Thị trường crypto và toàn cầu đang chao đảo vì cuộc chiến thương mại leo thang do các mức thuế mới của Tổng thống Trump gây ra. Bitcoin, Ethereum và Solana đã giảm mạnh trong tuần này, khiến các dự án Web3 rơi vào tình trạng hỗn loạn.
BeInCrypto đã liên hệ với Shane Molidor, người sáng lập Forgd, công ty đã hỗ trợ hơn 1,000 lần ra mắt token. Cựu nhân viên phát triển kinh doanh của Gemini giải thích cách các dự án mới nổi, từng dựa vào thị trường tăng trưởng năm 2025, điều chỉnh chiến lược và cách sinh tồn.
Biến động thị trường buộc các dự án Web3 phải suy nghĩ lại về việc ra mắt token
Molidor đã giải thích cách các nhóm Web3 đang suy nghĩ lại mọi thứ từ airdrop đến tokenomics. Ông chỉ ra sự mệt mỏi của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã va chạm với sự hoảng loạn của thị trường crypto tuần này, ông nói rằng nhu cầu cho các token mới đang giảm dần.
“Ra mắt trong điều kiện này có nguy cơ thất bại, và đó là hồi chuông tử thần cho các dự án cần động lực,” ông bắt đầu.
Hầu hết các dự án cố gắng chọn thời điểm sự kiện tạo token (TGE) của họ với một thị trường tăng trưởng để tận dụng nhu cầu đầu cơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi thị trường vĩ mô sụp đổ, như tuần này, họ do dự trong việc niêm yết.
Hiệu suất giá kém làm nhà đầu tư tương lai sợ hãi. Các lần ra mắt token, từng gây hứng thú, giờ trở thành những canh bạc rủi ro cao. Điều kiện thị trường buộc nhiều người phải trì hoãn hoặc xem xét lại cách tiếp cận của họ.
“Áp lực đang gia tăng, và với các đồng tiền lớn như Bitcoin và Ethereum bị ảnh hưởng, các nhóm lo ngại khi bước vào thị trường với các token mới,” Molidor bổ sung.
Airdrop bị chỉ trích: Từ cỗ máy thổi phồng đến đề xuất rủi ro
Airdrop crypto, từng là phương pháp thu hút người dùng và tạo tiếng vang, cũng đang bị chỉ trích. Molidor lưu ý rằng các nhà sáng lập đã trở nên thận trọng hơn.
“Các airdrop lớn thường gây áp lực bán làm mất đi sự hứng thú của TGE,” ông nói.
Các ngoại lệ như airdrop Jito (JTO) dựa trên Solana phù hợp với thời điểm thị trường và sự tham gia của cộng đồng, được coi là những thành công ngoại lệ. Tuy nhiên, giữa tâm lý giảm giá hiện tại, xu hướng đang chuyển sang các cơ chế thưởng nhắm mục tiêu hơn, tập trung vào việc lọc ra các nhà giao dịch đầu cơ.
“Các nhà sáng lập đang chuyển sang các phương pháp như thời gian vesting, kháng Sybil và bộ lọc đủ điều kiện để chuyển token đến người dùng gốc crypto thay vì những người chỉ muốn rút tiền ngay lập tức,” Molidor bổ sung.
Điều này cho thấy tính hữu dụng là rất quan trọng hiện nay, với giám đốc Forgd nhấn mạnh rằng airdrop không có câu chuyện rõ ràng và trường hợp sử dụng sẽ thất bại.
Tokenomics: sự trở lại của mô hình Low Float, High FDV
Tokenomics cũng đang trải qua sự thay đổi. Molidor lưu ý rằng chiến lược định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) thấp, cao đang trở lại thịnh hành khi các dự án cố gắng hạn chế bán tháo từ những người bán airdrop. Các mô hình này giới hạn nguồn cung lưu thông khi ra mắt, tạo ấn tượng về giá trị cao.
“Đó là ảo tưởng về sức mạnh. Giá tăng sớm làm méo mó vốn hóa thị trường, nhưng thanh khoản mỏng và mở khóa trước làm xa lánh cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức,” Molidor cảnh báo.
Cách tiếp cận này có thể trông như săn mồi, thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ để lại họ với ít thanh khoản và các lối thoát lớn của người trong cuộc.
Tuy nhiên, Molidor lưu ý rằng thị trường hiện đã khôn ngoan hơn với những trò chơi này. Các dự án phải đảm bảo rằng tokenomics được thiết kế tốt để thúc đẩy tăng trưởng dài hạn và tránh thao túng. Thay vì chạy theo sự cường điệu ngắn hạn, Molidor kêu gọi các nhà sáng lập tập trung vào các chiến lược thúc đẩy sự chấp nhận thực sự của người dùng.
“Chìa khóa là sự cân bằng. Bạn muốn tokenomics khuyến khích sự tham gia dài hạn trong khi vẫn bảo vệ chống lại áp lực bán sớm,” ông giải thích.
Khô hạn vốn: Gọi vốn cộng đồng và nhà đầu tư thiên thần vào cuộc
Molidor cũng nhận thức rằng sân chơi vốn đầu tư mạo hiểm đã thay đổi đáng kể. Với việc tài trợ thắt chặt trong 12 tháng qua, nhiều dự án Web3 đang chuyển sang các nguồn vốn thay thế.
Các nền tảng huy động vốn cộng đồng như Legion và Echo đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhạy bén. Chúng cung cấp các vòng gọi vốn nhỏ hơn, linh hoạt hơn. Tuy nhiên, những vòng này thường không thể thay thế quy mô của vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống.
“Huy động vốn cộng đồng chắc chắn đang gia tăng, đặc biệt là cho các dự án giai đoạn đầu. Tuy nhiên, mặc dù các nền tảng huy động vốn cộng đồng đang trở thành công cụ quan trọng, chúng không phải là giải pháp toàn diện. Các dự án vẫn cần các vòng gọi vốn lớn hơn từ VC để mở rộng và thực hiện tầm nhìn dài hạn của họ,” ông lưu ý.
Đáp lại, các nhà đầu tư mạo hiểm đang tăng cường đầu tư vào cổ phần giai đoạn đầu và cổ phần token để bù đắp sự pha loãng từ các nỗ lực huy động vốn cộng đồng sau này.
Theo Molidor, chiến lược này đang tạo ra một động lực thú vị trong lĩnh vực tài trợ, với các VC thúc đẩy sở hữu cổ phần lớn hơn sớm hơn trong quá trình.
So với các thị trường gấu trước đây, ông nói rằng sự điều chỉnh này là sự trở lại với các nguyên tắc cơ bản nhưng với sự tinh tế hơn. Trong các thị trường gấu trước đây, các dự án thường trì hoãn ra mắt hoặc cắt giảm chi phí mạnh mẽ. Tuy nhiên, Molidor nói rằng các nhà sáng lập đang có cách tiếp cận tinh tế hơn.
“Trì hoãn và cắt giảm chi phí vẫn là một phần của kế hoạch, nhưng điều khác biệt bây giờ là mức độ tinh vi trong cách các nhóm quản lý tokenomics, airdrop và chiến lược ra mắt. Chi phí của một lần ra mắt sai giá là rất lớn về mặt danh tiếng và kinh tế. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đã mệt mỏi, các quỹ đầu tư mạo hiểm tham gia sâu hơn, và cộng đồng nhanh chóng chỉ ra những lợi ích không đồng nhất,” ông giải thích.
Dựa trên những điều này, Molidor và nhóm của ông tại Forgd khuyên các dự án nên tiếp cận một cách cẩn thận. Những dự án thành công nhất là những dự án dành thời gian để hiểu cộng đồng của mình, tạo ra giá trị và chống lại sự cám dỗ của sự thổi phồng ngắn hạn.
“Airdrop theo câu chuyện, bán hàng cộng đồng có chủ đích, và định giá bền vững,” ông khuyên.
Thử thách thị trường đối với khả năng phục hồi của Web3
Molidor cho biết sáu tháng tới sẽ thử thách sự bền bỉ của Web3. Những dự án sắc bén nhất sẽ vượt qua cơn bão khi thuế quan của Trump làm đảo lộn giấc mơ thị trường tăng trưởng đầu năm 2025.
“Thiết kế token giờ giống như cấu trúc vốn. Nó có chủ đích, có ngữ cảnh và bền vững—đó là điều chiến thắng,” Molidor kết luận.
Đối với những người sáng lập, đó là thích nghi hoặc chết. Đối với nhà đầu tư và người dùng, đó là một chỗ ngồi hàng đầu để chứng kiến thử thách mới nhất của tiền điện tử. Chỉ những dự án suy nghĩ thấu đáo và có chiến lược mới thành công trong môi trường thị trường đầy thách thức này.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
