Thị trường Ethereum đang phát ra tín hiệu đáng lo ngại trong tuần thứ ba của tháng 03/2024. Chỉ số Estimated Leverage Ratio (ELR) của ETH trên Binance đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay.
Tín hiệu này có ý nghĩa gì và mang lại rủi ro gì cho các nhà giao dịch Ethereum?
Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của Ethereum trên Binance đạt mức cao kỷ lục
Theo CryptoQuant, chỉ số Estimated Leverage Ratio (ELR) của Ethereum trên sàn Binance đã chạm mức kỷ lục 0.751.
Chuyên gia phân tích MorenoDV giải thích rằng hơn 75% giao dịch Ethereum trên sàn này đang sử dụng đòn bẩy. Mức này còn cao hơn so với mốc 0.55 ghi nhận trong tuần trước ngày 10/10/2023 – thời điểm cả thị trường trải qua cú sụt giảm mạnh dẫn đến 19 tỷ USD bị thanh lý.
“Đáng chú ý, đà tăng của chỉ số đòn bẩy đã diễn ra rất nhanh mà không có khoảng thời gian củng cố nào. Điều này cho thấy phần lớn mức tăng giá gần đây của ETH là nhờ dòng tiền phái sinh, chứ không phải nhu cầu mua spot bền vững,” MorenoDV chia sẻ.
Chuyên gia CryptoQuant là Arab Chain cũng cho biết, ELR trong lịch sử thường dao động trong một biên độ hẹp. Đợt tăng đột biến lần này báo hiệu thị trường đang bước vào giai đoạn rủi ro cao.
Đây không phải lần đầu thị trường chứng kiến mức đòn bẩy cao. Tuy nhiên, việc phá vỡ đỉnh lịch sử cũng đủ khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn.
“Lịch sử cho thấy khi đòn bẩy lên quá cao, xác suất xảy ra biến động giá lớn cũng tăng vì chỉ cần biến động nhỏ cũng có thể dẫn tới hiệu ứng thanh lý dây chuyền cả vị thế long lẫn short,” Arab Chain nhận định.
Giải thích khác
Liệu thị trường sẽ đối mặt với đợt thanh lý diện rộng như ngày 10/10/2023? Mặc dù con số 0.751 đang gây chú ý, nhưng vẫn có thêm nhiều yếu tố cần xem xét.
ELR được tính bằng cách lấy Open Interest (OI) chia cho lượng ETH dự trữ trên sàn giao dịch. Do đó, chỉ số này có thể tăng do OI tăng mạnh hoặc do lượng ETH trên sàn giảm xuống.
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy Open Interest của Ethereum trên Binance đã tăng lên 1.5 tỷ USD kể từ đầu tháng, chạm mức 6.6 tỷ USD. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn rất nhiều so với hơn 12 tỷ USD ghi nhận hồi tháng 10/2023.
Bên cạnh đó, một báo cáo mới từ BeInCrypto cho biết lượng ETH dự trữ trên sàn đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất từ trước đến nay.
Theo BeInCrypto, các tổ chức đang đẩy mạnh việc đưa ETH sang staking. Họ rút ETH khỏi sàn để nhận lãi suất, thể hiện niềm tin lâu dài vào Ethereum, nhưng đồng thời cũng góp phần khiến ELR tăng thêm.
Dù lý do là gì, các cảnh báo của chuyên gia vẫn rất đáng chú ý. Gần đây, ETH đã giảm hơn 6% sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố giữ nguyên lãi suất. Sự kiện này đã khiến hơn 153 triệu USD bị thanh lý, phần lớn là vị thế long.
