Giá Bitcoin (BTC) tăng 22% trong một tuần và sắp có một đợt bứt phá mới, nhưng lần này trông còn rủi ro hơn trước.
Đợt bứt phá gần đây nhất diễn ra vào ngày 19/08 và chủ yếu xuất phát từ việc các nhà đầu cơ bán khống bị mắc kẹt. Hiện tại, bối cảnh đã đảo ngược: các vị thế mua quá đông và lượng cung phía trên ngày càng dày.
Động lực tăng giá vượt trước nhưng Bitcoin vẫn giảm trong năm 2026
Từ ngày 14/05 đến ngày 25/08, giá Bitcoin tiếp tục tạo đỉnh thấp hơn trên biểu đồ 12 giờ. Tuy nhiên, chỉ báo Relative Strength Index (RSI) — thước đo động lượng giá tăng/giảm nhanh thế nào — lại ghi nhận đỉnh cao hơn.
Sự lệch pha này chính là tín hiệu phân kỳ giảm ẩn. Nó không khẳng định thị trường đã tạo đỉnh, mà cảnh báo xu hướng giảm trước đó có thể sẽ quay trở lại.
Khối lượng giao dịch cũng ủng hộ nhận định này. Kể từ khi Bitcoin vượt 70,000 USD ngày 19/08, lực mua đã yếu đi. Chỉ số RSI đạt mức 81.70 rồi giảm xuống dưới đường tín hiệu ở 83.83, vẫn duy trì trong vùng quá mua. Tất cả dấu hiệu này cho thấy thị trường có thể sẽ điều chỉnh, và xu hướng giảm giá có thể lặp lại.
Xu hướng giảm nói đến ở đây là diễn biến trong năm nay. Đầu năm 2026, Bitcoin mở cửa ở mức gần 87,650 USD và hiện tại đang thấp hơn 9.8% so với đầu năm.
Chỉ báo động lượng cho thấy năng lượng của đám đông, nhưng không nói rõ ai là người thật sự chi trả cho điều đó.
Dòng tiền phía sau đợt bứt phá vừa rồi đã đổi hướng
Đợt bứt phá ngày 19/08 diễn ra khi các lệnh bán khống bị “ép giá”, khiến phe bán lỗ 2.74 tỷ USD chỉ trong một ngày, trong khi phe mua (long) chỉ lỗ 256.66 triệu USD.
Hiện tại, dòng tiền này đã cạn. 24 giờ qua, các khoản thanh lý Bitcoin đảo chiều: vị thế mua (long) thua lỗ 310.03 triệu USD, trong khi vị thế bán (short) chỉ lỗ 60.77 triệu USD. Riêng BTC đã bị thanh lý 133.73 triệu USD, chiếm hơn 1/3 tổng thanh lý trên thị trường.
Dù vậy, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa rút lui sau đợt “rũ bỏ” này. Open interest (tổng giá trị hợp đồng phái sinh đang mở) của Bitcoin vẫn quanh mức 25.35 tỷ USD, gần sát mốc cao nhất tháng là 25.7 tỷ USD.
Chỉ số funding rate của BTC — khoản phí trả qua lại giữa các bên giao dịch phái sinh không kỳ hạn — hiện ở mức 0.000091%. Funding rate dương cho thấy phe mua vẫn đang phải trả phí để giữ vị thế.
Một xu hướng tăng mà thiếu vắng người bán khống để “ép giá” sẽ buộc phải dựa vào lực mua thật sự, và lượng coin nắm giữ ở phía trên sẽ quyết định liệu thị trường có đủ động lực không.
Tường cung lớn làm khó đà tăng giá Bitcoin
Chỉ số UTXO Realized Price Distribution (URPD) của Glassnode — thống kê mức giá mà mỗi coin lưu hành được dịch chuyển lần cuối — cho thấy khu vực giá mua của từng nhóm nhà đầu tư.
Bước đầu, đường giá lên vẫn thông thoáng. Khu vực mức giá 82,045 USD chỉ có 83,800 BTC, tương đương 0.42% tổng cung, nên lượng người sẵn sàng bán không nhiều ở đây.
Nhưng ngay sau đó là “bức tường cung”. Ở mốc 84,569 USD, có khoảng 549,200 BTC, với vùng giá 83,300 USD là rào cản đầu tiên. Hai khu vực này chiếm gần 5% tổng nguồn cung.
Những nhà đầu tư này hiện đang ở mức giá gần hòa vốn, vì thế nhiều người có thể sẽ bán khi giá tăng. Tuy nhiên, bảy ngày dòng tiền đổ vào quỹ ETF Bitcoin sẽ cần hấp thụ lượng bán này. Dù mua hay bán, biểu đồ BTC vẫn cho thấy nơi “cái bẫy” có thể được kích hoạt.
Bitcoin có thể tăng giá đến đâu?
Giá Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 79,054 USD sau khi đạt đỉnh 81,343 USD vào ngày 25/08/2024. Pha tăng mạnh và tích lũy ngắn này đã tạo thành mô hình cờ tăng giá, một mô hình mà giá tăng mạnh rồi điều chỉnh tích lũy trước khi tiếp tục đi lên.
Nếu đóng nến 12 giờ trên mức Fibonacci 0.382 tại 80,070 USD thì mô hình cờ sẽ bị phá vỡ. Nếu vượt qua được ngưỡng 81,343 USD và mức 0.618 tại 81,449 USD thì khả năng rất cao sẽ có một đỉnh mới được xác lập.
Nếu vượt qua các mức này, mục tiêu kế tiếp sẽ là 82,430 USD và khu vực 83,681 USD (vùng giá 83,000 USD), đây cũng là vùng cung mạnh trong phân tích ở trên. Những nhà đầu tư mua đuổi giá đến mức này sẽ phải đối mặt với lực bán lớn ở phía trên, trong khi không còn nhiều lực bán khống bên dưới nữa.
Ở phía dưới, đường Exponential Moving Average (EMA) 100 kỳ, là đường trung bình động đặt nặng các mức giá gần đây, hiện tại ở mức 67,367 USD và đang tiến gần tới EMA 200 kỳ tại 67,666 USD. Sự giao cắt giữa hai đường này thường mang tính tích cực cho bên mua.
Mô hình cờ vẫn chưa bị phá vỡ, nên các ngưỡng hỗ trợ của BTC vẫn rất quan trọng. Nếu giá giảm xuống dưới 77,837 USD thì cấu trúc tăng giá sẽ suy yếu, còn nếu giảm sâu dưới 75,545 USD thì tình hình sẽ càng bất lợi hơn. Nếu đóng nến 12 giờ trên 80,070 USD thì khả năng giá tăng tiến đến 83,681 USD sẽ cao hơn, còn nếu không thì giá dễ quay đầu giảm lại về mốc 75,545 USD.
Quan điểm của chuyên gia: Kịch bản giảm giá hiện tại cũng chỉ còn tác dụng trong thời gian ngắn. Nếu vượt được đỉnh cũ thiết lập vào tháng 05 gần mức 82,041 USD thì mô hình đỉnh thấp hơn sẽ bị phá vỡ, đồng thời tín hiệu phân kỳ cũng không còn. Khi đó, xuất hiện một vùng giá hẹp mà phe bán hầu như đã sai, còn bên mua lại chưa gặp lực bán mạnh bên trên – đây sẽ là vùng giá mà đà tăng của Bitcoin dễ rơi vào thế khó xử nhất.
