GSR, một công ty tạo lập thị trường crypto, đã giảm tỷ trọng của Bitcoin (BTC) trong danh mục Core3 xuống còn 16.9%, mức thấp nhất trong ba tài sản mà họ theo dõi. Đồng thời, công ty đã tăng tỷ trọng của Solana (SOL) lên 43.6%, đưa Solana trở thành vị trí lớn nhất trong danh mục mô hình này.
Core3 là danh mục đầu tư tín hiệu, được cân bằng lại hàng tuần của GSR. Danh mục này cho thấy phòng giao dịch của công ty đánh giá sức mạnh tương đối giữa Bitcoin, Ether (ETH) và Solana như thế nào. Mô hình này không quản lý tiền của khách hàng, mà chỉ thể hiện góc nhìn ngắn hạn của GSR lên tỷ trọng ba đồng coin để nhà đầu tư nhỏ lẻ tham khảo và theo dõi.
Solana vượt mặt Ether trở thành đồng chiếm tỷ trọng lớn nhất
Tỷ trọng của Ether đã giảm xuống còn 39.5%, và Solana đã vươn lên nắm giữ vị trí lớn nhất—vị trí mà ETH từng chiếm ở đợt tái cân bằng trước đó của GSR vào ngày 05/08/2024. Việc điều chỉnh này dựa vào biến động ngắn hạn, không phải dựa vào hiệu suất dài hạn. Trong tuần vừa rồi, Solana đã tăng 2.98%, trong khi Bitcoin giảm 1.02% và Ether giảm 0.20%, theo dữ liệu hiệu suất phục vụ cho quyết định tái cân bằng.
Tuy nhiên, nếu nhìn về dài hạn thì Solana vẫn là đồng coin có hiệu suất yếu nhất trong ba đồng. Tính từ đầu năm đến nay, SOL đã giảm khoảng 36.69% và giảm 60.80% trong 1 năm qua. Khoảng cách lớn giữa đà tăng giá ngắn hạn và mức lỗ kéo dài này cũng phản ánh đúng cách thiết kế của mô hình Core3.
Mô hình này ưu tiên các đồng coin có sức mạnh tương đối gần đây, thay vì chỉ nhìn vào hiệu suất trước đó. Nhờ vậy, ngay cả những tài sản mất giá nhiều nhất trong năm cũng có thể được tăng tỷ trọng khi thị trường thể hiện dấu hiệu tích cực ngắn hạn.
Hiện tại, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức 63,513 USD, theo giá thị trường cập nhật. Trong vòng 30 ngày qua, mức biến động giá của BTC chỉ đạt 26.82%, thấp nhất trong ba đồng coin. Thông thường, nếu dùng mô hình dựa vào rủi ro, BTC sẽ chiếm tỷ trọng cao hơn khi biến động thấp. Tuy vậy, tuần này GSR lại chọn hướng ngược lại, ưu tiên đồng coin đang có động lực phục hồi mạnh hơn, thay vì đồng có biểu đồ ổn định nhất.
Theo trang giá Solana, SOL đang quanh mức 76 USD. Độ biến động 60 ngày của Solana lên tới 48.84%, cao nhất nhóm, cách biệt gần 19 điểm so với mức biến động 29.49% của Bitcoin. Sự kết hợp giữa tỷ trọng lớn nhất cùng với mức độ biến động cao này khiến Solana trở thành yếu tố quyết định trong hiệu suất ngắn hạn của danh mục Core3.
Mô hình kém hiệu quả hơn so với chính chỉ số tham chiếu
Việc điều chỉnh lại tỷ trọng diễn ra khi Core3 đang thể hiện kém hơn so với cách chia đều tỷ trọng cho cả 3 đồng coin cùng nhóm. Trong vòng 1 năm qua, Core3 lỗ 70.28%, trong khi phương pháp chia đều chỉ lỗ 63.44%.
Tính từ đầu năm đến nay, Core3 giảm 35.58% trong khi chỉ số tham chiếu giảm 32.22%. Việc GSR liên tục chủ động thay đổi tỷ trọng thực tế đã làm tăng rủi ro danh mục mà không mang lại thêm lợi nhuận. Việc tăng tỷ trọng Solana lần này có thu hẹp được mức lỗ so với chỉ số tham chiếu hay không sẽ phụ thuộc vào việc đà phục hồi ngắn hạn của SOL có duy trì được tới kỳ tái cân bằng tiếp theo hay không.
