Theo một báo cáo của The Information vào thứ Năm, OpenAI hiện chưa thể huy động được khoảng 18 tỷ USD tài trợ liên quan đến thỏa thuận phát triển chip riêng với Broadcom (AVGO). Việc thiếu vốn này cho thấy các thỏa thuận xây dựng hạ tầng AI đang vượt xa nguồn vốn thực tế để tài trợ cho chúng.
Khoản thiếu hụt này tập trung vào một phần đầu tiên trong kế hoạch triển khai dàn chip do OpenAI thiết kế với tổng công suất 10 gigawatt trong nhiều năm. Chương trình phát triển chip riêng này là trọng tâm trong kế hoạch giúp OpenAI giảm sự phụ thuộc vào Nvidia (NVDA).
Chi tiêu của OpenAI trở nên “căng” hơn
Thỏa thuận với Broadcom được công bố vào tháng 10/2025 và dự kiến kéo theo khoản đầu tư lên tới khoảng 500 tỷ USD vào phần cứng. Số tiền này bao gồm chip, thiết bị mạng, nguồn điện và hạ tầng trung tâm dữ liệu. Việc triển khai 10 gigawatt này nhằm mục đích giúp OpenAI giảm phụ thuộc vào phần cứng của Nvidia.
Dù doanh thu tăng rất nhanh, OpenAI dự kiến sẽ sử dụng hết khoảng 115 tỷ USD cho đến năm 2029. Gần đây, việc không đạt được mục tiêu tăng trưởng nội bộ cũng khiến các nhà đầu tư chú ý nhiều hơn.
Các đối tác cũng phải tự tìm tài chính nhằm đảm bảo các thỏa thuận tiếp tục được duy trì. Ví dụ, Oracle (ORCL) đã huy động được 18 tỷ USD từ phát hành trái phiếu vào tháng 9 năm ngoái để hỗ trợ cho cam kết khoảng 300 tỷ USD của họ với OpenAI.
Chi tiêu đầu tư cho AI đối mặt với thử thách mới
Dự kiến tổng chi tiêu vốn của các “gã khổng lồ” công nghệ cho hạ tầng vào năm 2026 sẽ ở mức từ 600 đến 720 tỷ USD, và khoảng 3/4 số đó sẽ được dành để phát triển hạ tầng AI. Các tổ chức cho vay ngày càng lo ngại rằng lợi nhuận có thể không đến đúng như dự kiến.
Bản thân Nvidia cũng đánh dấu sự gia tăng mạnh các khoản chưa thanh toán của khách hàng. Hiện tại, tổng khoản phải thu gần 33 tỷ USD do nhiều đối tác mua hàng trì hoãn thanh toán. Nhà đầu tư Michael Burry từng cho rằng doanh thu này có dấu hiệu kế toán thiếu minh bạch.
“Thỏa thuận giả giữa Disney và OpenAI phản ánh đúng thực trạng bong bóng AI hiện tại, khi liên tục xuất hiện các thỏa thuận trị giá hàng tỷ USD được đề cập như thể chắc chắn, giống như OpenAI đã công bố với Broadcom, AMD hay hợp đồng 100 tỷ USD với NVIDIA,” một người dùng bình luận.
Lựa chọn của OpenAI bây giờ không còn nhiều. Công ty có thể tái cấu trúc phần huy động vốn, thay đổi đối tác cho vay hoặc giảm quy mô triển khai chip. Mỗi lựa chọn này đều sẽ ảnh hưởng đến khoản đầu tư AI dự kiến cho năm 2026 sẽ thực sự đạt được bao nhiêu.
Giá Worldcoin (WLD) chỉ giảm nhẹ, xuống còn 0.2526 USD sau thông tin này.
