Samsung Electronics đã bác bỏ thông tin từ Bloomberg vào thứ Ba, ngày 14/07, cho rằng hãng này đã có những cuộc thảo luận sơ bộ với các ngân hàng về việc niêm yết tại Mỹ. “Samsung Electronics không xem xét khả năng phát hành American Depositary Receipts (ADR)”, một phát ngôn viên khẳng định.
Dù đã bác bỏ nhưng câu hỏi vẫn chưa được giải đáp. Chỉ mới tuần trước, SK Hynix đã huy động kỷ lục 26.5 tỷ USD tại New York, và nếu áp dụng công thức này cho Samsung, con số có thể còn lớn hơn nữa.
Báo cáo của Bloomberg và phản hồi của Samsung
Theo Bloomberg, trích dẫn các nguồn tin thân cận, Samsung đã thảo luận sơ bộ với một số ngân hàng về việc phát hành American Depositary Receipts (ADR) và sẽ quan sát biến động của nhóm cổ phiếu chip nhớ trước khi đưa ra quyết định. Nguồn tin này cũng cho biết, trước đây Samsung từng cân nhắc đến ý tưởng này nhưng đã dừng lại.
Chỉ trong vài giờ, Samsung đã lên tiếng phản hồi. Công ty nói với Reuters rằng không xem xét việc phát hành ADR, thậm chí trong tuyên bố với truyền thông Hàn Quốc, hãng còn khẳng định chưa từng xem xét đến kế hoạch niêm yết tại Mỹ.
Dù có thể bác bỏ các tin đồn, nhưng một câu hỏi lớn vẫn còn đó. Tuần trước, SK Hynix đã giải đáp tại New York, và giờ chỉ còn Samsung – đối thủ duy nhất với tiềm lực tài chính vượt trội hơn – là nhân vật tiếp theo có thể được hỏi.
Bài học từ thương vụ của SK Hynix
SK Hynix đã chào bán ADR với giá 149 USD và huy động được 26.5 tỷ USD vào ngày 10/07 – trở thành thương vụ niêm yết tại Mỹ lớn nhất từ trước đến nay của một công ty nước ngoài. Nhu cầu cực lớn, sổ đặt mua vượt 7 lần dù thị trường KOSPI có sự điều chỉnh giảm.
Kết quả sau đó lại có hai mặt: cổ phiếu tăng mạnh khi lên sàn nhưng giảm 10% tại Seoul khi nhóm cổ phiếu chip châu Á bị bán tháo tuần này.
Samsung đã theo dõi tất cả những diễn biến này và đang ở vị thế còn mạnh hơn cả những gì nhiều người tưởng tượng.
Cổ phiếu của Samsung đã tăng khoảng 120% trong năm nay, thấp hơn mức tăng 194% của SK Hynix, nhưng vốn hóa thị trường của Samsung vẫn cao hơn: hơn 1.1 nghìn tỷ USD so với khoảng 980 tỷ USD của SK Hynix, theo số liệu từ NAVER Finance.
Nếu Samsung lên sàn Mỹ thì sẽ thế nào?
SK Hynix đã bán ra lượng cổ phiếu tương đương khoảng 2.9% giá trị vốn hóa thị trường. Nếu áp dụng cùng tỷ lệ này cho Samsung, con số huy động được sẽ vào khoảng 32 tỷ USD – phá vỡ kỷ lục lập được cách đây chỉ 6 ngày.
Số liệu nội tại của Samsung cũng rất ấn tượng. So sánh quý 3 trên NAVER cho thấy lợi nhuận hoạt động của Samsung tăng 185% so với mức 96% của SK Hynix. Đáng chú ý, cổ phiếu Samsung có mức giá trên sổ sách chưa bằng một nửa so với SK Hynix. Ngoài ra, tuần trước Samsung còn dự báo lợi nhuận tăng gấp 19 lần.
Nói một cách đơn giản, lợi nhuận của Samsung tăng tốc gấp đôi, nhưng giá cổ phiếu lại rẻ hơn phân nửa so với giá trị tài sản mà công ty đang nắm giữ. Nếu lên sàn Mỹ, các nhà đầu tư tại đây sẽ được mua cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhưng giá lại rất “mềm”.
Nhà đầu tư nước ngoài cũng còn nhiều “room”. Họ chỉ sở hữu 46.6% cổ phần Samsung, trong khi với SK Hynix là 49.8%. Trong 2 tuần qua, giá cổ phiếu Samsung cũng giữ được tốt hơn cả SK Hynix và chỉ số chip bán dẫn Mỹ khi thị trường điều chỉnh.
Cách biệt đó sẽ tạo lợi thế nếu Samsung mở bán ra công chúng. Lượng vốn ngoại tiềm năng đầu tư vào SK Hynix đã rất lớn, trong khi Samsung vẫn còn nhiều dư địa để “bán hàng”.
Tuy nhiên, diễn biến gần đây cũng cho thấy lý do Samsung còn do dự. Giá cổ phiếu của hãng đã giảm hơn 6% chỉ trong 1 tuần dù công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng, SK Hynix cũng đổ dốc ngay sau khi lên sàn. Tháng trước, cả hai ông lớn đều giảm điểm khi công bố kế hoạch đầu tư khủng cho nhóm chip, dự kiến tổng giá trị lên tới 1,3 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới – có thể gây áp lực giảm giá chip nhớ trong tương lai.
Một quyết định thật sự – nếu có – sẽ xuất hiện đầu tiên qua các hồ sơ công bố tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc. Trước khi điều đó xảy ra, đây vẫn chỉ là kịch bản giả định, nhưng kịch bản này hiện còn hấp dẫn hơn cả những kỷ lục vừa được tạo lập.
