Phân tích on-chain Bitcoin: NUPL trở lại vùng tích cực, giai đoạn tích luỹ đã kết thúc?

25 Tháng Một 2023, 17:00 +07
Đã dịch Vivian
25 Tháng Một 2023, 17:00 +07
Tóm lại
  • Lần đầu tiên kể từ tháng 8/2022, Bitcoin NUPL đã quay trở lại vùng màu cam của hy vọng.
  • Trong lịch sử, dấu hiệu này báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn tích lũy vài tháng sau một thị trường giá xuống.
  • Theo tính toán, mức ATH tiếp theo của Bitcoin có thể vào khoảng 78,000 USD vào ngày 05/1/2026.
  • promo

Phân tích on-chain Bitcoin cho thấy hành động giá tích cực trong những tuần đầu tiên của năm 2023 đã khiến chỉ báo NUPL tạo tín hiệu bắt đầu chu kỳ tăng giá.

  • [Góc khảo sát] Tham gia khảo sát trải nghiệm bạn đọc trên trang BeInCrypto và nhận được những phần quà hấp dẫn tại đây.

Lần đầu tiên kể từ tháng 8/2022, đường trung bình động 14 ngày của NUPL (Tổng lãi/lỗ ròng chưa ghi nhận – Net Unrealized Profit/Loss) chuyển sang dương và đi vào lãnh thổ màu cam. Trong lịch sử, dấu hiệu này báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn tích lũy và bắt đầu một thị trường uptrend. Ngoài ra, dựa trên dữ liệu lịch sử về giá BTC và chỉ báo của BeInCrypto, chúng ta có thể thử ước tính thời gian và cường độ của thị trường tăng giá tiếp theo.

Phân tích on-chain Bitcoin: NUPL bước vào khu vực hy vọng

NUPL thể hiện sự khác biệt giữa Lợi nhuận chưa ghi nhận tương đối và Lỗ chưa ghi nhận tương đối. Một cách khác để tính toán chỉ số này là trừ tổng vốn hóa thị trường đã ghi nhận khỏi tổng vốn hóa thị trường, sau đó chia kết quả cho giá trị cuối cùng.

Trong thị trường tăng giá trước đó, đường trung bình động 14 ngày NUPL đạt đỉnh 0.73 vào ngày 02/2/2021, khi giá BTC là 54,000 USD. Sau đó, Bitcoin vẫn tiếp tục đà tăng nhưng NUPL không tăng cao hơn nữa.

Ngay cả trong thời gian đạt ATH ở mức 69,000 USD vào tháng 11/2021, chỉ số này vẫn ở mức gần 0.63. Điều đáng nói là trong toàn bộ thị trường tăng giá trước đó, nó chưa một lần vượt quá giá trị 0.75, tức là vùng màu xanh lam biểu thị cho sự hưng phấn/tham lam. Đỉnh phẳng (flat top) của thị trường tăng giá trước đó, phù hợp với mô hình phân phối của Wyckoff, chỉ đưa NUPL đến mức niềm tin màu xanh lá cây.

Bitcoin NUPL theo Glassnode
Bitcoin NUPL theo Glassnode

Sau đó, trong suốt thị trường gấu năm 2022, NUPL tiếp tục giảm cùng với giá Bitcoin. Nó chạm vùng màu đỏ lần đầu tiên vào tháng 6 và lần thứ hai vào tháng 8 (các vòng tròn màu xám).

Sau lần suy giảm thứ hai vào vùng âm, chỉ số này vẫn ở mức âm trong 5 tháng tiếp theo đó. Trong khoảng thời gian này, nó cũng ghi nhận mức thấp -0.21, xảy ra chỉ một ngày sau khi giá BTC chạm đáy ở mức 15,476 USD vào ngày 21/11/2022. Nó chỉ quay trở lại vùng màu cam vài ngày trước và đạt 0.05 vào ngày hôm qua.

NUPL báo hiệu sự khởi đầu của một thị trường tăng giá

Tiếp tục phân tích on-chain Bitcoin, BeInCrypto xét đến biểu đồ dài hạn của NUPL và giá BTC. Chúng ta có thể thấy được tầm quan trọng của việc chỉ báo này quay trở lại vùng tích cực. Dấu hiệu này thường báo hiệu sự kết thúc không chỉ của thị trường giá xuống, mà còn của giai đoạn tích lũy kéo dài vài tháng ngay sau đó (vòng tròn màu xanh lá cây).

Trong cả năm 2015 và 2019, việc NUPL trở lại giá trị màu cam hoàn toàn tương quan với việc kết thúc giai đoạn tích lũy. Tình hình này hơi khác sau thị trường giá xuống đầu tiên trong lịch sử vào năm 2012. Vào thời điểm đó, chỉ số này đã tăng lên vùng tích cực, nhưng sau đó đã quay trở lại vùng đầu hàng và tăng trở lại (vòng tròn xanh lam và xanh lục).

Chúng ta đang thấy một tình huống tương tự trong chu kỳ hiện tại. Sự suy giảm của thị trường tiền điện tử do sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra (LUNA) là chất xúc tác đầu tiên khiến chỉ báo NUPL rơi vào khu vực đầu hàng. Tuy sau đó, chỉ báo này quay về vùng màu cam nhưng nó đã không thể phục hồi và rơi trở lại lãnh thổ màu đỏ rồi chạm đáy sau khi sàn giao dịch FTX sụp đổ vào tháng 11/2022.

Tuy nhiên, việc NUPL lần thứ hai quay trở lại vùng Hy vọng (màu cam) có thể báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn tích lũy. Điều này được xác nhận bởi giá BTC, hiện đang dao động quanh mức 23,000 USD. Gần đây, giá Bitcoin đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng ở mức 21,500 USD, tạo ra đỉnh cao hơn đầu tiên trong khung dài hạn, kể từ khi kết thúc thị trường giá lên trước đó.

Biểu đồ 14 ngày của Bitcoin NUPL theo Glassnode
Biểu đồ 14 ngày của Bitcoin NUPL theo Glassnode

Giá Bitcoin sẽ đạt 78,000 USD vào năm 2026?

Dựa trên các tiền đề trên, chúng ta có thể thử ước tính thời gian và cường độ của đỉnh Bitcoin trong thị trường tăng giá tiếp theo. Tất nhiên, có hai giả định phải được chứng minh là đúng. Đầu tiên, giá BTC đã chạm đáy. Thứ hai, việc NUPL quay trở lại vùng màu cam của hy vọng báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn tích lũy.

Ngoài ra, các tiền đề về chu kỳ kéo dài hơn và lợi nhuận giảm dần của Bitcoin cũng được chấp nhận. Những điều này xuất phát từ dữ liệu lịch sử, chỉ ra rằng mỗi đỉnh giá BTC liên tiếp đều thấp hơn một cách tương ứng so với đỉnh trước đó. Hơn nữa, nó đã đạt được sau một khoảng thời gian dài hơn. Tính từ tín hiệu NUPL đến đỉnh của thị trường giá lên trong lịch sử, chúng ta nhận được dữ liệu sau:

  • 2012 – 2013: Tín hiệu NUPL ngày 16/04/2012, BTC tăng 23.606% sau 588 ngày.
  • 2015 – 2017: Tín hiệu NUPL ngày 28/10/2015, BTC tăng 6.836% sau 777 ngày.
  • 2019 – 2021: Tín hiệu NUPL ngày 8/4/2019, BTC tăng 1,233% sau 945 ngày.
Chu kỳ BTC NUPL theo Tradingview
Chu kỳ BTC NUPL theo Tradingview

Với các tỷ lệ trên của phần mở rộng chu kỳ (trung bình 1.26 lần) và lợi nhuận giảm dần (trung bình 4.5 lần), chúng ta có thể ước tính mức cao nhất của thị trường tăng giá tiếp theo. Dựa trên các phép tính đơn giản và duy trì các tỷ lệ nhất định, chúng ta có thể tính ra mức ATH tiềm năng tiếp theo của Bitcoin là vào khoảng 78,000 USD, đạt được vào ngày 05/1/2026.

Giả thuyết này chắc chắn không phù hợp với kỳ vọng giá Bitcoin trên 100,000 USD. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu lịch sử về giá BTC và chỉ báo NUPL, đây là kịch bản có thể xảy ra.

Bạn nghĩ sao về phân tích on-chain Bitcoin này của BeInCrypto? Chia sẻ ngay ý kiến của bạn trong nhóm cộng đồng của chúng tôi Telegram | Facebook fanpage | Facebook group.

Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.