SpaceX đã nộp hồ sơ IPO lên sàn Nasdaq một cách kín đáo với mã SPCX, dù vừa công bố doanh thu bùng nổ trong quý 1/2026 đạt 4.69 tỷ USD nhưng vẫn chịu lỗ ròng tới 4.28 tỷ USD.
Động thái này chuẩn bị cho một trong những đợt IPO lớn nhất lịch sử, đồng thời cho thấy sự thực về ngành kinh doanh không gian đòi hỏi vốn cực lớn của Musk.
IPO với doanh thu cao nhưng lỗ lớn
SpaceX đã nộp bản dự thảo S-1 và đang tăng tốc để có thể niêm yết vào ngày 12/06/2026. Công ty đặt mục tiêu huy động lên tới 75 tỷ USD, với mức định giá ước tính 1.75 – 2 nghìn tỷ USD.
Dự kiến sẽ chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1 để tạo điều kiện cho nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ tiếp cận hơn.
Báo cáo tài chính quý 1 được công bố trong hồ sơ IPO cho thấy doanh thu tăng mạnh nhờ tăng trưởng số lượng người dùng Starlink và tần suất phóng Falcon 9.
Tuy nhiên, khoản lỗ ròng theo chuẩn GAAP lên tới 4.28 tỷ USD phản ánh việc chi tiêu lớn cho phát triển Starship, đầu tư hạ tầng AI sau thương vụ sáp nhập xAI vào tháng 02/2026, cùng các khoản đầu tư vốn liên tục.
Các chuyên gia phân tích nhận định doanh thu cả năm 2025 của SpaceX khoảng 18.5 tỷ USD và dự kiến tình hình lợi nhuận tương tự vào năm 2026.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin mới nhất ngay khi diễn ra
Musk vẫn nắm quyền kiểm soát hoàn toàn
Ngay cả sau khi niêm yết, Elon Musk vẫn giữ các vai trò CEO, CTO và Chủ tịch trong hội đồng quản trị gồm 9 thành viên. Ông nắm khoảng 42% cổ phần nhưng kiểm soát tới 85.1% quyền biểu quyết nhờ hệ thống hai loại cổ phiếu, trong đó cổ phiếu hạng B có 10 quyền biểu quyết/cổ phần.
Musk chỉ có thể bị bãi nhiệm bởi các cổ đông nắm giữ cổ phiếu hạng B, nhóm mà ông kiểm soát gần như tuyệt đối.
Cơ cấu “công ty được kiểm soát” này giúp Musk bảo vệ tầm nhìn dài hạn về các sứ mệnh lên sao Hỏa và Internet toàn cầu trước áp lực ngắn hạn từ phía nhà đầu tư.
Nhà đầu tư cần lưu ý gì và điều gì chờ đợi phía trước?
Cổ đông nắm giữ cổ phiếu hạng A trên sàn sẽ được hưởng lợi từ nguồn thu ổn định của Starlink, vai trò dẫn đầu công nghệ tên lửa tái sử dụng, hợp đồng chính phủ của Starshield và tiềm năng kết hợp AI – không gian. Tuy nhiên, họ sẽ có rất ít quyền kiểm soát công ty.
Tỷ lệ phân bổ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ dự kiến sẽ khá cao trong đợt IPO này. Một số rủi ro cần lưu ý gồm:
- Chậm tiến độ kỹ thuật của Starship
- Rào cản về quy định pháp lý,
- Nhu cầu vốn lớn, và
- Musk phải chia sẻ sự tập trung cho nhiều dự án khác nhau.
Bản cáo bạch S-1 đầy đủ dự kiến sẽ sớm được công bố, với chiến dịch giới thiệu dự kiến bắt đầu vào khoảng 04/06, định giá và chốt giá vào 11/06.
Nếu thành công, SPCX có thể thay đổi cả ngành đầu tư không gian và nhanh chóng lọt vào các chỉ số lớn.
Với nhà đầu tư, đây là cơ hội pha trộn giữa tiềm năng tăng trưởng cao trong lĩnh vực không gian thương mại, song cũng đối mặt với thực tế lỗ lớn và quyền kiểm soát tuyệt đối của nhà sáng lập.
