Grayscale Research đã gọi Aave (AAVE) là cái tên tiềm năng sẽ trở thành “thương hiệu quen thuộc”, đồng thời mô tả giao thức cho vay trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) này như “ngân hàng nhưng không cần đến nhân viên ngân hàng” trong một bài blog mới.
“Aave hiện chưa phải là một cái tên phổ biến với nhiều người, nhưng chúng tôi tin rằng điều này sẽ thay đổi trong tương lai. Về bản chất, Aave là một ngân hàng không có nhân viên, một thị trường cho vay phi tập trung trên Ethereum và nhiều blockchain khác, nơi người dùng có thể gửi tiết kiệm và vay vốn mà không cần qua trung gian hoặc vận hành bởi con người,” ông Zach Pandl – Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale chia sẻ.
Pandl dẫn báo cáo từ Ngân hàng Canada, trong đó cho thấy Aave có biên lợi nhuận lãi ròng (NIM) thấp hơn nhiều so với các ngân hàng hàng đầu tại Mỹ và Canada, chủ yếu nhờ chi phí trung gian thấp hơn.
“Ngân hàng Canada kết luận rằng ‘việc cho vay mà không cần các trung gian truyền thống hoàn toàn khả thi về mặt kỹ thuật và vận hành’, đồng thời nhận định Aave ‘hoạt động liên tục, minh bạch và với chi phí cố định rất thấp, cho thấy tiềm năng lớn của thị trường tín dụng dựa hoàn toàn vào giao thức’. Sự kết hợp giữa chi phí vận hành thấp, lãi suất hấp dẫn và dịch vụ ‘luôn hoạt động’ có thể là nền tảng mạnh mẽ để thúc đẩy sự chấp nhận và tăng trưởng dài hạn,” blog này nhận định thêm.
Pandl cũng lưu ý Aave vẫn còn khá “non trẻ” và vẫn chưa giải quyết được những thách thức phức tạp như xây dựng điểm tín dụng hoặc cho vay không đủ tài sản thế chấp. Tuy nhiên, không có hệ thống cho vay nào thực sự hoàn hảo, như những căng thẳng gần đây trên thị trường tín dụng tư nhân đã cho thấy.
“Chúng tôi tin rằng Aave – nền tảng cho vay onchain hàng đầu hiện nay – cùng với AAVE token, đang có nhiều cơ hội tăng trưởng bền vững trong dài hạn,” ông kết luận.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật những tin tức mới nhất
Nhà phân tích Nick cũng đã chỉ ra những điểm mạnh của giao thức này trong một bài chia sẻ mới đây. Trong năm 2025, Aave đã mang về gần 142 triệu USD doanh thu ròng, khối lượng cho vay tích lũy vượt 1,000 tỷ USD. Tổng phí giao dịch đạt hơn 885 triệu USD, tạo đà để Aave tiếp tục đạt tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026.
Dữ liệu từ Token Terminal ghi nhận tổng giá trị khóa (TVL) của Aave đã giảm kể từ cuối năm 2025 xuống còn 42.6 tỷ USD vào tháng 04/2026. Dù vậy, Aave vẫn là giao thức cho vay lớn nhất, nắm khoảng 50% thị phần của thị trường.
“Aave đang trở thành lớp tín dụng onchain có thể trụ vững qua nhiều chu kỳ và thu hút dòng vốn thực từ thế giới bên ngoài, theo ý kiến của tôi,” anh chia sẻ.
Tuy nhiên, dữ liệu onchain lại cho thấy một kịch bản thận trọng hơn. Số dư AAVE token trên các sàn giao dịch tăng lên 2.23 triệu token, đảo ngược xu hướng giảm kéo dài suốt một năm qua và có thể tạo áp lực bán lớn lên thị trường.
Các cá mập cũng đã bán ra lượng lớn token này trong năm nay, trong khi một số nhà phát triển chủ chốt rời dự án cũng gây ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Giá AAVE hiện giao dịch quanh mức 90 USD, giảm khoảng 5% trong ngày qua khi thị trường chung điều chỉnh giảm.
Việc luận điểm dài hạn mà Grayscale đưa ra có thành hiện thực hay không sẽ phụ thuộc không chỉ vào các chỉ số của giao thức, mà còn ở việc tâm lý thị trường có thực sự tích cực trở lại với các yếu tố cơ bản của Aave hay chưa.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để lắng nghe chuyên gia và phóng viên chia sẻ các góc nhìn hữu ích
