Cổ phiếu Micron (MU) đang giữ mức ổn định quanh 911 USD sau khi tăng giá tới 189% trong năm 2026. Tuy nhiên, Phố Wall vẫn kỳ vọng cổ phiếu này sẽ còn tăng thêm khoảng 70%. Sự lạc quan này có lý do rõ ràng: thế giới đang thiếu bộ nhớ phục vụ AI, và Micron đang có vị thế rất tốt để giải quyết vấn đề này.
Dù vậy, giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh rất nhiều kỳ vọng. Bài toán thực sự là liệu nhu cầu và hợp đồng dài hạn mới có giúp lợi nhuận Micron tiếp tục duy trì ở mức cao hay không. Và có một vùng giá quan trọng trên đồ thị có thể quyết định xu hướng tiếp theo.
Ý nghĩa của dự báo tăng 70% từ Phố Wall là gì?
Điều này thể hiện sự đồng thuận mạnh mẽ về xu hướng tăng giá. Theo dõi trên TipRanks với sự đánh giá của 30 chuyên gia, Micron được xếp hạng Mua Mạnh, với 29 khuyến nghị mua và không ai khuyến nghị bán. Mức giá mục tiêu trung bình khoảng 1,569 USD, tức cao hơn khoảng 70% so với giá hiện nay.
Tuy nhiên, mức tăng 70% này chỉ là trung bình, không phải cam kết chắc chắn. Các mức dự báo dao động từ 1,100 USD cho tới 2,200 USD, nên vấn đề còn nằm ở việc thời kỳ “vàng” của Micron sẽ kéo dài bao lâu. Để trả lời, trước hết hãy xem lại đà tăng vừa qua.
Lý do cổ phiếu Micron tăng 189% trong năm nay là gì?
Lý do là kết quả kinh doanh vượt trội. Micron báo cáo doanh thu quý đạt 41.46 tỷ USD, tăng mạnh từ 9.30 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Doanh thu từ DRAM tăng đến 343%.
Nguyên nhân chính là AI. Mỗi máy chủ AI đều cần thêm nhiều bộ nhớ băng thông cao, khiến năng lực sản xuất dành cho DRAM này bị hạn chế thay vì dùng để sản xuất bộ nhớ thông thường.
Nguồn cung bị hạn chế khiến giá tăng, và giá càng cao thì lợi nhuận của Micron càng lớn. Đà tăng đó giúp Micron vượt mốc vốn hóa 1,000 tỷ USD, dù hiện tại cổ phiếu đã giảm khoảng 14% so với đỉnh hồi tháng 07.
Liệu “cơn sốt” bộ nhớ của Micron có kéo dài đến 2027?
Ở thời điểm này, câu trả lời nghiêng về “có”. Micron nhận định thị trường bộ nhớ sẽ vẫn thiếu nguồn cung ít nhất đến sau năm 2027. Các báo cáo về tình trạng thiếu bộ nhớ cho thấy nhiều nhà cung cấp đã bán trước phần lớn sản lượng tới 2027.
Việc xây dựng nhà máy mới cần vài năm, nên nguồn cung không thể tăng ngay lập tức.
Micron cũng đang thay đổi cách bán hàng. Doanh nghiệp này đã ký 16 hợp đồng khách hàng dài hạn, chiếm khoảng 20% sản lượng DRAM và 1/3 sản lượng NAND.
Nhờ vậy, tỷ trọng doanh thu cố định tăng lên, giúp giảm bớt những biến động “lên voi, xuống chó” vốn mang tính chu kỳ của ngành bộ nhớ.
Lưu ý: Kinh doanh của Micron từ trước đến nay đều biến động mạnh. Khi bộ nhớ khan hiếm, giá tăng vọt; lúc cung ứng tràn ngập, giá sập mạnh – dẫn đến lợi nhuận lên xuống thất thường và các nhà đầu tư thường đánh giá thấp giá trị cổ phiếu vì rủi ro này. Việc “khóa” khoảng 20% DRAM và 1/3 NAND vào các hợp đồng 5 năm sẽ đảm bảo một phần lớn doanh thu cho Micron trong nhiều năm, bất chấp biến động giá thị trường, giúp lợi nhuận ổn định hơn.
Tại sao các chuyên gia lại có ý kiến trái chiều về Micron?
Lý do là họ không đồng ý về việc đợt tăng trưởng này sẽ kéo dài bao lâu. Melius dự đoán 2,200 USD, trong khi Citi đã hạ mục tiêu về 1,150 USD vào ngày 10/08, cảnh báo rằng biên lợi nhuận có thể giảm dần.
Dòng tiền “im lặng” cũng đang tỏ ra thận trọng hơn. Theo TipRanks, dù có nhiều đánh giá mua, nhưng chỉ số chung chỉ ở mức Trung lập vì các quỹ đầu cơ đang dần giảm tỷ lệ nắm giữ, còn các lãnh đạo nội bộ thì bán ra cổ phần.
Tóm lại, các chuyên gia phân tích thì nói nhiều nhưng thực tế lại khá thận trọng, để lại cho biểu đồ giá quyền quyết định cuối cùng.
Điều gì có thể làm suy yếu triển vọng tăng giá của Micron?
Nếu chu kỳ cũ quay trở lại. Ngành bộ nhớ số luôn có lúc lên lúc xuống, và các đối thủ của Micron cũng không đứng yên. Samsung và SK Hynix đều đang tăng công suất sản xuất, trong khi CXMT của Trung Quốc cũng mở rộng rất nhanh để thu hẹp khoảng cách.
Bạn muốn đọc thêm các phân tích tương tự? Đăng ký nhận bản tin hàng ngày từ Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
Biểu đồ thể hiện sự cạnh tranh đó. Cổ phiếu Micron từng xuất hiện mô hình vai-đầu-vai, có nguy cơ giảm 34%, và ngưỡng hỗ trợ bị thủng vào ngày 29/07. Tuy nhiên, giá đã trụ vững quanh mức 733 USD; cú phá vỡ thất bại, và nhà đầu tư mua vào trở lại ngay lập tức.
Sự phục hồi này trùng hợp với lời khẳng định quan điểm tăng giá của Bernstein vào cuối tháng 07, cùng với các báo cáo cho thấy nguồn cung bộ nhớ số toàn ngành đã được “đặt trước” đến tận năm 2027.
Bây giờ, Micron cần giữ vững mốc 904 USD để duy trì đà phục hồi. Nếu vượt lên trên, vùng 965 USD sẽ mở đường lên 1,010 USD (lấy lại vùng 1,000 USD). Nếu rơi xuống dưới, hỗ trợ tiếp theo nằm ở 839 USD rồi 786 USD, tức là ngưỡng đã bị phá vỡ một lần trước đó. Hiện tại, mức 904 USD chính là ranh giới giữa việc hướng lên 1,010 USD và khả năng giảm trở lại 786 USD hoặc thấp hơn nữa.
Góc nhìn của chuyên gia BeInCrypto: Điều mà nhiều người bỏ lỡ là tiềm năng thực sự của Micron không nằm ở giá cổ phiếu. Giá trị lớn nằm ở việc công ty chuyển mình từ một nhà sản xuất chip theo chu kỳ sang doanh nghiệp có dòng tiền ổn định. Hầu hết các chuyên gia Phố Wall đều đang định giá dựa trên sự chuyển hóa này.
