Các nhà đầu tư đang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày thứ Tư. Michael Gapen – nhà kinh tế trưởng phụ trách kinh tế Mỹ tại Morgan Stanley – cho rằng dù Fed giữ lãi suất, họ vẫn sẽ phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất thêm trong tương lai.
Thị trường hiện đã phản ánh khả năng Fed tạm dừng tăng lãi suất và nghiêng về một đợt tăng vào tháng 12/2024. Vì vậy, chính giọng điệu trong thông báo – chứ không phải quyết định tăng hay dừng – mới là yếu tố tác động đến các tài sản nhạy cảm với lãi suất như Bitcoin (BTC).
Điều gì khiến việc Fed giữ nguyên lãi suất có thể bị xem là “diều hâu”?
Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, Gapen cho biết Fed nhiều khả năng sẽ không thay đổi lãi suất, song sẽ phát tín hiệu rằng lãi suất vẫn còn dư địa tăng thêm. Theo ông, các thành viên Ủy ban sẽ cho rằng họ cần thêm thời gian quan sát diễn biến thực tế trước khi quyết định.
Lượng phiếu bất đồng – các lá phiếu trái với đa số – sẽ là một chỉ dấu quan trọng. Ở kỳ họp tháng 7/2024, có ba quan chức ủng hộ tăng lãi suất dù Fed vẫn giữ nguyên. Gapen dự đoán con số này có thể là hai vào ngày thứ Tư.
Nếu số phiếu bất đồng giảm xuống, đó sẽ là tín hiệu “bồ câu” – tức là Fed bớt thiên về tăng lãi suất. Ngược lại, nếu vẫn có ba lá phiếu bất đồng thì sẽ bị xem là “diều hâu”, theo ông Gapen.
Chủ tịch Fed, ông Kevin Warsh, đã từ chối tiết lộ quyết định trước. Tuy nhiên, Gapen cho rằng bản thân ông Warsh – người không thích dự báo các bước đi trong tương lai – cũng sẽ khó phát biểu rằng nhiều đợt tăng lãi suất tiếp theo là điều chắc chắn.
Fed đã tăng lãi suất trong tháng 09/2024 và ông Warsh nhấn mạnh các mốc tháng 10/2024 và 12/2024 là hai thời điểm quan trọng để cân nhắc quyết định tiếp theo.
Nền kinh tế có chịu nổi nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất khi giá năng lượng tăng cao?
Theo Gapen, các điều kiện tài chính đang tiếp tục siết chặt so với cuộc họp trước, điều này khiến các quan chức Fed có lý do để đi từng bước thận trọng. Bản thân diễn biến của thị trường, khi đã phản ánh khá nhiều đợt tăng lãi suất, cũng đã giúp Fed phần nào hoàn thành mục tiêu kiểm soát lạm phát.
Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn cần quyết định liệu có đồng thuận với mức lãi suất mà thị trường đang kỳ vọng hay không.
Bên cạnh đó, xung đột tại Trung Đông tiếp tục gây áp lực lên thị trường dầu mỏ và dầu diesel. Gapen dự đoán ông Warsh sẽ không bỏ qua các tác động gián tiếp, nghĩa là ảnh hưởng của giá năng lượng có thể lan sang các mặt hàng, chi phí khác.
Gapen nhận định nền kinh tế Mỹ hiện có thể chịu được tổng mức tăng lãi suất thêm từ 75 đến 100 điểm cơ bản, tương đương tăng thêm 1 điểm phần trăm. Nhưng nếu có sáu hoặc bảy đợt tăng liên tiếp – đưa lãi suất trở lại mức của năm 2023 – thì bức tranh sẽ thay đổi đáng kể.
Ông Gapen cho rằng Fed vẫn có thể tăng lãi suất xen kẽ ở mỗi lần họp và chờ đợi dữ liệu mới, song tốc độ tăng sẽ còn phụ thuộc vào diễn biến của thị trường năng lượng.
