Giá Ethereum đã giảm khoảng 10% trong tuần qua khi nhu cầu trên chuỗi sụt giảm mạnh và các lệnh thanh lý vị thế bị đẩy lên cao.
Chuỗi sự kiện rất rõ ràng. Các quỹ ETF spot liên tục rút vốn trong 17 phiên liền, nhóm nhà đầu tư bền bỉ nhất cũng rút lui đáng kể, và áp lực tài trợ cao đã dẫn đến những đợt bán tháo bắt buộc.
Dòng tiền rút ra khỏi Ethereum spot ETF mở đường cho đợt giảm mạnh
Làn sóng bán tháo bắt đầu từ các tổ chức lớn. Nhu cầu với Ethereum spot ETF gần như biến mất, khi các quỹ này liên tục bị rút vốn trong 17 phiên liên tiếp.
Muốn nhận thêm các phân tích token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Crypto mỗi ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
Ngày cuối cùng có dòng vốn rót ròng là 08/05/2024. Kể từ đó, mỗi ngày giao dịch đều là những phiên rút ròng. Ghi nhận gần nhất cho thấy khoảng 52.94 triệu USD đã bị rút khỏi các quỹ ETF này.
Chuỗi phiên rút vốn này đã kéo tổng tài sản ròng của các ETF xuống chỉ còn khoảng 9.96 tỷ USD. Một chuỗi giảm dài như vậy cho thấy rõ ràng sự thờ ơ của các tổ chức đối với ETH. Khi nhóm nhà đầu tư vững chắc nhất biến mất trong nhiều tuần liền, những người cầm giữ khác cũng trở nên dè chừng. Sau đó, ngay cả nhóm nhà đầu tư trung thành nhất trên chuỗi cũng “lung lay” theo.
Nhà đầu tư dài hạn giảm mạnh hoạt động mua vào
Những người kiên nhẫn nhất cũng rút lui cùng các tổ chức. Chỉ số thay đổi vị thế ròng của hodler trên Glassnode theo dõi lượng ETH nhiều hơn 155 ngày tuổi được nắm giữ hàng tháng. Chỉ số này từng tăng liên tục cho đến tháng 06/2024.
Chỉ số này đạt đỉnh ở mức 339,222 ETH vào ngày 01/06/2024, thời điểm đầu tháng mới. Tuy nhiên đến 03/06/2024, chỉ số này giảm mạnh chỉ còn 68,470 ETH, có lẽ do kỳ vọng dòng tiền ETF sẽ quay lại.
Đây là mức giảm khoảng 80% chỉ trong hai ngày. Ngay cả nhóm nhà đầu tư trung thành nhất cũng đột ngột giảm mua, làm mất đi một nguồn cầu quan trọng trên thị trường.
Khi cả các tổ chức lẫn các hodler đều “rút lui”, thị trường lại trở thành “sân chơi” cho các vị thế đòn bẩy lên ngôi và thiệt hại bắt đầu lan rộng.
Funding rate tăng vọt, các lệnh thanh lý vị thế dồn dập
Khi nhu cầu mua trên thị trường spot quá yếu, thị trường chủ yếu dựa vào giao dịch phái sinh dùng đòn bẩy. CryptoQuant ghi nhận funding rate của Ethereum trên Binance đã tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2026.
Funding rate là khoản thanh toán định kỳ giữa các trader giữ lệnh long và short hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Tỷ lệ dương cao cho thấy phe long đang áp đảo và phải trả phí để duy trì vị thế. CryptoQuant đã cảnh báo mức funding rate này làm tăng nguy cơ bị thanh lý vị thế long khi giá Bitcoin giảm. Điều này đã xảy ra rất nhanh.
Trong 24 giờ qua, khoảng 368.63 triệu USD các vị thế Ethereum long đã bị thanh lý. Đây là một phần của làn sóng “xóa sổ” tổng cộng 1.61 tỷ USD trên toàn thị trường crypto.
Khi lực cầu gần như biến mất và các đợt bán tháo bị kích hoạt, biểu đồ giá cho thấy rõ “tâm chấn” của đợt giảm này.
Các mức giá Ethereum cần theo dõi sau cú sập mạnh
Biểu đồ giá Ethereum đã lý giải cho đợt sụt giảm mạnh này. Giá Ethereum bắt đầu giảm mạnh vào ngày 02/06/2024, phá vỡ đường viền cổ của mô hình “cup and handle ngược”.
“Cup and handle ngược” là một mô hình đảo chiều giảm giá, gồm một đoạn đỉnh tròn sau đó là phần “tay cầm” nhỏ. Khi giá phá vỡ đường cổ, mô hình này dự đoán mục tiêu giảm khoảng 21%.
Mục tiêu giảm này nằm gần vùng giá 1,550 USD. Sau khi breakdown, ETH hiện đang giao dịch quanh mức 1,795 USD, râu nến dài bên dưới cho thấy một số người mua đã xuất hiện trở lại.
Hiện tại, xu hướng vẫn thiên về giảm giá sau cú breakdown này. Nếu giảm thêm khoảng 5% xuống dưới vùng giá 1,714 USD, Ethereum có thể tiếp tục hướng về mục tiêu 1,550 USD.
Để đảo ngược tình thế, ETH cần lấy lại mốc 1,893 USD, sau đó là 2,004 USD. Nếu ETH vượt lên trên 2,004 USD, phần lớn các khoản lỗ gần đây sẽ được xóa bỏ.
Tuy nhiên, khối lượng bán vẫn duy trì ổn định, nên khả năng đồng coin này vẫn yếu cho đến khi bên mua có thể lấy lại mức 1,893 USD. Hiện tại, mức 1,714 USD sẽ quyết định việc ETH giảm tiếp về 1,550 USD hoặc có cơ hội phục hồi trở lại vùng 2,000 USD.
