Tuần thứ hai liên tiếp, giá Bitcoin tiếp tục đóng cửa dưới mức 83,000 USD – một ngưỡng hỗ trợ quan trọng để xác nhận xu hướng tăng giá. Nhà phân tích nổi tiếng Benjamin Cowen cho rằng đây chính là một “cú lừa” với nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Ông Cowen giờ đây lo ngại rằng Bitcoin có thể đi theo mô hình giảm chậm sau đỉnh năm 2011 của bạc, khi giá kim loại quý này sụt đến 73% chỉ trong vòng 4 năm.
Liệu đợt tăng giá tháng 09 có phải là cái bẫy cho người mua Bitcoin?
Ông Cowen, thành viên Hội đồng chuyên gia phân tích thị trường của BeInCrypto, đã đặt ra một phép thử đơn giản trong video mới nhất của mình. Nếu Bitcoin đóng cửa tuần dưới 83,000 USD một lần, phe gấu sẽ có lợi; nếu điều này lặp lại lần thứ hai, kịch bản giảm càng dễ xảy ra.
Bitcoin đã đóng cửa ở mức 82,042 USD vào tuần trước và 80,154 USD vào ngày 25/10. Đến hiện tại, giá vẫn duy trì quanh mức này, chưa thể giữ vững vùng hỗ trợ 83,000 USD.
Ông Cowen đang chú ý đến vùng hỗ trợ của thị trường tăng giá (BMSB), gồm trung bình động 20 tuần và 21 tuần ở quanh 72,000 – 76,000 USD. Nếu giá Bitcoin rớt về đây, có thể coi là tín hiệu cảnh báo rủi ro giảm sâu hơn.
Chỉ số S&P 500, Nasdaq và Ethereum (ETH) cũng đều đã mất trung bình động 50 ngày và giảm xuống vùng hỗ trợ này.
Vì sao kịch bản của bạc khiến Benjamin Cowen lo lắng?
Theo Cowen, bạc là ví dụ gần nhất mà ông từng chứng kiến. Sau khi đạt đỉnh gần 49 USD vào năm 2011, giá bạc duy trì đáy hai lần, đà tăng giá cũng trông có vẻ như hồi phục thật sự.
Một đợt tăng thậm chí còn giúp giá đóng cửa trên trung bình động 50 tuần vào cuối năm 2012. Tuy vậy, đến năm 2013 bạc vẫn rơi mạnh, giảm về gần 14 USD vào năm 2015.
“Điều làm tôi trăn trở vào ban đêm là nếu Bitcoin đi đúng vết xe bạc năm đó… Tôi rất mong là không, và luôn tìm lý do để tin nó sẽ khác đi.”
Với Bitcoin, kịch bản này tương đương với việc tạo đáy vào tháng 02, thêm một lần nữa vào tháng 07 và có thể là một đáy mới vào cuối năm. Những lần phục hồi này sẽ yếu dần cho đến khi sụp đổ hoàn toàn vào năm 2027 hoặc 2028.
Ông cho biết, kịch bản khiến ông lo nhất là Bitcoin giảm về 60,000 USD rồi bật tăng trở lại, khiến những người mua ở breakout tháng 09 biến thành “kháng cự”. Nếu giá lại xuống dưới mức giá thực tế (giá vốn của toàn bộ coin), khi đó mới là dấu hiệu “đầu hàng” thật sự từ thị trường.
Bạc hiện cũng đang trải qua quá trình điều chỉnh dài hạn tương tự. Cuối tuần qua, kim loại này đóng cửa ở mức 53.83 USD, thấp hơn gần 56% so với đỉnh lịch sử tháng 01 và chạm mức thấp nhất kể từ năm 2026.
Điều gì phải xảy ra tiếp theo để kịch bản giảm giá duy trì?
Cowen đã phát triển kịch bản giảm giá cho quý 4 thành chuỗi 11 bước rõ ràng.
- Bitcoin đóng cửa tuần thứ hai liên tiếp dưới 83,000 USD
- Cú lừa đã xác nhận rõ ràng
- BTC giảm về vùng BMSB
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất vào ngày 28/10
- Lạm phát đo bằng chỉ số PCE tăng cao vào ngày 29/10
- Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ lại tăng
- Bitcoin và chứng khoán lao dốc
- Giá dầu vọt lên 120 USD
- Fed tăng lãi suất vào tháng 12
- Chỉ số USD Index (DXY) tăng trước cuộc họp tháng 12 của Fed
- Lợi suất dài hạn giảm về cuối năm
Theo Cowen, chỉ cần một bước trong số này thất bại, toàn bộ kịch bản đều trở nên kém chắc chắn. Ngược lại, nếu giá Bitcoin đóng cửa tuần trên quanh 84,000 USD, luận điểm giảm giá sẽ không còn hiệu lực.
Liệu đà giảm của Bitcoin đã đi đến giới hạn?
Charles Edwards, nhà sáng lập Capriole Investments và cũng là thành viên hội đồng chuyên gia, lại có góc nhìn ngắn hạn khác. Theo ông, tỷ lệ put/call của Bitcoin (so giữa lệnh cược giảm giá với tăng giá) đã lên mức 1.46.
Biểu đồ của ông chỉ ra rằng các mức tăng đột biến tương tự từng xuất hiện lúc chạm đáy tháng 02 và tháng 06 năm 2026. Dù vậy, năm 2022 cho thấy một cú spike vào tháng 05 quanh 29,000 USD lại dẫn tới đợt giảm mạnh về 17,600 USD.
Thực ra, hai quan điểm này không quá trái ngược nhau. Sàn giá ngắn hạn vẫn không loại trừ khả năng về kiểm tra lại vùng hỗ trợ. Điều Cowen lo ngại là kịch bản giảm kéo dài nhiều năm giống bạc, điều mà các chỉ báo về options vẫn chưa thể loại trừ.
