Ngành crypto đã chi 195.8 triệu USD trong năm 2024 để gây ảnh hưởng đến Quốc hội Mỹ. Nhưng vào thứ Ba vừa rồi, cử tri đã mang cả hai viện Quốc hội về tay Đảng Dân chủ, và người mà ngành này từng bỏ ra 40 triệu USD để đánh bại lại sắp trở lại.
Điều này ảnh hưởng không chỉ đến các ví crypto. Những người nắm giữ Bitcoin, nhà đầu tư cổ phiếu crypto, và tất cả các sàn giao dịch ở Mỹ đều đang chờ một điều: một luật liên bang xác định ai sẽ quản lý ngành crypto. Từ tháng 01/2025, luật đó sẽ cần được thông qua bởi một đảng mà các lãnh đạo đã dành cả năm nay đưa ra các câu hỏi về ngành này, cũng như về khoản thu từ crypto của Tổng thống.
Tại sao những mong muốn của ngành crypto giờ khó thành hiện thực hơn?
1. Mỗi dự luật về crypto giờ đều phải có sự ủng hộ của Đảng Dân chủ.
Đảng Dân chủ đã giành được các ghế Thượng viện mà đảng Cộng hòa nắm giữ trước đó ở Texas, Kansas, Iowa và Ohio, theo PBS. CBS News cũng dự đoán Đảng Dân chủ sẽ kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện. Quốc hội mới sẽ bắt đầu làm việc vào tháng 01/2025.
Điều này đảo ngược cục diện cho ngành crypto. Trước đây, đảng Cộng hòa quyết định lịch họp, và ngành chỉ cần thêm vài phiếu từ Đảng Dân chủ để đạt mốc 60 phiếu ở Thượng viện. Nhưng từ tháng 01/2025, Đảng Dân chủ sẽ là bên quyết định dự luật nào được đưa ra bỏ phiếu.
Ohio là cuộc bầu cử mà ngành crypto sẽ cảm nhận rõ nhất. Ông Sherrod Brown, cựu Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và là người thường xuyên chỉ trích ngành crypto, đã tái đắc cử. Ông dẫn trước Thượng nghị sĩ Cộng hòa Jon Husted với tỷ lệ 48.6% so với 46.5% khi đã kiểm đến 87% số phiếu.
Hai năm trước, ngành crypto đã chi 40 triệu USD cho các quảng cáo tấn công ông, và ông từng bị thất cử. Năm nay, các nhóm này còn tuyên bố chi nhiều tiền hơn để chống lại ông. Nhưng ông vẫn thắng.
2. Dự luật CLARITY vốn đã khó sống sót.
CLARITY Act là dự luật quan trọng nhất của ngành crypto. Dự luật sẽ quyết định cơ quan nào quản lý các token và nền tảng giao dịch crypto: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Hạ viện đã thông qua dự luật này với tỷ số 294–134 vào tháng 07/2025, với sự ủng hộ từ cả hai đảng. Nhưng khi tới Thượng viện thì bị đình trệ.
Một cuộc bỏ phiếu thủ tục đã thất bại với tỷ số 49–50 vào ngày 15/09/2025, thiếu 11 phiếu so với 60 cần thiết, theo hãng luật Orrick. Cuộc bỏ phiếu này diễn ra khi đảng Cộng hòa vẫn kiểm soát cả hai viện.
Dự luật bị trì hoãn do hai vấn đề: Đầu tiên là về đạo đức, các nhà lập pháp bất đồng việc có nên hạn chế các quan chức liên bang nắm giữ và kiếm lời từ crypto trong khi họ viết luật cho ngành này hay không.
Vấn đề thứ hai là về tiền bạc. Các công ty crypto muốn được trả lãi cho stablecoin, là các token gắn giá trị với USD. Còn các ngân hàng lo ngại việc trả lãi này sẽ hút tiền gửi rời khỏi ngân hàng.
Dự luật này vẫn chưa chết hẳn. Thượng nghị sĩ Thom Tillis đã cố ý bỏ phiếu “không” để có thể đề xuất đưa dự luật trở lại. Tuy nhiên, Orrick cho biết khả năng được thông qua trong năm nay là rất thấp.
3. Nếu không có luật, các quy định hiện tại chỉ là tạm thời.
Hiện nay, ngành crypto ở Mỹ phần lớn tuân theo hướng dẫn từ các cơ quan quản lý. Khi chính quyền thay đổi, các quy định này hoàn toàn có thể bị sửa lại; nhiệm kỳ của Trump sẽ kết thúc vào tháng 01/2029.
Nếu không có luật liên bang, các bộ quy tắc cũ vẫn sẽ điều chỉnh phần lớn hoạt động crypto tại Mỹ, theo Orrick. Chỉ có stablecoin là đã có luật riêng, đó là luật GENIUS được thông qua năm 2025.
Các nhà giao dịch crypto rất lo lắng nếu Đảng Dân chủ chiến thắng toàn diện trước khi công bố kết quả. Mary Cull của Cryptex Finance chia sẻ với American Banker rằng Thượng viện do Đảng Dân chủ kiểm soát có thể làm phức tạp thêm việc thông qua dự luật. Bà cũng mô tả ngành này đã thuận lợi ra sao dưới thời Trump.
“Dưới nhiệm kỳ này, tôi nghĩ crypto chính là ngôi sao được ưu ái,” American Banker dẫn lời bà Cull.
Ai sẽ kiểm soát tương lai của crypto kể từ tháng 01?
4. Hai người nổi tiếng chỉ trích crypto sẽ nắm các ủy ban quan trọng.
Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren có khả năng trở thành Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, theo American Banker. Ủy ban này sẽ xem xét các dự luật crypto ở Thượng viện.
Bà Warren hiện đã là lãnh đạo phe Dân chủ của ủy ban này. Năm nay, bà đã ký vào các bức thư chất vấn chính quyền Trump về Binance và kêu gọi điều trần về thu nhập từ crypto của gia đình Trump.
Tại Hạ viện, Hạ nghị sĩ Maxine Waters có khả năng tiếp tục làm Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính. Hạ nghị sĩ Sean Casten có thể tranh cử vị trí này, nhưng theo American Banker, kinh nghiệm của bà Waters sẽ giúp bà tiếp tục giữ ghế.
Chủ tịch các ủy ban nắm quyền lực lớn: họ quyết định dự luật nào được bàn thảo, có quyền triệu tập các lãnh đạo ngành lên điều trần, và có thể ban hành trát yêu cầu cung cấp giấy tờ.
5. Đế chế crypto của Trump sắp là tâm điểm điều tra.
Số tiền liên quan là rất lớn. Theo AFP, Trump đã kiếm được khoảng 1.2 tỷ USD từ crypto trong năm 2025, theo các báo cáo tài chính.
Trong số đó, khoảng 635 triệu USD đến từ tiền bản quyền gắn với meme coin $TRUMP, ra mắt chỉ vài giờ trước khi ông nhậm chức. Gần 550 triệu USD đến từ World Liberty Financial, công ty crypto của gia đình Trump.
Tuy nhiên, những người mua token WLFI của World Liberty lại không được may mắn. Theo AFP, giá WLFI giảm từ 46 cent xuống còn 6 cent ngay sau khi lên sàn vào tháng 09/2025.
Vào tháng 07, năm Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ, bao gồm cả Warren, đã ước tính thu nhập từ crypto của gia đình này lên đến 1.4 tỷ USD trong một bức thư. Họ đã kêu gọi mở phiên điều trần và nhắc đến các báo cáo cho rằng Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã mua 49% cổ phần của World Liberty.
Bart Naylor, thành viên tổ chức bảo vệ người tiêu dùng Public Citizen dự đoán Đảng Dân chủ sẽ đẩy mạnh việc điều tra các thương vụ này, có thể sẽ dùng đến việc triệu tập bằng trát hầu tòa. Public Citizen cho rằng các thỏa thuận này đặt ra nhiều câu hỏi liên quan đến điều khoản emoluments – điều luật trong Hiến pháp Mỹ cấm tổng thống nhận ưu đãi tài chính từ chính phủ nước ngoài.
Quốc hội đã từng xem xét về World Liberty Financial. Nhà Trắng bác bỏ chỉ trích này. Theo AFP, Nhà Trắng khẳng định tổng thống và gia đình không hề dính đến bất kỳ xung đột lợi ích nào.
“Đảng Dân chủ nắm quyền kiểm soát cũng đồng nghĩa với quyền trát hầu tòa cùng sự giám sát chặt hơn các doanh nghiệp crypto có liên quan tới Trump. Ngoài ra, họ cũng có ảnh hưởng tới việc xác nhận các nhân vật cho vị trí quản lý trong tương lai,” một người dùng trên X nhận xét.
6. Các sàn giao dịch đối mặt với nhiều câu hỏi khó hơn sau vụ Binance bị hack.
Theo Waters, tuần trước Binance đã bị hack mất khoảng 6.3 tỷ USD. Ngày 30/10, Waters đã đưa ra tuyên bố này dựa trên các báo cáo. Các thông tin trên cho rằng thủ phạm là các hacker do nhà nước Triều Tiên hậu thuẫn.
Bà cho biết, hàng triệu khách hàng không thể rút tiền của mình. Binance đang nỗ lực huy động hàng tỷ USD để hoàn trả cho khách.
Sau đó, Waters chuyển sang vấn đề chính trị. Bà nhắc rằng Changpeng Zhao – người sáng lập Binance – đã đầu tư hơn 2 tỷ USD vào World Liberty Financial trước khi Trump ân xá cho ông. Ngoài ra, bà cũng đề cập đến việc SEC đã bỏ qua vụ kiện cáo gian lận đối với Binance và Zhao.
Vào tháng 02, các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ cũng đã bày tỏ quan ngại tương tự. Trong bức thư của họ, các thượng nghị sĩ nói rằng Binance đã thúc giục người dùng mua USD1, loại token neo giá vào đồng USD của World Liberty.
Waters kêu gọi tăng cường các tiêu chuẩn bảo vệ người tiêu dùng, phòng chống tội phạm tài chính và an ninh mạng toàn ngành.
“Người dân Mỹ xứng đáng biết tiền của họ được an toàn,” bà phát biểu.
Đây có thực sự là tin xấu cho Bitcoin?
7. Lịch sử và cơ quan quản lý cho thấy điều ngược lại.
Không phải tất cả thành viên Đảng Dân chủ đều chống lại crypto. Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua với số phiếu áp đảo từ cả hai bên, rất nhiều thành viên Đảng Dân chủ cũng ủng hộ.
Ngành công nghiệp này cũng “bắt tay” với cả hai phía. Trong năm 2024, Fairshake đã chi khoảng 14 triệu USD để ủng hộ các ứng viên Đảng Dân chủ, theo FactCheck.
Các cơ quan quản lý cũng liên tục có động thái mới. Vào ngày 18/08, SEC đã đưa ra đề xuất quy định cho crypto. Đến ngày 17/09, CFTC cũng gửi bản dự thảo của mình lên Nhà Trắng, theo Orrick. Tuy nhiên, các quy định chính thức có thể phải chờ thêm hơn một năm nữa.
Thị trường từng không quá quan tâm tới các kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ trước đây. S&P 500 đã tăng sau mỗi lần bầu cử giữa nhiệm kỳ kể từ năm 1982, và Bitcoin cũng ghi nhận mức tăng trưởng trong năm sau các lần bầu cử gần nhất. Ngay sau khi có kết quả, giá Bitcoin và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã biến động mạnh.
Cách vận hành dòng tiền ở lĩnh vực crypto cũng chưa hề chậm lại. Tính đến 30/06, Fairshake đã huy động được gần 137 triệu USD cho các cuộc chạy đua năm nay, theo FactCheck. Tuy vậy, khoản tiền này vẫn không giúp họ chiến thắng Brown.
Bài test lớn tiếp theo sẽ diễn ra trước tháng 01. Nếu Đạo luật CLARITY không được thông qua trong những tuần cuối cùng của nhiệm kỳ Quốc hội này, dự luật crypto lớn nhất sẽ phải làm lại từ đầu dưới sự giám sát của Warren và Waters.
