Quỹ ETF Dogecoin của Grayscale có thể ra mắt sớm nhất vào ngày 24/11/2023, sau thời gian xem xét 20 ngày của SEC được kích hoạt sau khi nộp hồ sơ đăng ký. Bitwise cũng đang tìm kiếm sự chấp thuận tự động, đánh dấu một bước quan trọng trong quá trình thể chế hoá meme coins.
Những hồ sơ này cho thấy sự thay đổi lớn trong giám sát quy định khi nhiều nhà quản lý tài sản hiện đang cạnh tranh để đưa Dogecoin vào các danh mục đầu tư truyền thống thông qua các phương tiện hiệu quả và được quy định về thuế.
SponsoredQuy trình xem xét của SEC tăng tốc thời gian phê duyệt
Thời gian nhanh hơn này xuất phát từ Điều 8(a) của Luật Chứng khoán năm 1933. Quy định này cho phép các đơn đăng ký tự động có hiệu lực sau 20 ngày kể từ khi nộp, trừ khi SEC có hành động.
Grayscale và Bitwise sử dụng cách này để bỏ qua quy trình quy tắc 19b-4 phức tạp thường cần thiết để ra mắt ETF.
Hướng dẫn chính thức của SEC xác nhận rằng các đơn đăng ký đạt hiệu lực tự động theo Điều 8(a) sau 20 ngày. Lối tắt này đã đẩy nhanh việc ra mắt sản phẩm khi sự quan tâm từ tổ chức đầu tư vào tiền điện tử ngày càng tăng.
Bitwise đã nộp đơn vào ngày 07/11/2023. Điều này có thể mở đường cho việc ra mắt vào cuối tháng 11. Trong khi đó, Balchunas dự đoán Grayscale sẽ ra mắt vào ngày 24/11, mặc dù ông cảnh báo rằng việc xác nhận phụ thuộc vào thông báo chính thức từ sàn giao dịch.
SEC đã thừa nhận cả hai đơn nộp, khởi động giai đoạn xem xét quy định và ý kiến công chúng.
Grayscale đã ra mắt Grayscale Dogecoin Trust vào ngày 31/01/2025, làm tiền đề cho đơn ETF. Quỹ này cho phép nhà đầu tư tiếp cận Dogecoin mà không cần sở hữu trực tiếp, giải quyết các lo ngại về lưu ký và bảo mật đã khiến nhiều tổ chức lo ngại.
Sponsored SponsoredPhân loại hàng hóa tăng cơ hội phê duyệt
Phân loại có khả năng của Dogecoin là hàng hóa, không phải chứng khoán, hiện đóng vai trò quan trọng trong các khả năng phê duyệt của nó.
Phân loại này giúp tránh được các vấn đề pháp lý đã làm chậm nỗ lực ETF của Solana và XRP, nơi trạng thái chứng khoán vẫn đang bị tranh cãi.
Hồ sơ trên Federal Register cho đề xuất thay đổi quy tắc của NYSE Arca trực tiếp tham chiếu Dogecoin theo Quy tắc 8.201-E, bao gồm “Commodity-Based Trust Shares”.
Điều này phù hợp với Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và cho thấy rằng cả sàn giao dịch và SEC đều coi Dogecoin là hàng hóa phù hợp với cấu trúc ETF.
Các nhà phân tích Bloomberg dự đoán 90% khả năng phê duyệt ETF Dogecoin, so với 95% cho XRP. Những ước tính này phản ánh mức độ tin tưởng ngày càng tăng vào sự cởi mở của SEC với các ETF altcoin, sau các quyết định ETF của Solana đầu năm nay.
SponsoredTuy nhiên, quá trình này vẫn cần khoảng thời gian xem xét 240 ngày sau khi công bố trên Federal Register. Trong khoảng thời gian này, ý kiến công chúng có thể định hình quyết định cuối cùng của SEC. Ủy ban có thể trì hoãn, yêu cầu sửa đổi hoặc ra lệnh dừng nếu bảo vệ nhà đầu tư hoặc tính minh bạch thị trường bị xâm phạm.
Sự thúc đẩy từ các tổ chức trên toàn ngành ngày càng tăng trưởng
Trong khi đó, cuộc đua cho một ETF Dogecoin giờ không chỉ có Grayscale và Bitwise. Các nhà quản lý tài sản hàng đầu như 21Shares, Rex Shares và Osprey Funds đã nộp các đơn tương tự, cho thấy sự đồng thuận toàn ngành rằng meme coins đang trở thành những sản phẩm đầu tư đạt chuẩn thể chế.
21Shares đã nộp đăng ký ETF Dogecoin vào ngày 09/04/2025, chi tiết hóa việc lưu ký với Coinbase Custody Trust Company. Sử dụng người giữ độc lập, được quy định đáp ứng yêu cầu của SEC về lưu trữ an toàn và tuân thủ tổ chức, loại bỏ một rào cản lớn cho tài chính truyền thống.
Các quỹ ETF cung cấp những lợi thế rõ rệt so với việc nắm giữ tiền điện tử trực tiếp.
- Tạo và hoàn lại theo hình thức hiện vật cho phép hiệu quả về thuế.
- Các khuôn khổ được quy định tăng cường tính minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư, những điểm mà giao dịch tại chỗ thiếu.
Những lợi ích này hấp dẫn các quỹ hưu trí, các quỹ tài trợ và các cố vấn đầu tư đã đăng ký với nghĩa vụ uỷ thác.
Các nhà quan sát trong ngành dự đoán hơn 200 ETF crypto sẽ được phê duyệt vào giữa năm 2026. Xu hướng này có thể thúc đẩy dòng vốn thể chế lớn và giảm sự biến động, đưa thị trường ra khỏi hoạt động chủ yếu là từ nhà đầu tư nhỏ lẻ và tiến gần hơn đến sự chấp nhận chính thống.
Dù động lực này đang gia tăng, giá của Dogecoin đã giảm, giảm 0.4499% trong 24 giờ qua. Tại thời điểm viết bài, DOGE được giao dịch với giá 0.1543 USD.
Điều này gợi ý rằng việc phê duyệt ETF có thể không mang lại lợi nhuận ngay lập tức, nhưng nhu cầu ổn định từ tổ chức có thể thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong thời gian dài.
Các tuần tới sẽ cho thấy liệu thời gian quản lý có khớp với kỳ vọng của thị trường hay không. Nếu Grayscale và Bitwise thành công ra mắt trước cuối năm, Dogecoin sẽ gia nhập Bitcoin, Ethereum và Solana trong số ít các loại tiền điện tử có sẵn thông qua các ETF được quản lý tại Mỹ. Kết quả như vậy sẽ củng cố vị thế của nó trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
