MicroStrategy của Michael Saylor (nay là Strategy) đã thông qua việc chi trả cổ tức hàng ngày cho bốn loại cổ phiếu ưu đãi, mở ra khả năng tiếp tục huy động vốn lớn để mua Bitcoin sau một tuần không thực hiện giao dịch nào.
Các cổ đông đã ủng hộ thay đổi này vào ngày thứ Tư, 28/10/2024, với 99.3% số phiếu đồng ý, theo thông báo của Saylor và hồ sơ gửi lên SEC.
Nói một cách đơn giản, nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu ưu đãi của Strategy sẽ nhận được các khoản cổ tức nhỏ hơn nhưng được trả thường xuyên hơn, thay vì chờ đợi nhiều tuần hoặc nhiều tháng mới nhận. Tỷ lệ cổ tức hàng năm vẫn giữ nguyên không thay đổi.
Cổ phiếu nổi bật nhất của công ty là Stretch (STRC), hiện có tỷ suất cổ tức 12% mỗi năm, sẽ áp dụng chính sách này từ ngày 01/11/2024. Ba loại cổ phiếu ưu đãi khác sẽ được triển khai vào tháng 01/2025, và còn chờ quy trình hoàn tất cuối cùng.
Liệu MicroStrategy sẽ tiếp tục mua Bitcoin?
Đây mới là câu hỏi lớn nhất.
Trong khoảng thời gian từ 19/10 đến 25/10/2024, Strategy không thực hiện mua thêm Bitcoin nào. Thay vào đó, công ty đã chi 204.9 triệu USD mua lại cổ phiếu STRC.
Công ty hiện nắm giữ 848,517 BTC, nhưng mô hình huy động vốn thông qua cổ phiếu ưu đãi của họ đã gặp nhiều áp lực.
STRC hướng đến mức giá mục tiêu là 100 USD/cổ phiếu. Khi giá giao dịch càng gần mức này, MicroStrategy càng dễ huy động thêm tiền bằng cách phát hành thêm cổ phiếu.
Việc trả cổ tức hàng ngày có thể thu hút thêm người mua và giúp giá STRC ổn định hơn. Strategy cho biết thay đổi này sẽ giúp tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu.
Tuy nhiên, khả năng công ty sẽ tiếp tục mua Bitcoin trong tuần này vẫn chưa chắc chắn. Cuộc bỏ phiếu này chưa tạo ra tiền mặt ngay lập tức, và đến ngày 25/10/2024, Strategy chỉ có 242.4 triệu USD tiền mặt chưa sử dụng cho hoạt động kinh doanh.
Điều gì sẽ xảy ra với cổ phiếu MSTR?
Đối với cổ đông phổ thông, lợi ích có thể sẽ là gián tiếp.
Nếu nhu cầu đối với cổ phiếu ưu đãi tăng lên, Strategy sẽ dễ có thêm vốn để mua Bitcoin, hỗ trợ chiến lược tích lũy và cũng có thể giúp giá trị cổ phiếu MSTR tăng lên theo.
Tuy nhiên, việc phát hành thêm cổ phiếu ưu đãi cũng đồng nghĩa với việc công ty phải trả thêm nghĩa vụ cổ tức. Nhà đầu tư cũng cần cân nhắc đến biến động giá Bitcoin cũng như chi phí tài chính của công ty.
Thị trường Bitcoin có còn quan tâm?
Năng lực mua Bitcoin của Strategy vẫn còn lớn, dù các thương vụ gần đây đã nhỏ lại.
Trong tuần trước khi tạm ngừng mua, công ty chỉ mua 267 BTC, trị giá khoảng 22.1 triệu USD. Hiện mỗi ngày, giao dịch Bitcoin đạt giá trị hàng chục tỷ USD.
Nghiên cứu của Coinbase Institutional chỉ ra rằng kể từ tháng 08/2024, các quỹ ETF đã trở thành những nhà mua Bitcoin lớn nhất, vượt qua cả kho bạc của doanh nghiệp.
Mua bán của Strategy vẫn ảnh hưởng đến nguồn cung dài hạn của Bitcoin. Nhưng ở góc độ thị trường rộng lớn, nhu cầu từ các quỹ ETF và các yếu tố kinh tế vĩ mô giờ đây đóng vai trò quan trọng hơn.
