Nhu cầu từ các tổ chức đối với Bitcoin (BTC) đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, khi lượng mua của các quỹ ETF, quỹ dự trữ doanh nghiệp và các thợ đào đồng loạt quay đầu bán, mạnh hơn bất kỳ giai đoạn nào kể từ năm 2020.
Hoạt động bán đã khiến số dư Bitcoin tại các quỹ ETF dạng spot suy giảm kể từ đỉnh vào mùa thu năm 2025 và đẩy các ví cá voi mới chịu khoản lỗ thực khoảng 2.5 tỷ USD khi giá Bitcoin giảm về quanh 61,000 USD.
Nhu cầu mua từ tổ chức giảm xuống mức âm kỷ lục
Dữ liệu từ Capriole Investments do chuyên gia phân tích Charles Edwards chia sẻ cho thấy nhu cầu mua Bitcoin từ các tổ chức đã giảm mạnh. Thước đo Net Institutional Buying của công ty này đã rơi xuống -464%, mức thấp nhất kể từ khi chỉ số này được thống kê vào năm 2020.
Chỉ số này tổng hợp dòng tiền từ các quỹ spot ETF, quỹ dự trữ doanh nghiệp và các thợ đào Bitcoin. Tất cả thành phần của tỷ lệ thay đổi đều giảm dưới 0, trong đó dòng ETF xuống còn -0.0126%, mức thấp nhất trên bảng thống kê.
Lịch sử cho thấy những mức âm sâu như vậy thường báo hiệu quá trình phân phối mạnh mẽ. Dữ liệu hiện tại cho thấy các tổ chức đang giảm tiếp xúc với Bitcoin nhanh hơn bất cứ thời điểm nào trong chu kỳ hiện tại.
Để chỉ số này quay lại vùng dương, thị trường cần có dòng tiền mua ròng ổn định từ ít nhất một nhóm tổ chức lớn. Cho đến lúc đó, chỉ báo này tiếp tục cho thấy dòng tiền rút ròng mạnh của các tổ chức thay vì tích lũy thêm.
Dòng tiền tổ chức rút khỏi Bitcoin: Số dư tại các quỹ ETF spot giảm liên tục từ mùa thu
Dữ liệu từ Glassnode về số dư Bitcoin tại các quỹ ETF spot ở Mỹ xác nhận xu hướng này. Tổng lượng nắm giữ đã đạt đỉnh gần 160 tỷ USD vào mùa thu năm 2025, thời điểm Bitcoin lập đỉnh trên 126,000 USD.
Kể từ đó, số dư đã giảm ở hầu hết các đơn vị phát hành, từ IBIT của BlackRock cho đến Grayscale GBTC. Đến tháng 06/2026, tổng số dư chỉ còn khoảng 75 tỷ USD.
Một phần sự sụt giảm này là do giá giảm chứ không phải chỉ nhờ việc nhà đầu tư rút vốn. Tuy nhiên, dữ liệu dòng tiền gần đây cho thấy rõ xu hướng. Các quỹ ETF spot Mỹ đã ghi nhận 13 ngày liên tiếp rút vốn ròng vào đầu tháng 06, khiến tổng số dư giảm khoảng 4.3 tỷ USD.
Việc dòng vốn rút trải rộng cho thấy áp lực không chỉ đến từ một quỹ duy nhất, mà lan sang cả những đơn vị nhận nhiều tiền nhất trong đợt tăng giá giai đoạn 2024 – 2025.
Giá BTC giảm về 61,000 USD khi cá voi mới bắt đầu chịu lỗ
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy làn sóng bán lan rộng tới những nhà đầu tư lớn. Các ví cá voi mới đã chấp nhận khoản lỗ thực lên tới khoảng 2.5 tỷ USD khi giá Bitcoin từ vùng 70,000 USD giảm mạnh về quanh 60,000 USD.
Các cá voi nắm giữ lâu lại không biến động nhiều, điều này cho thấy tổn thất tập trung chủ yếu ở những người mua mới với mức giá cao hơn. Lớp nhà đầu tư này trùng lặp phần lớn với lượng tiền tổ chức từng đổ vào qua các quỹ ETF.
Theo dữ liệu từ BeInCrypto, tại thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch gần mức 61,005 USD, giảm khoảng 2.7% trong ngày và khoảng 25% trong vòng một tháng qua. Vốn hóa thị trường đạt gần 1.22 nghìn tỷ USD.
Vùng giá trên 60,000 USD được xem là mốc tâm lý quan trọng gần nhất. Nếu giá thủng mốc này, Bitcoin có thể giảm sâu hơn về khu vực 50,000 USD, làm áp lực chảy vốn ngày càng lớn.
Nếu giá lấy lại vùng 70,000 USD, áp lực giảm giá sẽ suy yếu và thị trường có thể cân bằng trở lại. Tương lai của Bitcoin giờ đây phụ thuộc vào việc các yếu tố vĩ mô có đủ cải thiện để giảm bớt tình trạng các tổ chức liên tục rút tiền không.
Chừng nào dòng tiền ròng chưa chuyển dương trở lại, phe bán vẫn chiếm ưu thế trên thị trường.
