Jensen Huang, CEO của Nvidia (NVDA), đã phủ nhận những ý kiến cho rằng AI đang đe dọa đến thị trường lao động.
“Nhiều người nói AI sẽ làm mất việc làm, điều đó hoàn toàn vô lý,” Jensen chia sẻ trong bài phát biểu chính tại sự kiện NVIDIA GTC Đài Bắc 2026.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất
Một góc nhìn khác, Masayoshi Son nói với CNBC rằng làn sóng AI hiện tại vượt trội hơn nhiều lần so với làn sóng internet cuối thập niên 1990.
“Tôi nghĩ rằng quy mô này phải lớn hơn ít nhất 10 lần, có lẽ đến 50 lần so với bong bóng dotcom,” CNBC trích lời Son.
Bezos lại cho rằng đây là một “bong bóng công nghiệp” hơn là “bong bóng tài chính”. Theo ông, ngay cả khi thị trường xuất hiện sự dư thừa đầu cơ, thì sau khi các dự án yếu kém lần lượt thất bại, phần hạ tầng đã xây dựng vẫn còn nguyên và góp phần phát triển kinh tế.
Chi phí buộc các doanh nghiệp phải nhìn nhận thực tế hơn
Lãnh đạo Amazon, ông David Treadwell, đã yêu cầu nhân viên không sử dụng AI cho những công việc nhỏ nhặt vì công ty này được cho là đã tiêu tốn gần nửa tỷ USD token chỉ trong một tháng.
Uber, Salesforce, Meta và Microsoft cũng đều gửi cảnh báo nội bộ tương tự, trong bối cảnh dòng tiền tự do của các đơn vị công nghệ lớn đang ở mức thấp nhất trong một thập kỷ.
Trong khi đó, Matthew Sigel lại không đồng tình với quan điểm cho rằng xây dựng hạ tầng AI đắt gấp bảy lần hệ thống truyền thống.
Chuyên gia chiến lược của VanEck lập luận: các mô hình AI cao cấp hiện có thể tóm lược một cuốn sách 500 trang chỉ với khoảng 2.50 USD, trong khi nếu thuê nhân viên biên soạn thì chi phí lên tới 375 đến 400 USD cho mỗi triệu token.
Chuyên gia dự báo Will Sommer tính toán rằng các “ông lớn” công nghệ sẽ cần khoảng 7,000 tỷ USD doanh thu trong ba năm tới để đạt được mức lợi nhuận 7% trên vốn đầu tư. Đây chính là bối cảnh khiến nhiều người lo ngại về bong bóng doanh thu của AI cũng như khó khăn trong việc huy động vốn đầu tư cho AI.
Kết quả tài chính trong các quý tới sẽ kiểm chứng liệu năng suất cải thiện có đủ để xoa dịu nhà đầu tư trước khi họ mất kiên nhẫn hay không.
