Giá vàng tăng nhẹ vào ngày thứ Ba, giao dịch ở mức 4,305 USD mỗi ounce—chỉ còn cách mức đỉnh mọi thời đại của tháng 10 là 4,381 USD một khoảng ngắn.
Đà tăng này phản ánh xu hướng phòng thủ an toàn khi nhà đầu tư đối mặt với chính sách tiền tệ chưa rõ ràng và tìm kiếm giải pháp chống lạm phát. Thị trường hiện đánh giá khả năng có tới 76% sẽ có một lần cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 01/2025, qua đó càng làm vàng hấp dẫn hơn trong vai trò tài sản không sinh lãi suất.
SponsoredPhân kỳ lịch sử báo hiệu khả năng đảo chiều
Chỉ số đồng USD, đang ở mức thấp nhất trong hai tháng trong phiên Á, đã tạo thêm động lực cho vàng. Tính từ đầu năm đến nay, vàng tăng hơn 64%, đánh dấu mức tăng tốt nhất kể từ năm 1979. Sự hỗ trợ từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất, các ngân hàng trung ương mua vào liên tục và dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ ETF vàng đã giúp vàng tăng giá.
Tổ chức Hội đồng Vàng Thế giới cho biết, số lượng vàng trong các quỹ ETF vàng đã tăng đều mỗi tháng trong năm nay, chỉ ngoại trừ tháng 05, cho thấy nhu cầu đầu tư vào tài sản an toàn vẫn rất mạnh mẽ. Khi lãi suất giảm xuống, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng cũng thấp hơn, giúp vàng trở nên hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư hưởng lãi suất.
Trong khi đó, Bitcoin đang dao động quanh mức 86,000 USD sau đợt bán tháo mạnh khiến hơn 200 triệu USD lệnh long bị thanh lý chỉ trong một giờ vào ngày thứ Hai. Đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới hiện vẫn thấp hơn gần 30% so với đỉnh tháng 10 là 126,210 USD. Trong khi vàng thường là nơi trú ẩn an toàn khi thị trường biến động, thì Bitcoin lại thường bị coi như tài sản rủi ro và có xu hướng bị bán tháo khi nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định.
Sự khác biệt rõ rệt giữa vàng và Bitcoin đang thu hút sự chú ý của các nhà phân tích thị trường. Nhà giao dịch tiền mã hóa Michaël van de Poppe cho biết rằng Relative Strength Index của Bitcoin so với vàng đã giảm xuống dưới 30, đây là lần thứ tư trong lịch sử điều này xảy ra.
Phân tích kỹ thuật từ nhà phân tích misterrcrypto cũng có cùng quan điểm. Anh cho rằng cặp BTC/Vàng đã chạm đường hỗ trợ tăng giá dài hạn lần thứ tư kể từ năm 2019. Z-Score ở mức -1.76, nằm trong vùng bán quá đà, và các lần chạm hỗ trợ trước đều dẫn tới đợt phục hồi mạnh mẽ.
SponsoredTuy nhiên, các mô hình kỹ thuật không đảm bảo trước xu hướng sắp tới. Bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại có nhiều điểm khác biệt so với các chu kỳ trước, khi lạm phát vẫn cao và rủi ro địa chính trị tiếp tục thúc đẩy nhu cầu vàng. Việc nhà đầu tư sẽ chuyển vốn từ vàng sang Bitcoin ở mức độ nào vẫn là điều khó đoán.
Các yếu tố vĩ mô đang được chú ý
Thị trường đang theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế Mỹ tuần này sau sáu tuần chính phủ đóng cửa. Cục Thống kê Lao động Mỹ dự kiến công bố các báo cáo tổng hợp về việc làm cho tháng 10 và tháng 11 vào ngày thứ Ba. Tuy nhiên, một số thông tin quan trọng sẽ không xuất hiện—bao gồm cả tỷ lệ thất nghiệp tháng 10, dẫn đến việc đây sẽ là lần đầu tiên có sự thiếu hụt trong chuỗi số liệu này.
Các chuyên gia dự báo số lượng việc làm sẽ tăng thêm 50,000 và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4.5%, phản ánh thị trường lao động tuy yếu nhưng ổn định. Ngay cả khi số liệu chỉ cho thấy mức giảm nhẹ, kịch bản cắt giảm lãi suất nhiều hơn cũng sẽ được củng cố, theo nhận định của chiến lược gia Michael Wilson từ Morgan Stanley.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa giảm 0.25 điểm phần trăm lãi suất vào tuần trước, nhưng đã phát tín hiệu sẽ tạm dừng do lạm phát dai dẳng. Tuy nhiên, thành viên Fed Stephen Miran nhận định hôm thứ Hai rằng lạm phát hiện tại cao hơn mục tiêu không phản ánh bản chất nền kinh tế, khẳng định rằng “giá cả hiện đã ổn định trở lại”. Các nhà đầu tư đang định giá xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 01 hiện là 76%.
Nhận định kỹ thuật
Dữ liệu về hợp đồng quyền chọn Bitcoin cho thấy lượng open interest lớn tập trung vào ngày đáo hạn 26/12, với số lượng lệnh lớn ở mức giá 100,000 USD. Các nhà phân tích cho rằng vùng biến động mạnh (gamma band) đang nằm từ 86,000 USD đến 110,000 USD, điều này báo hiệu biến động cao khi các nhà giao dịch liên tục điều chỉnh vị thế trước thềm cuối năm.
Bạc, với mức tăng 121% từ đầu năm (gấp hơn hai lần so với năm trước), đã giảm nhẹ từ mức đỉnh kỷ lục ngày thứ Sáu là 64.65 USD, nhưng vẫn giữ ở quanh vùng giá lịch sử. Đà tăng giá bạc được hỗ trợ bởi nguồn cung thắt chặt, nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ và bạc được đưa vào danh sách khoáng sản quan trọng của Mỹ.
Khi giá vàng tiến gần mức đỉnh mới và Bitcoin duy trì ở vùng hỗ trợ mạnh, những tuần sắp tới sẽ quyết định liệu hai loại tài sản này sẽ quay lại xu hướng đồng pha hay tiếp tục tách biệt lịch sử.
