S&P 500 vừa phát ra một tín hiệu thị trường chưa từng xuất hiện trong 36 năm qua, cho thấy có điều gì đó bất thường đang diễn ra phía sau chỉ số lớn nhất phố Wall.
Vào ngày 02/11/2023, S&P 500 rơi vào vùng quá bán cực kỳ mạnh, ngay cả khi gần một nửa số cổ phiếu thành phần của chỉ số này lại nằm ở trạng thái quá mua.
Theo Bespoke Investment Group, S&P 500 đã đóng cửa thấp hơn đường trung bình động 50 ngày của mình hơn hai độ lệch chuẩn — một thước đo cho thấy giá đã giảm mạnh so với xu hướng gần đây.
Tuy nhiên, có tới 46.8% cổ phiếu trong S&P 500 lại đang ở trạng thái quá mua.
Từ năm 1990 đến nay, chỉ có 5 lần xuất hiện tình huống tương tự. Tuy nhiên trong những lần đó, tỷ lệ cổ phiếu quá mua chưa từng vượt quá 33.4%.
Tín hiệu S&P 500 lịch sử này nói lên điều gì?
Để hiểu điều này, cần nhìn lại cách S&P 500 hoạt động.
S&P 500 cho các công ty lớn trọng số cao hơn nhiều, đồng nghĩa với việc nếu các “ông lớn” như Nvidia, Alphabet hay Meta giảm sâu thì cả chỉ số sẽ bị kéo xuống, cho dù hàng trăm cổ phiếu khác vẫn đang tăng giá.
Tháng 10/2023 là một minh chứng rõ ràng cho điều này.
S&P 500 truyền thống giảm 0.9%, trong khi chỉ số S&P 500 chia đều trọng số cho tất cả các doanh nghiệp lại tăng tới 5%.
Khoảng cách chênh lệch lên đến 5.9% này là mức lớn nhất kể từ tháng 04/2009.
Chín trong số 11 ngành đã tăng giá khi giới đầu tư bắt đầu nghi ngại về hiệu quả đầu tư vào AI quy mô lớn.
Cổ phiếu nào có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển này?
Sự luân chuyển dòng tiền mới nổi hiện nay đang ưu tiên các doanh nghiệp nằm ngoài nhóm AI.
- Các công ty khai thác năng lượng như Chevron và ConocoPhillips có thể tiếp tục thu hút dòng vốn nếu giá dầu giữ được mức tốt.
- Những doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe như Eli Lilly và Johnson & Johnson được dòng tiền chú ý nhờ khả năng tạo doanh thu ổn định.
- Cổ phiếu nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu như Walmart cũng được ưu ái khi nhà đầu tư hạn chế mua vào cổ phiếu công nghệ vốn đã khá đắt đỏ.
Tuy vậy, đà tăng mạnh của tháng 10 vừa qua cũng làm tăng nguy cơ thị trường điều chỉnh ngược lại.
Với nhà đầu tư nhỏ lẻ, câu hỏi lớn nhất là liệu xu hướng phân hóa này có đủ kéo dài để nâng đỡ toàn thị trường, hay sự suy yếu của Big Tech rồi cũng sẽ lan sang các nhóm ngành còn lại.
